Jupiter Exchange-тің 2025 жылы 70 млн долларлық кері сатып алу науқаны JUP токеніне үздіксіз қысым жасауды тоқтата алмады, өйткені токенге алдағы уақытта 1,2 млрд доллар көлемінде ашылымдар күтілуде.
Токен тарихи максимумынан 89%-ға төмендеді, айтарлықтай эмиссия, жалғасып жатқан ашылымдар мен құрылымдық сатылым қысымы байқалатын нарықта дәстүрлі кері сатып алу стратегиясының шектеулігін көрсетіп отыр.
Jupiter 70 млн долларлық кері сатып алулар 1,2 млрд токендерінің ашылуына қарсы нәтиже бермей, сынға ұшырады
Құрылтайшы Siong қауымдастықта қызу пікірталас тудырды, өйткені ол JUP кері сатып алуын тоқтатып, қаражатты өсуге ынталандыратын механизмдерге бағыттауды ұсынды.
«Біз өткен жылы кері сатып алуға 70 млн доллардан артық жұмсадық, ал баға айтарлықтай өзгерген жоқ», – деп ол X-те жазды. «70 млн долларды қазіргі және жаңа пайдаланушыларға арналған өсуге ынталандыру ретінде бере аламыз. Осылай істеуіміз керек пе?»
Оның ұсынысы белсенді пайдаланушыларға сыйақы және жаңадан келгендерге субсидия төлеуді қамтамасыз етуге бағытталған, осылайша нарықты қорғаудан гөрі экожүйені кеңейту басты назарға аударылды.
Қауымдастық реакциясы екіге бөлінді. Кейбіреулер айқын ашылым қысымы жағдайында кері сатып алу тиімсіз деп есептесе, өзгелер оны тоқтату бағаның одан әрі құлдырауын күшейтіп жіберетінін айтты.
Jupiter кері сатып алуы ашық токендердің небәрі шамамен 6%-ын ғана қамтығандықтан, бұл мәселенің күрделілігін көрсетеді. 2026 жылғы маусымға дейін ай сайын 53 млн JUP ашу жоспарланғандықтан, айналымдағы токен саны бастапқы кезден бері шамамен 150%-ға ұлғайды, бұл үш жылға құлыпталған 100 млн токенге қарамастан орын алды.
Solana құрылтайшыларының бірі Anatoly Yakovenko болашаққа ықтимал жол ұсынды. Ол кірісті болашақта талап етуге болатын актив ретінде сақтап, ұзақ мерзімді иелерге бір жылдық стейкинг сыйақысын беруді ұсынды
Solana жетекшісінің айтуынша, мұндай ұстаным токен бағасын ашылым кезеңінде кері сатып алудан кейінгі болжамды құнмен сәйкестендіруге көмектеседі.
«Адамдарға токенді бір жылға құлыптап, стейкингтен табыс алуға мүмкіндік беріңіз. Баланс өссе, стейк жасағандар үлкен үлесті алатын болады», – деп ол қосты.
Оның моделі қысқа мерзімді кері сатып алудан гөрі капитал жинауға басымдық береді, осылайша қаражаттың пайдалы айналым мерзімін ұзарып, токен құнын бекітуге ықпал етеді.
Helium және Jupiter дәстүрлі байбэктердің шектеулерін көрсетеді
Кері сатып алу жөніндегі пікірталас Jupiter DEX аясынан да кеңірек мәнге ие. Жақында Helium HNT сұранысын қайта сатып алу бағдарламасын тоқтатты, өйткені нарық айтарлықтай жауап қатпады. Оның орнына, желілік ресурстарды пайдаланушылар санын арттыруға, соның ішінде Helium Mobile абоненттері мен желілік хотспоттарды кеңейтуге бағыттады.
Кері сатып алу бағдарламасын сынаушылар токендер экожүйеде акция емес, тек пайдалы ваучер деп танылса, қайта сатып алу тек қысқа мерзімді сырт көзге әсер етеді де, құрылымдық сатылым қысымы күшті жағдайларда нәтиже бермейтінін атап өтті.
Solana-ның ішкі экожүйесі жағдайды одан әрі қиындатады. Жиі орын алатын топтық ашылымдар, инсайдерлік басымдық және жоғары эмиссия кері сатып алу әрекеттерін үнемі сөндіріп отырады.
Қауымдастық мүшелері мұндай құрылымдық мәселелердің, яғни кері сатып алу тәсілінен емес, қорғаныс стратегиясының жиі сәтсіз болуына басты себеп болып отырғанын атап өтті. Тағы біреулер стейкинг негізіндегі ынталандыру немесе бағалау бойынша кері сатып алу секілді динамикалық жолдар тиімдірек нәтиже беруі ықтимал деп санайды.
Jupiter үшін негізгі міндет – қысқа мерзімді баға тұрақтылығымен ұзақ мерзімді экожүйе өсімін теңдестіру болып қала береді. 70 млн долларға кері сатып алу токен құнын тұрақтандыруға жеткіліксіз болды, бірақ Yakovenko-ның ұсыныстары ұзақ мерзімді капитал жинақтау мен стейкинг ынталандыру тұрақты токен құнын пайдаланушылар мүддесімен жақсырақ ұштастырады дегенді аңғартады.
