Макро сарапшылар арасында ISM өндірістік сатып алу менеджерлерінің индексінің (PMI) сенімділігі туралы қызу пікірталас басталды. Сарапшылар бұл негізгі экономикалық көрсеткіш бизнес циклдерін және Bitcoin нарығының шыңдарын болжау үшін шамадан тыс қолданылып жатқанын айтады.
Қақтығыс дәстүрлі экономикалық модельдеу мен қазіргі қаржылық жағдайларға негізделген талдау арасындағы өсіп келе жатқан алшақтықты көрсетіп, крипто нарығын болжауға терең әсер етуде.
ISM туралы пікірталас макро сарапшыларды екіге бөлді, крипто трейдерлер 2026 жылғы Bitcoin шыңын қайта бағалауда
Global Macro Investor (GMI) макро стратег Джулиен Биттель Уолл-стриттің көптеген индикаторларын ескірген немесе қате түсіндірілген деп санайды.
«Қарыз төлемеу деңгейлері, ISM, PMI, жұмыс орындарының ашылуы, бөлшек сауда — бұлардың ешқайсысы жетекші индикаторлар емес… Барлығы қаржылық жағдайлардың өзгеруіне байланысты», – деп Биттель жазды.
Биттель GMI-дің АҚШ-тың сәйкес бизнес цикл индексі деректердегі алға жылжитын элементтерді, соның ішінде ерте жұмыспен қамту сигналдарын біріктіретінін және оның 2022 жылдың ортасында, ISM және басқа көрсеткіштер қалпына келмей тұрып жоғарылай бастағанын түсіндірді.
Биттельдің айтуынша, еңбек нарығының біртіндеп салқындауы шын мәнінде оң белгі болып табылады, бұл төмен мөлшерлемелерге және экономикалық кеңеюге жол ашады.
Алайда, макро стратег Хенрик Зеберг сауалнамаға негізделген индикаторларды шындық ретінде қабылдауға сақ болуды ескертіп, қарама-қарсы пікір білдіреді.
«ISM бизнес циклі немесе экономика емес. Бұл жай ғана сауалнама! 2022 жылдың шілдесінде көптеген адамдар сол GMI көрсеткішіне сүйене отырып, рецессияны болжады. Біз оны көрмедік. Мүмкін, көрсеткішті калибрлеу қажет шығар?» – деп Зеберг жазды.
Олардың көпшілік алдындағы келіспеушілігі ISM PMI-ге қаншалықты мән беру керектігі туралы кеңірек талқылауды тудырады. Индекс АҚШ-тың өндірістік белсенділігін өлшейді және жеті айдан астам уақыт бойы бейтарап 50 белгісінен төмен болып, қысқаруды көрсетіп келеді. Алайда, бұл толыққанды рецессиямен сәйкес келмеді.
ISM-Биткоин корреляциясы бұқа нарығының 2026 жылға дейін ұзартылуы ықтимал екенін көрсетеді
Тарихи тұрғыдан алғанда, ISM қозғалыстары ірі Bitcoin цикл шыңдарымен де байланысты болды, бұл байланысты алғаш рет макро инвестор Рауль Пал танымал етті.
Бұл байланыс қазір крипто қауымдастығының назарын аударды. Colin Talks Crypto және Ларк Дэвис сияқты сарапшылар ISM-нің ұзаққа созылған тоқырауы Bitcoin-ның бұқа нарығының әдеттегі төрт жылдық ырғағынан әлдеқайда ұзаққа созылуы мүмкін екенін айтады.
«Өткен үш Bitcoin цикл шыңдары осы индекспен кеңінен сәйкес келді», – деп Колин атап өтті.
Сарапшы егер бұл байланыс сақталса, Bitcoin бағасының цикл шыңы 2026 жылдың ортасында болуы мүмкін екенін ұсынды. Кәсіпкер және Bitcoin инвесторы Дэвис бұл пікірмен келісті, барлығы 2025 жылдың 4-тоқсанында шыңды күтсе де, ISM нақты кеңеюді көрсетпегенін, бұл циклдің 2026 жылға дейін тереңдей түсуі мүмкін екенін атап өтті.
Әлсіз ISM жиі экономикалық қалпына келудің кешігуін және нарықтың ұзаққа созылуын білдіреді. Қазіргі тарифтерден бастап жаһандық сұраныстың баяулауына дейінгі кедергілерге қарамастан, ұзартылған қысқару кезеңі кеңірек бизнес циклін аяқтаудан гөрі ұзартуы мүмкін.
Бұл Bitcoin бағасының біртіндеп, тұрақты өсу трендіне айналуы мүмкін болса да, 2025–2026 циклінің талқылауы дәстүрлі экономика мен цифрлық активтерді байланыстыратын маңызды нарративке айналғандықтан, ерте шыңды күтпеуді ескертеді.
