Goldman Sachs 14 сәуірде SEC-ке алғаш рет өз иелігіндегі Bitcoin (BTC) қоры болып табылатын Bitcoin Premium Income ETF-ін іске қосу туралы өтінім жасады.
Өтінім Goldmаn-ды арнайы BTC инвестициялық құралдарын жасап жатқан Уолл-стрит банктерінің өсіп келе жатқан қатарына қосты. Morgan Stanley өз спот Bitcoin ETF-ін бірнеше күн бұрын ғана іске қосты.
Goldman Sachs Bitcoin ETF-і қалай жұмыс істейді
Қор таза активтердің кемінде 80%-ын Bitcoin-ге қатысы бар құралдарға инвестициялайды. Оларға спот Bitcoin биржалық өнімдері және Bitcoin ETP индекстеріне арналған опциондар кіреді.
Goldman негізгі стратегиясы динамикалық опциондарды overwrite етуге сүйенеді. Қор спот Bitcoin ETP-інде ұзақ позицияларды ұстап, соларға қарсы колл-опциондарды сатады, осылайша ай сайынғы табысты сыйақы түрінде алады.
Overwrite деңгейі BTC экспозициясының 40%-ынан 100%-ына дейін ауытқып, нарықтағы жағдайға қарай реттеліп отырады.
Қор BTC-ні тікелей ұстамайды. Толығымен меншікті Кайман аралдарындағы еншілес компаниясы активтердің 25%-ына дейін иемдене алады, бұл ұстаным қордың 1940 жылғы Инвестициялық компаниялар туралы заң аясындағы тауарларды ұстау талаптарын орындауын көмектеседі.
Тұрақты немесе орташа волатильді нарықтарда опциондық сыйақылар қорға қарапайым спот Bitcoin ETF-терінен артық табыс әкелуі ықтимал. Бірақ қуатты өсім кезінде сатылған колл-опциондар табыс қатысуының шектеулі екенін білдіреді.
ETF сарапшысы Эрик Балчунас клиеттердің төмендеу-волатильді BTC экспозициясына сұранысына Goldman жауап беріп отырғанын атап өтті.
«Goldman олардың клиенттері биткоинға инвестиция салғысы келетінін, бірақ тәуекелдің төмен болғанын қалайтынын естіп отырғанын не болмаса оларды басып озуға мүмкіндік көргенін сезінуі ықтимал, сондықтан табысты және төмендеу тәуекел үшін кейбір мүмкіндікті құрбан етуге дайын», – деп жазды.
Уолл-стриттегі Bitcoin өнімдері жарысы қызып келеді
Goldman өзінің крипто нарығындағы орнын үнемі кеңейтіп келеді. Соңғы 13F есебінде шамамен 1,1 млрд доллар Bitcoin ETF салымдары және 2,36 млрд доллардан астам жалпы крипто ETF экспозициясы көрсетілді.
Банк жақында Bitcoin-мен байланысты құрылымдалған өнімдерді шығаратын Innovator Capital Management компаниясын да иеленді.
Өтінім Morgan Stanley-дің Morgan Stanley Bitcoin Trust (MSBT) NYSE Arca биржасында іске қосқанынан бір аптаға жетпей жарияланды.
«Дүниежүзілік алып – Morgan Stanley өзінің басты бетінде криптовалютаны ерекше көрсетуі өте жақсы белгі…Осылайша криптовалюта қоғамға жаппай таралады. Дәстүрлі қаржы енді криптовалютаның шетінде емес. Ол криптовалютаны негізгі актив класы ретінде дамытуды және масштабтауды басты мақсат етуде. Келесі қадам: әлемдегі барлық ірі байлық платформалары криптовалютаны кез келген басқа актив класы сияқты қараana бастайды», – деп пікір білдірді Саммит Гупта.
MSBT қоры BTC бағасының спот бағамын 0,14%-дық комиссиондықпен қадағалайды. Бұл оны нарықтағы ең арзан спот Bitcoin ETF-іне айналдырды. Бірінші күнгі кірістер көлемі 30,6 млн долларға жетті.
Goldman ұсынған өнім басқа аудиторияға бағытталған. MSBT таза баға экспозициясы мен төмен шығынға ұмтылатын инвесторларға арналған болса, Premium Income ETF тұрақты кіріс алу үшін табыстың бір бөлігінен бас тартуға дайындарға арналған.
Grayscale 2025 жылдың сәуірінде 0,66% комиссиямен өз Bitcoin Premium Income ETF (BPI)-ін іске қосты. BlackRock осыған ұқсас өнімді әзірлеуді соңғы кезеңіне жетті. Goldmаn комиссиялары әлі жарияланған жоқ.
Бұл өтінім бекітілгеннен кейінгі түзетулерге жатады. Қор 14 сәуірдегі өтінімнен кейін шамамен 75 күн ішінде іске қосылуы ықтимал, барлығы SEC қарауынан өтсе. Белгі (тикер) әлі бекітілмеді.
Дәстүрлі портфель үлестіретіндер үшін 3,5 трлн доллар активтерді басқаратын менеджердің BTC-нің құбылмалы табысын кіріс ретінде орау нарықтағы криптовалюта мен дәстүрлі табысты инвестициялар арасындағы айырмашылықты одан сайын азайтатынын көрсетіп отыр.
