Goldman Sachs да жүйелік қорлар алдағы апталарда ондаған млрд долларлық акцияларды сатуы ықтимал деп ескерткеннен кейін, жаһандық нарықтар құбылмалылықтың жаңа кезеңіне аяқ басуы ықтимал.
Сатылымның бұл толқыны өтімділік жағдайы нашарлаған сайын Bitcoin, алтын мен күміске де әсер етіп, оның салқыны тиуі ықтимал.
Goldman өтімділік азайған сайын CTA сату үдей түсуі ықтимал деп ескертті
Goldman сауда бөліміне сәйкес, трендті ұстанатын қорлар ретінде танымал Commodity Trading Advisers (CTA-лар) S&P 500-де сатылым сигналын әлдеқашан іске қосқан. Бұған қоса, нарық тұрақтанса да немесе құлдырауын жалғастырса да, олар жақын арада таза сатушы күйінде қала береді деп күтілуде.
Банк бағалауы бойынша нарық әлсіресе, бір апта ішінде шамамен 33 млрд долларлық акция сатылуы ықтимал.
Бұдан да маңыздысы, Goldman-ның модельдері S&P 500 құлдырауын жалғастырып немесе негізгі техникалық деңгейлерден өтіп кетсе, алдағы бір айда тағы 80 млрд долларлық жүйелік сатылым қозғалуы ықтимал екенін көрсетуде.
Нарық жағдайы қазірдің өзінде әлсіз. Goldman сарапшылары өтімділіктің нашарлағанын және опциондар бойынша позициялардың баға ауытқуын күшейтуі ықтимал бағытта өзгергенін атап өтті.
Дилерлер «қысқа гамма» позициясында отырса, көбіне құлдыраған нарықта сатуға, ал өсіп жатқанда сатып алуға мәжбүр, құбылмалылықты күшейтіп және күндізгі ауытқуды жылдамдата отырып.
Goldman сондай-ақ басқа да жүйелік стратегияларда — соның ішінде тәуекел-паритет пен құбылмалылықты бақылау қорларында — құбылмалылық арта түссе, позицияны қысқартуға орын бар екенін атап өтті. Яғни, сатылым қысымы тек CTA-лармен шектелмейді.
Инвесторлар көңіл-күйі де шиеленіс белгілерін көрсетуде. Goldman компаниясының ішкі Panic Index-і таяуда төтенше қысымға тән деңгейге жақындады.
Сол арада, бөлшек инвесторлар жыл бойы белсенді түрде төмен бағада сатып алған соң, қазір шаршау белгілерін байқата бастады. Соңғы ағындар сатып алудан гөрі, таза сатылымның басым екендігін көрсетуде.
Биткоин мен қымбат металдарға таралу қаупі
Goldman сараптамасы негізінен акцияларға бағытталса да, салдары тек акция нарығымен шектелмейді.
Тарихқа сүйенсек, ірі, ағымдағы сатылымдар мен өтімділіктің қысқаруы криптоны қоса, макроға тәуелді активтердің құбылмалылығын арттырған.
Қандай да бір өтімділік дағдарысында жалпы тәуекел көңіл-күйіне сәйкес саудаланатын Bitcoin акциядағы қарқынды сатылым үдей түссе, жаңа құбылмалықтың алдында қалуы ықтимал.
Криптоға байланысы бар акциялар мен бөлшек инвесторларға ұнайтын алыпсатарлық келісімдер соңғы нарық толқуларына сезімталдығын көрсетті, яғни, нарықтағы позиция тұрақсыз күйінде қалуда.
Сонымен қатар, акция нарығындағы тұрақсыздық күрделі кросс-актив ағындарын қозғауы ықтимал. «Тәуекелге қарсы» көңіл-күй тауарларға қысым көрсетсе де, алтын мен күміс сияқты бағалы металдарға белгісіздік күшейген кезеңде қауіпсіз активке сұраныс артып, өтімділік тенденциясы мен доллардың қуатына қарай екі бағытта да күрт ауытқулар болуы ықтимал.
Әзірге негізгі фактор — өтімділік. Жүйелік қорлар леверажды азайтып, құбылмалылық өсіп, маусымдық әлсіздік жақындап келе жатқанда, нарықтар алдағы апталарда тұрақсыз қала беруі ықтимал.
Егер Goldman болжамдары расталса, алдағы айда акциялар ауыр сынаққа түсіп, оның әсері Bitcoin мен бағалы металдарға таралуы ықтимал.
