АҚШ крипто жаңалықтарының таңғы шолуына қош келдіңіздер — алдағы күнге арналған крипто саласындағы маңызды оқиғалардың маңызды шолуы сіздерге қажет.
Кофе алыңыз, өйткені JPMorgan спот ETF-терінен Уолл-стриттің жартылай цикл негізінде жасалған күрделі Биткойнмен байланысты деривативтерге ауысуын жариялады. Бүгін оқитын нәрселеріңіз 2026-2028 жылдардағы жартылауға қалай дайындалып жатқанын білдіретін жаңа BTC саудасының ұстанымын нұсқайды.
Күннің крипто жаңалықтары: JPMorgan-ның «Халвингпен байланысты» IBIT нотасы 50%-дық пайда немесе толық шығын уәде етеді
JPMorgan BlackRock-тың IBIT Bitcoin ETF-мен байланысты жаңа құрылымдалған нотаны тіркеді, ол BTC алдын ала анықталған мақсаттарға жетсе, тұрақты екі санды кіріс ұсынады, бірақ ETF 30%-дан артық төмендесе, инвесторлар негізгі соманы толығымен жоғалтады.
Алайда, ұсыныс үлкен ескертуімен келеді: ETF мерзімінен бұрын кез келген уақытта 30%-дан артық түссе, инвесторлар өздерінің бүкіл негізгі сомасын жоғалтуы мүмкін.
«Спот ETF нарративі аяқталды, Уолл-стрит институттары барлығына деривативтер ұсынуды бастады» деп жазды сарапшы AB Kuai Dong.
Шын мәнінде, бұл модель деривативтер саудасына ұқсас, өйткені кіріс Биткойнды немесе ETF-ті ұстаудан емес, керісінше, ETF-тің көрсеткіштеріне байланысты төлем жасайтын келісімшарттан алынады.
Клиент IBIT немесе BTC-ке иелік етпей отырып, BTC бағасының көрсеткіштеріне байланысты ұтарады немесе жоғалтады деп идеалді түрде сауда жасайды. Осы тұрғыда, JPMorgan келісімшарт жаза отырып, былай дейді:
- Егер IBIT 2026 жылға дейін X-ке жетсе → 16%-ға ие боласыз
- Егер 2028 жылға дейін X-ке жетсе → 50%+
- 30%-ға түссе → негізгі соманы жоғалтасыз
JPMorgan ноталардың «негізгі соманы қайтаруға ешқандай кепілдік бермейді» деп айқын көрсетеді, шығындар 30% шегінен асқан кезде ETF-тің төмендеуімен сәйкес келеді.
Бұл айырбас, толық жоғалту қаупімен күшейтілген өсуі, нотаны әдетте күрделі клиенттер үшін ықтимал резервтелген жоғары кіріс/жоғары құбылмалық категориясына тікелей қояды.
Сонымен қатар, ол акцияларға байланысты құрылымдалған деривативтерде қолданылатын сол механизмдер қауіптер мен автоматты шақыру триггерлерін пайдаланады.
Спот ETF-тердің ұсынбайтын өнімге тән механизмдерге мыналар жатады:
- 2026 жылы автоматты шақыру = деривативтік ерекшелік
- 30% төмендеу шегі = деривативтік қауіпсіздік қорғауы
- Күшейтілген өсу (1,5x) = деривативтік тетік
Нота 1,5x өсуін ұсынады, мектептегі дәстүрлі банк өнімдеріне ендірілген левереджді деривативтік төлем. 30% шегінен артық IBIT түссе, 100% жоғалту дерлік жағдайлар бұзылған кезде құнсызданатын ұзақ опцияны ұстаумен бірдей.
2026 және 2028 жылдары маңызды әрі бұл Wall Street және крипто нарықтары үшін нені білдіреді
Сонымен бірге, уақыт белгіленген, өйткені тарихи тұрғыда Bitcoin әр жартылау оқиғасынан кейін шамамен екі жыл өткенде терең құлдырауға түседі.
Соңғы жартылау 2024 жылғы сәуірде болды, келесі күтетін жиырылу 2026 жылы, одан кейін 2028 жыл, келесі жартылау жылында жаңа өсу күтіледі.
Бұл үлгі нотариустың құрылымымен нақты сәйкес келеді:
- 2026: Егер IBIT JPMorgan-ның ерте мақсатына жетсе, нота автоматты түрде шақырылады, 16% тұрақты төлем жасайды.
- 2026–2028: Егер IBIT мақсаттан төмен болса, нота белсенді қалпында қалады, 2028 жылға дейін BTC көтерілуіне 1,5x левередждік өсу ұсынылады.
- 2028 жылға дейін: Инвесторлар негізгі соманы IBIT 30% төмендеуіне жол бермеу арқылы ғана қалпына келтіреді.
Іске қосу спот ETF дәуірінің пайыздық, левередждік және асимметриялық қауіп экспозициясына инженерлік құрылымдалған өнімдерге жол береміз деп болжайды.
Бұл құралдар дәстүрлі банктер елужылдан астам қолданған, акциялар, тауарлар және FX бойынша деривативтерді цифрлық актив алаңына алып келеді.
Инвесторлар үшін тартымдылық тікелей құбылмалы BTC ұстаусыз кірістерді көбейтуге ықтимал мүмкіндік болып табылады.
Алайда, қауіптер де айқын. Тарихи тұрғыда Bitcoin 70%–85% дейін кері кетулерді бастан кешірген, және 30% шекке жету жұмсақ аю нарықтарында да сирек емес.
JPMorgan-ның тілхатында бұл мойындалып, инвесторлар негізгі соманың барлығын да жоғалтып алуы ықтимал деп ескертеді, егер негізгі ETF шекті бұзса.
Нотаның бекіту процесі оның институционалдық үстелдерге қалай тез жететінін анықтайды, бірақ оның дизайны былай сигнал береді:
- Wall Street жасаған өнімдердің көбеюі,
- Bitcoin ETF-теріне қатысты кіріс іздеу құрылымдарының көбеюі және
- Дәстүрлі капиталдың спот құралдарынан гөрі деривативтер арқылы криптода көбеюі.
Нарық 2026 жылдың орта циклдік кезеңіне жақындаған сайын қорғалған кіріс және кірісті күшейтетін өнімдерге сұраныс артуы ықтимал. Мұндай нәтижемен JPMorgan-ның қадамы институционалдық Bitcoin-ге әсер ететін келесі толқынның ертерек шолуы болар еді.
Күннің графигі
Байт өлшемді Alpha
Америкалық крипто жаңалықтарының бүгінгі негізгі таңдауына назар салыңыз:
- Жалған жеткізуші Sam Altman-ның бұрынғы жұбайының үйінен 11 млн долларлық криптоды ұрлады.
- Крипто Фед? Трамптың төраға іздеуі жаңа бағытқа бұрылды
- Стратегия тіпті Bitcoin-нің 25 000 долларға құлауы оның балансын бұзбайтынын айтады.
- Бұл бір аюлы бағдарлама Bitcoin-нің төменгі теориясын «төңкеріп жіберуі» мүмкін.
- Трамп CZ-ді кешірді—Енді Binance 1 млрд долларлық террорлық айыптаулармен бетпе-бет келуде.
- Grayscale-дың спот Dogecoin ETF алғашқы күні сарапшы мақсатына жетпеді.
- Wirecard артындағы BSV қаржыгері? Жаңа тергеу Calvin Ayre айналасындағы 2,2 млрд долларлық құпияны қайта жандандырды.
Крипто акциялары бойынша нарық алдындағы шолу
| Компания | 25 қарашадағы жабылу кезі бойынша | Нарық алдындағы шолу |
| Strategy (MSTR) | 172,19 доллар | 169,30 доллар (-1,68%) |
| Coinbase (COIN) | 254,12 доллар | 252,88 доллар (-0,49%) |
| Galaxy Digital Holdings (GLXY) | 25,48 доллар | 25,64 доллар (+0,63%) |
| MARA Holdings (MARA) | 11,17 доллар | 11,15 доллар (-0,18%) |
| Riot Platforms (RIOT) | 14,39 доллар | 14,41 доллар (+0,14%) |
| Core Scientific (CORZ) | 15,55 доллар | 15,52 доллар (-0,19%) |
