Жапонияның 10 жылдық мемлекеттік облигацияларының кірістілігі 2025 жылдың желтоқсанында 1,98%-ға жетіп, 1990-жылдардан бергі ең жоғары деңгейге көтерілді. Бұл көрсеткіш нарықтарда Жапония банкінің (BOJ) 19 желтоқсанда өтетін саясат жөніндегі отырысына дайындалу кезінде байқалып отыр.
Мұндай өзгеріс қымбат металдарда жаһандық раллиді тудырып, алтын мен күміс 2023 жылдың басынан бастап сәйкесінше 135%-ға және 175%-ға өсті. Сонымен қатар, биткоинге қысым күшейіп жатыр, себебі Азия биржаларында мәжбүрлі сатылымдар артып, Жапонияның мөлшерлеме өзгерісіне нарықтардың реакциясында қайшылықты көрсетуде.
Жапонияның облигация кірістілігі 1,98%-ға жетті
Ондаған жылдар бойы Жапония пайыздық мөлшерлемелерді нөлге жақын деңгейде ұстап, йена кэрри трейді арқылы жаһандық өтімділікті қамтамасыз етіп келді.
Инвесторлар аз мөлшерлемемен йена несиеге алып, ғаламдық нарықтарда кірістілігі жоғары активтерге қаржы салды, осылайша өте төмен пайыздық мөлшерлемелерді экспорттап отырды.
Күтіліп отырған 25 базистік тармаққа өсу мөлшерлемені 0,75%-ға жеткізеді, бұл абсолютті түрде аса жоғары болып көрінбеуі мүмкін, алайда өзгерістің жылдамдығы деңгейге қарағанда әлдеқайда маңыздырақ болып отыр.
«Кэрри трейд тәуекелге ұшырайды: нақты салдарының қашан байқалатынын ешкім білмейді, бірақ мұндай ауысу нарықтардан өтімділікті азайтып, маржа шақырулары және басқа да мәжбүрлі қарызды азайту процестері арқылы тізбекті әсер туындатуы ықтимал», — деп ескертті i3 Invest бас директоры Гильерме Таварес.
Сарапшылар бұл BOJ өзгерісін ішкі түзетуден әлдеқайда кеңірек деп есептейді.
«Жапония кірістілігі өзгерсе, глобал капитал назарына ілігеді. Алтын мен күміс инфляция тақырыптарына емес, егемен баланстық тәуекел бағасына жауап беруде. Жапония енді жай ғана фон емес. Ол енді негізгі факторға айналды», — деп атап өтті Саймон Хоу-Вангсаае Резеке.
Егемендік тәуекелінің өсуі аясында алтын мен күміс бағасы қымбаттады
Қымбат металдар Жапония облигациялары кірістілігімен тығыз байланысты қозғалады. Global Market Investor дерегінше, алтын мен күміс дерлік толықтай жапон мемлекеттік облигациялары кірістілігінің қозғалысымен сәйкес келеді. Бұл қымбат металдардың үкіметтік қарыздың өсу құнынан қорғанудың басты құралына айналғанын көрсетеді.
«Мұнда кірістілік өзі емес, қозғалыстың мағынасы маңызды — суверендік тәуекел артып, жаһандық өтімділік тарылып, валюта сенімділігі белгісіздікке ұшырауда. Алтын қорғаныш ретінде әрекет етеді, ал күміс одан да құбылмалы қозғалысқа ие», — деп түсіндірді сарапшы EndGame Macro.
Күміс нарығы спекулятивті сұраныстың қыза түскенін байқатады. Қытайдың Silver Futures Fund қоры жақында бақылауындағы физикалық металмен салыстырғанда 12%-ға қымбат сатылды, бұл құбылыстың тетігіне айналған негізгі активке сұраныс жоғары екенін көрсетеді.
Инвесторлар алтын мен күмісті жалпы макроэкономикалық тәуекелден қорғану құралы ретінде жиірек пайдаланып жүр, және бұл тек инфляциямен шектелмейді.
Carry trade мәмілелері жабылғанда, Bitcoin қысымға ұшырап отыр
Сол уақытта, биткоин бағасы йена өтімділігінің қысқаруын қиындықпен сезініп отыр.
«Азияда орналасқан биржаларда тұрақты спот сатылымы жалғасуда. Майнер резервтері азаю үстінде — бұл таңдау емес, мәжбүрлі сатылым…Азиядағы ұзақ мерзімді иелер өз активтерін тарата бастаған тәрізді…Биткоин бағасы мәжбүрлі ұсыныстан әбден тазармайынша, ауыр қалады», — деп жазды CryptoRus, XWIN Research Japan-ды мысалға келтіріп.
АҚШ институттары сатып алуды жалғастыруда, Coinbase Premium оң болып тұр, алайда Азиядағы мәжбүрлі сатылымдар мен биткоин хешрейтінің 8%-ға төмендеуі төменге қарай қысымды күшейтіп отыр.
BOJ мөлшерлеме қозғалысы бұрын BTC-дің айтарлықтай құлдырауымен тұспа-тұс келген, сондықтан трейдерлер бағаның 70 000 долларға дейін төмендеуін жіті бақылап отыр.
Құнды металдар мен биткоиннің қарама-қарсы реакциялары тәуекелге деген ұстанымдағы айырмашылықтарды көрсетеді. Алтын мен күміс егемендік тәуекелінің артуы аясында қорғаныс активі ретінде ағын жинап жатыр, ал биткоинде жоюларға байланысты бағаға қысым түсуде.
Сарапшылар ФРЖ болашақта пайыздық мөлшерлемені төмендетсе, ол Жапония банкінің ықпалын өтеуі ықтимал екенін, алайда саясаттағы өзгерістің жылдамдығы шешуші фактор екенін айтады.
