GENIUS актісі стейблкоин шығарушыларға иелеріне тікелей пайыз төлеуге тыйым салатын негізгі ережені қамтиды. Бұл ереже банктерді депозиттерін жоғалтудан қорғау үшін жасалған болуы мүмкін, бірақ ол кездейсоқ өте табысты реттеуші олқылықты тудырды.
Ереже крипто биржалары мен финтех дистрибьюторларына бизнес мүмкіндігін ашады. Олар енді осы кірісті пайдаланып, оны инновацияның қуатты қозғалтқышына айналдыра алады.
Стейблкоин кірісіне тыйымды айналып өту
GENIUS актісіне байланысты үлкен пікірталас тудырған негізгі ерекшелік – стейблкоин шығарушыларға стейблкоин иесіне тікелей пайыз немесе кіріс төлеуге тыйым салу болды. Осылайша, акт стейблкоиндерді банк жинақ шоттарымен бәсекелес инвестиция немесе құн сақтау құралы емес, қарапайым төлем әдісі ретінде нығайтады.
Бұл ереже банк лоббистерін қанағаттандыру және GENIUS актісінің қабылдануын қамтамасыз ету үшін келісімшарттық ерекшелік ретінде қарастырылды. Алайда, стейблкоин дистрибьюторлары заңның ұсақ жазбаларындағы олқылықты тауып, одан пайда көріп жатыр.
Заң шығарушыға кіріс төлеуге тыйым салады, бірақ үшінші тарапқа, мысалы, крипто биржасына, мұны істеуге тыйым салмайды. Бұл олқылық табысты айналып өтуге мүмкіндік береді.
Шығарушы, мысалы, АҚШ қазынашылық вексельдері сияқты негізгі резервтік активтерден пайыз табады, сол кірісті дистрибьюторға береді. Дистрибьютор бұл кірісті пайдаланушыларға жоғары пайыздық сыйақы ұсыну үшін тікелей қаржыландыру көзі ретінде пайдаланады.
Coinbase осы құбылыстың негізгі мысалы болып табылады. Ол Circle және Tether сияқты шығарушылардың қызметтер мен тұтынушыларды тарту үшін жасаған кірістерінің бір бөлігін алады. Содан кейін ол өз платформасында USDC немесе USDT ұстайтын пайдаланушыларға жылдық 4,1% жоғары пайыздық кіріс ұсынады.
Бұл ұстаным дәстүрлі банктерге қарсы бәсекелестік артықшылық жасайды, өйткені ол тартымдырақ кіріс пен пайдаланушы тәжірибесін ұсынады. Банк секторы бұл сынға айқын қарсылық білдірді.
Банктер жаппай депозиттік шығыстар туралы ескертеді
Тамыз айында Банк саясаты институты қазіргі уақытта крипто нарығының құрылымын талқылап жатқан Конгреске стейблкоин реттеулерін қатаңдатуды ұсынды.
«Стейблкоин шығарушылардың немесе бизнес серіктестерінің тарату арнасы ретінде әрекет ететін биржаларға қатысты нақты тыйым салынбаса, GENIUS актісіндегі талаптар стейблкоин иелеріне жанама түрде пайыз төлеуге мүмкіндік беру арқылы оңай айналып өтіліп, бұзылуы мүмкін», – делінген хатта.
Банк депозиттері ең көп зардап шегеді. Сәуір айында Қазынашылық департаментінің есебі стейблкоиндер депозиттік шығыстарды 6,6 трлн долларға дейін жеткізуі мүмкін екенін бағалады. Үшінші тарап дистрибьюторлары стейблкоиндерге пайыз төлей алатындықтан, депозиттік қашу ықтимал үлкенірек.
Банктер несиелер беру үшін негізгі қаржыландыру көзі ретінде депозиттерге сүйенетіндіктен, бұл депозиттердің төмендеуі банк секторының несие беру мүмкіндігін шектейді.
Алайда, банктер бұған дейін де осындай экзистенциалды қауіптерге тап болған.
2011 жылғы Дурбин түзетуінен алынған сабақтар
X желісінде FinTech сарапшысы Саймон Тейлордың жазбасына сәйкес, GENIUS актісіндегі олқылықтардың банктерге әсері 2011 жылғы Дурбин түзетулерінің әсеріне ұқсас.
Конгресс бұл заңнаманы клиент дебеттік картаны пайдаланған кезде саудагерлердің банктерге төлеуі тиіс төлемдерді азайту үшін қабылдады. Түзету қабылданғанға дейін бұл төлемдер реттелмеген және жоғары болды. Банктер үшін бұл тегін тексеру шоттары мен сыйақы бағдарламаларын қаржыландыратын маңызды және тұрақты кіріс көзі болды.
Аралық төлем 10 млрд доллардан астам активтері бар банктер үшін өте төмен мөлшерлемеде шектелді. Алайда, олқылық 10 млрд доллардан аз активтері бар кез келген банкті төлем шегінен нақты алып тастауда болды.
Бұл шағын, “Дурбиннен босатылған” банктер әлі де ескі реттелмеген төлемді ала алатын.
Финтех стартаптар, төмен төлемді немесе төлемсіз тұтынушылық өнімдер жасауды көздеп, мүмкіндікті тез түсінді. Chime және Cash App сияқты компаниялар өздерінің дебеттік карталарын шығару үшін осы шағын банктермен серіктес бола бастады.
Серіктес банк жоғары аралық кірісті алып, оны финтех компаниясымен бөлісетін. Бұл маңызды кіріс ағыны финтехтерге ақысыз шоттар ұсынуға мүмкіндік берді, себебі олар ортақ төлемдерден көп табыс тапты.
«Дәстүрлі банктер бәсекелесе алмады. Олар Дурбинмен реттеліп, әр транзакциядан жарты аралық табыс алатын. Сонымен қатар, необанктер қауымдастық банктерімен серіктесіп, миллиард долларлық бизнестерді таралымға салды. Ойын жоспары: дистрибьютор құндылықты ұстап, оны клиенттермен бөліседі», – деп жазды Тейлор X желісінде.
Стейблкоиндермен де ұқсас үлгі пайда болуда.
Банктер қарсы тұра ма әлде бейімделе ме?
Стейблкоин дистрибьюторлары үшін GENIUS актісіндегі олқылық жаңа бәсекелестер үшін кіріктірілген қаржыландыру көзімен қамтамасыз ететін қуатты жаңа бизнес моделін іске қосады. Нәтижесінде, дәстүрлі банк жүйесінен тыс инновация жеделдейді.
Бұл жағдайда, крипто биржалары немесе финтех стартаптар банк хартиясының құны мен күрделілігінен босатылады. Оның орнына, олар пайдаланушы тәжірибесі мен нарықтық өсу сияқты тұтынушыға бағытталған аспектілерге назар аударады.
Стейблкоин шығарушыларынан алынған кірістен дистрибьюторлардың табысы оларға клиенттерге тартымдырақ сыйақылар ұсынуға немесе өнімді дамытуға қаржы бөлуге мүмкіндік береді. Нәтижесінде, бұл мұрагер банктер ұсынатын депозиттерге қарағанда объективті түрде жақсы, арзан және жылдам өнім болып табылады.
Бұл банктер алдағы нарық құрылымы туралы заң жобасымен бұл олқылықты жабуда табысқа жетуі мүмкін болса да, тарих тағы бір олқылықтың сөзсіз пайда болып, келесі инновация толқынын қозғайтынын көрсетеді.
Бұл жаңа құрылыммен реттеуші қарсылық арқылы күресудің орнына, қалыптасқан банктер үшін ақылды ұзақ мерзімді стратегия осы пайда болып жатқан инфрақұрылым қабатын өз операцияларына бейімдеп, біріктіру болуы мүмкін.
