GSR, нарық жасаушы және цифрлық активтер фирмасы, АҚШ-тың Бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссиясына жаңа ETF-ті тіркеу туралы өтініш берді, ол негізінен корпоративтік қазынашылықтарында криптовалютаны ұстайтын компанияларға инвестиция салуды жоспарлап отыр.
Өтініште Ethereum, стейкинг сыйақылары және негізгі токендер бойынша әртараптандырылған экспозицияны мақсат ететін тағы төрт қор ұсынылады. Бұл өзгерістер крипто ETF-тердің мақұлдануын жеңілдететін реттеуші өзгерістерден кейін пайда болып, GSR-дің дәстүрлі нарық жасаудан құрылымдық инвестициялық өнімдерге көшуін көрсетеді.
GSR-дің қазынашылыққа бағытталған ETF-і және қосымша ұсыныстар
Өтінішке сәйкес, GSR Digital Asset Treasury Companies ETF өз активтерінің кемінде 80%-ын корпоративтік балансында криптовалюталарды ұстайтын компанияларға бөледі. Бастапқы портфель 10-15 позициядан тұрады деп күтілуде. Бұлар негізінен АҚШ-та жария түрде тіркелген фирмалар болады, дегенмен ұсыныс PIPE мәмілелеріндегі жеке инвестицияларды қосуға мүмкіндік береді.
Бұл қазынашылыққа бағытталған ETF-пен қатар, GSR тағы төрт қорды ұсынды:
- GSR Ethereum Staking Opportunity
- GSR Crypto StakingMax
- GSR Crypto Core3, ол Bitcoin, Ethereum және Solana-ға экспозицияны, сонымен қатар стейкинг сыйақыларын біріктіреді
- GSR Ethereum YieldEdge
Бұл ETF-тер крипто экспозициясын Bitcoin және Ethereum-нан тыс әртараптандыруға бағытталған кеңірек индустрия трендін көрсетеді. Бұл қадам GSR-дің Wintermute және DWF Labs сияқты фирмалармен бірге крипто индустриясының көрнекті өтімділік жеткізушілерінің бірі ретінде құрылымдық өнім инновациясына көшуін білдіреді.
Өнім инновациясына кеңейіп жатқан маркет-мейкинг фирмалары
GSR-дің ETF өтініштері ірі крипто нарық жасаушы фирмалардың институционалдық сұранысқа бейімделіп, дәстүрлі өтімділік жеткізуден тыс қызметтер ұсынатынын көрсетеді. Институционалдық қызығушылық пен жаңа листинг стандарттары саудаланатын крипто әлемін кеңейтуде, ал өтімділік жеткізетін нарық жасаушы фирмалар өнімді дамытуға жаңа назар аударуда.
Цифрлық активтердегі нарық жасау мамандандырылған крипто сауда дүкендерін қамтиды. Сондай-ақ, спот және деривативтер нарықтарына кеңейген дәстүрлі сандық сауда фирмаларын да қамтиды. Wintermute, GSR және DWF Labs жиі ең ірі өтімділік жеткізушілер арасында аталады. Сала бақылаушылары әр фирманы алгоритмдік нарық жасау және OTC орындау қызметтері үшін таниды. Олар орталықтандырылған және орталықтандырылмаған алаңдар үшін өтімділік инженериясын да қамтамасыз етеді.
Нарық айқын листинг стандарттары мен ETF мақұлдаулары аясында кеңеюде. Институционалдық деңгейдегі өтімділікке, кастоди интеграциясына және сәйкестік қызметтеріне сұраныс артып, таза нарық жасаудан тыс мүмкіндіктер туғызуда. Бұларға ірі блоктық сауда үшін алгоритмдік орындау және стейкинг немесе кірісті қамтитын құрылымдық өнімдер кіреді. Токендерді іске қосу үшін арнайы өтімділік бағдарламалары да пайда болуда.
Реттеуші орта және оның салдары
GSR-дің өтініші реттеуші ландшафттың өзгеруі аясында келіп отыр. SEC жақында тауарға негізделген трасттар үшін жалпы листинг стандарттарын мақұлдады, бұл криптоға қатысты ETF-тердің мақұлдануын жеңілдетуі мүмкін. Бұл стандарттар Nasdaq, NYSE Arca және Cboe BZX биржаларына қолданылады.
Жаңа құрылым аясында Solana және Litecoin ETF-тері ықтимал кандидаттар ретінде қарастырылады. XRP және Solana-ға арналған өтінімдерді қоса алғанда, басқа альткоиндарға бағытталған өтінімдер SEC алдында қаралуда.
Бұл реттеуші өзгерістердің бір практикалық әсері Grayscale’s Digital Large Cap Fund (GDLC) болып табылады. Бұл ETF Bitcoin, Ethereum, Solana, XRP және Cardano сияқты бірнеше цифрлық активтерді қадағалайды. Жаңа листинг ережелерімен жасалған реттеуші айқындық бұл өнімдерге көмектеседі деп күтілуде. GDLC және ұсынылған GSR жиынтығы SEC процесі арқылы бірқалыпты ілгерілеуі тиіс.
Өзгеріп жатқан реттеуші құрылым нарық жасаушыларды өз тәжірибелерін бейімдеуге итермелеуде. Олар сәйкестік және бақылау жүйелерін жаңартуда. Реттеушілер мен биржалар нарықты бақылауға және манипуляцияға қарсы бақылауға назар аударуда. Сондай-ақ, тапсырыс ағыны тәжірибелері бойынша ашықтықты баса көрсетеді. Бұл факторлар ETF өтінімдерінің қалай бағаланатынына әсер етуі мүмкін.
GSR-дің ETF-терге қатысты болашағы мен қиындықтары
GSR-дің ұсынылған ETF-тері ағымдағы реттеуші режим аясында қолайлы қарастырылуы мүмкін болғанымен, бірнеше факторлар белгісіз болып қалады. Олардың ішінде SEC-тің күтілген өтінімдерге қаншалықты тез әрекет ететіні, фьючерстер нарығының тарихы және нарықты бақылау сияқты критерийлерге қаншалықты қатаң болатыны және жаңа өнімдерге инвесторлардың сұранысы бар.
Крипто ETF өтінімдерінің саны тоқсанға жақындап немесе одан асып бара жатқанда, олардың көпшілігі тек Bitcoin немесе Ethereum-нан тыс альткоиндарға бағытталған. Сала бақылаушылары мақұлдаулар толқынын күтуде, мүмкін төртінші тоқсанда басталуы ықтимал. Алайда, кейбір қорлар кірістермен күресуі немесе ұзақ мерзімді тартымдылыққа ие болмауы мүмкін.
GSR-дің ETF ұсыныстарының табысы фирманың нарық жасау тәжірибесін пайдаланып, негізгі активтер үшін өтімділікті қамтамасыз ету қабілетіне де байланысты болуы мүмкін. Нарық қатысушылары жаңа өнімдер нарыққа шыққан кезде институционалдық қатысуды қолдау үшін сенімді бақылау, айқын орындау саясаты және ашық контрагенттік тәуекелдерді бағалау орталық болатынын айтады.
