Споттық Bitcoin ETF-тері институционалдық қаражатты рекордтық қарқынмен тартып жатыр.
Bitwise компаниясының инвестициялар жөніндегі басшысы Мэтт Хоуганның айтуынша, өнімдер өздерінің ең мықты тоқсанына бет алуда, өйткені брокерлік үйлердің мақұлдауы және инфляциядан қорғану сұранысы жаңа капитал көздерін ашады.
Тарату ETF-тер үшін импульсті ашады
3-тоқсанның соңына қарай Bitcoin ETF-тері 22,5 млрд доллар тартып, жыл соңына дейін 30 млрд долларға жетуге бағыт алды.
АҚШ споттық Bitcoin қорының саудасы осы айда бір күнде 7,5 млрд долларға дейін өсті — бұл ірі институционалдық тапсырыстар үшін жеткілікті өтімділіктің дәлелі, минималды сырғумен.
Bitcoin 100 000 доллардан асып, 125 000 долларға жеткенде, ETF белсенділігі қатар өсті. Bloomberg сарапшысы Эрик Балчунас $IBIT апталық ETF ағындарын 3,5 млрд доллармен басқарғанын айтты — бұл АҚШ кірістерінің шамамен 10%-ы.
11 споттық ETF-тің барлығы, соның ішінде $GBTC, аптаны жасыл аймақта аяқтады, ол мұны «екі қадам алға» деп атады.
Хоуган осы өсудің үш негізгі қозғаушы күшін атап өтті:
- Брокерлік үйлердің таратуы: Morgan Stanley және Wells Fargo сияқты ірі брокерлік компаниялар енді клиенттерге крипто ETF-терін тікелей ұсынады, мыңдаған кеңесшілерге реттелген Bitcoin қолжетімділігін береді.
- «Құнсыздану саудасы»: Инвесторлар валюта құнсыздануы мен фискалдық кеңеюден қорғану үшін алтын және Bitcoin сияқты сирек активтерге ауысуда.
- Рефлексивті импульс: Бағаның өсуі БАҚ-тың назарын аударады, бұл ETF сатып алуды күшейтіп, раллиді нығайтады.
Хоуган Morgan Stanley кеңесшілерге портфельдердің 4%-ға дейін криптоға бөлуге мүмкіндік беретін жаңа нұсқаулығын атап өтті. Бұл саясат реттелген өнімдерге триллиондарды бағыттауы мүмкін.
Wells Fargo және Merrill Lynch осыны ұстанып, институционалдық арналарды кеңейтті. Ол күшті Bitcoin тоқсандары көбінесе көп миллиардтық кірістермен сәйкес келетінін, баға мен капитал арасындағы байланысты нығайтатынын қосты.
BlackRock IBIT Bitcoin ETF үстемдігінде көш бастады
BeInCrypto IBIT қазір BlackRock-тың ең табысты ETF-і екенін хабарлады, жылына 244,5 млн доллар табыс әкеліп, 0,25% комиссиямен 100 млрд долларға жуық AUM-мен. Ол ауқымдығына қарамастан S&P 500 ETF (IVV) асып түсті.
Bloomberg деректері IBIT-тің 450 күннен аз уақыт ішінде 100 млрд долларға жақындағанын көрсетеді — Vanguard-тың VOO-мен салыстырғанда 2 000 күннен астам уақыт қажет болды — бұл оны ең жылдам өсіп келе жатқан ETF етеді.
Бұл үстемдік спредтерді тарылтып, өтімділікті арттырып, институционалдық ағындардың тиімді қайта өңделуіне мүмкіндік береді. АҚШ қорлары қазір жаһандық Bitcoin ETF активтерінің шамамен 90%-ын ұстап отыр, бұл Уолл-стриттің цифрлық активтердің өтімділігіне бақылауын күшейтетінін көрсетеді.
Нарық құрылымының циклдерден тыс өзгерістері
Сарапшылар бұл кіріс толқыны Bitcoin нарық құрылымын өзгертіп жатқанын айтады. Checkonchain Analytics тең құрылтайшысы Джеймс BeInCrypto-ға ETF кірістері — шамамен 60 млрд доллар осы уақытқа дейін — тек он-чейн иелерінің қорларға ауысуы емес, «жаңа институционалдық капиталдың ондаған миллиардтарын» білдіретінін айтты.
Ол ұзақ мерзімді инвесторлар ай сайын 30–100 млрд доллар пайда көріп жатқанын, сұраныстың өсуіне қарамастан бағаның жеделдеуін баяулатып жатқанын қосты.
«Кейбір иелер он-чейннен ETF-терге көшіп жатыр — бұл болып жатыр. Бірақ олар көпшілік емес. Сұраныс өте үлкен болды — институционалдық капиталдың ондаған миллиардтары — дегенмен сатылым қысымы сақталып отыр. 2024 жылдың қазан айынан бастап, IBIT өз әріптестерінен озып, тұрақты кірістері бар жалғыз қор болып қалды. АҚШ қазір жаһандық ETF активтерінің шамамен 90%-ын құрайды.»
K33 Research институционалдық қабылдау және макро саясаттың үйлесуі Bitcoin-ның төрт жылдық халвинг ырғағын аяқтағанын дәлелдейді. Ол өтімділікке негізделген режиммен ауыстырылды.
Джеймс бұл пікірді қолдап, «Bitcoin енді әлемге жауап береді, керісінше емес» деді.
ETF кірістері, егемендік бөліністері және деривативтердің өсуі баға анықтаудың жаңа тіректері болды. K33 деректері ашық қызығушылық пен импульс жоғары, бірақ шектен тыс емес екенін көрсетеді — бұл құрылымдық кері бұрылудан гөрі қысқа түзетулерді болжайды.
Дегенмен, скептиктер өсіп келе жатқан левередж қысқа кері қайтаруларды тудыруы мүмкін деп ескертеді. Негізгі сұрақ — миллиардтаған долларлық сауда күндері жаңа кірістерді немесе GBTC сияқты мұра қорларынан ауысуларды көрсетеді ме.
Қазіргі уақытта рекордтық көлемдер, кең тарату және терең өтімділік Хоуганның тезисін қолдайды: брокерлік үйлерге кеңейтілген қолжетімділік жыл соңына қарай Bitcoin-ның ең күшті қолдаушысы болып табылады.
