Bitcoin және кейбір жетекші криптовалюталар өсіп жатқанымен, көптеген альткоиндер құлдырауда — бүкіл крипто нарығы үшін жиынтық Аккумуляция/Дистрибуция (A/D) сызығы төмендеп бара жатқанда, алғашқы 200 актив өсімді сақтап отыр, бұл күрт бөліністі көрсетеді.
Бұл «K-тәрізді» нарық үлгісі крипто секторлар арасындағы айырмашылықтардың тереңдегенін білдіреді. Жеңімпаздар табыстарын еселей түсіп жатса, көптеген активтер үнсіз құнын жоғалтып жатыр. Сол үрдіс АҚШ экономикасы мен дәстүрлі нарықтарда да анық байқалады, бұл поляризацияның күшеюін көрсетіп отыр.
Нарық кеңдігі азайып, капитал жетекшілерге бағытталуда
Қазіргі уақытта крипто нарығын аз ғана активтер алға жетелеп тұр. Сарапшы Jamie Coutts альткоиндер 2021 жылдан бастап аю нарығында екенін атап өтті. Marc Chaikin жасаған A/D индикаторы баға мен көлем арқылы ақша ағынын өлшейді. Бұл бөліністі нақты көрсетіп тұр.
Барлық криптовалюталар үшін A/D сызығы төмендеп бара жатса да, алғашқы 200 актив тұрақты, жоғарылайтын бағыт көрсетуде. Мұндай өзгеріс институционалдық және бөлшек капиталдың бұрынғыға қарағанда тексерілген жобаларға шоғырлануын көрсетіп отыр. Нәтижесінде, қабылдануы жоқ желілер мен қосымшалар ұсыныстар қысымына, ынталандырудың азаюына тап болуда.
«Кеңістік бірнеше жыл бойы тарылып келеді. Аз ғана актив жұмыс істеп тұр. Көпшілігі үнсіз құлдырап жатыр. Егер белгілі бір желі немесе қосымша нақты қабылданбаса, ол өмір сүрмейді», — деп Jamie Coutts жариялады.
Бұл көрсеткіштер крипто нарығы құрылымының өзгеруіне назар аударады. 2021 жылғы өрлеу толқынында нарратив пен токендік ынталандыруға құрылған жобалар енді өтімділік айқын пайдалылығы бар активтерге ауысқандықтан қиындыққа тап болуда. Осылайша, өміршең және алыпсатарлық модельдерге сүйенген жобалар айқын ажыратылады.
К-тәрізді нарықта жеңімпаздар мен жеңілгендерді анықтау
Бұл үлгі тек активтер рейтингтеріне әсер етпейді. Сарапшы Taiki Maeda қалпына келуді K-тәрізді деп сипаттады. Bitcoin және сатып алу-қайтару моделі бар криптовалюталар тапшылық пен мықты ынталандыру есебінен өсіп келе жатқан бұтақты құрайды.
Сол уақытта, құлыптан босау көлемі үлкен инфрақұрылымдық токендер және құндылығы жоқ активтер төмендеу тармағына түсіп отыр. Бұндай ауысу нарықтың жетілуін білдіреді және қолданушылар хайптан гөрі пайдалы активтерді іздейді. Жасанды интеллект секторы ерекше инвестиция мен әзірлеушілердің назарын аударып, табысты жобаларды басқалардан бөліп отыр.
Токенизация және нақты актив секторы да танымалдыққа ие болуда. Дәстүрлі қаржы мекемелері блокчейн шешімдерін зерттеп, ескі қаржы мен орталықтандырылмаған технологияны байланыстыратын жаңа қолдану үлгілерін ұсынып отыр. Дегенмен, көптеген альткоиндер осы үрдістерден тыс қалып, капитал барған сайын талғампаз бөлінгендіктен қиналуда.
A/D индикаторы трендті байқау үшін қуатты құрал болып қала береді. Техникалық талдау бойынша нұсқаулықтар оның әр кезеңдегі жабылу бағасын қадағалайтынын түсіндіреді, сондықтан нақты сатып алу мен сату қысымын анықтауда тек көлемге негізделген көрсеткіштерден сенімдірек. A/D сызығы өскенде жинақталу, ал төмендегенде тарату жүріп жатыр дегенді білдіреді. Егер баға мен A/D сызығы бағыттары сәйкес келмесе, тренд кері айналуы ықтимал.
Макро факторлар крипто алшақтықты тереңдетіп отыр
K-тәрізді бұл үрдіс жаһандық макроэкономикалық қозғалыстарды да көрсетеді. АҚШ-та S&P 500 2021 жылдан бері өсіп келе жатса, Тұтынушылар көңіл-күйі индексі төмендеп кетті, яғни актив иелері байып жатқанына қарамастан, көңіл-күй әлсіреп барады.
«Біз K-тәрізді экономикада өмір сүріп жатырмыз. Актив иелері табысты еселей береді, ал тұтынушылар көңіл-күйі құлдырап, бай экономиканың дамып, нағыз өмірдегі экономика әлсіреп келеді», — деп PolymarketMoney жариялады.
Мұндай ортада цифрлық активтерді қалыптастыру тікелей жүріп жатыр. Криптовалюталар құнды сақтау құралы не инфляциядан қорғаныс ретінде қарастырылады, валюта тәуекелінен сақтанғысы келген капиталды тартады. Ал айқын құндылығы жоқ алыпсатарлық токендер шығынға тап болады, өйткені инвесторлар жай ғана нарративке емес, нақты пайдаға мән беріп отыр.
Секторлар арасындағы корреляциялар өзгерген сайын, альткоиндерді кеңінен әртараптандыру портфельді қорғау мүмкіндігін бермейді. Инвесторлар енді негізі берік активтерге шоғырлануды жөн көреді, бұдан бұрынғы кезеңдерде кеңінен таралу арқылы табысқа жетіп келсе де. Нарықтағы ротация күшейіп, тек тұрақты жобалар ғана қарқын ұстап тұр.
2026 жылдың қаңтар айына қарай, инвесторлар үшін негізгі сұрақ – K-тәрізді бұл бөлініс қанша уақытқа жалғасады. Бұл процессті қозғаушы факторлар әлсірейтіндей белгі жоқ. Мұндай ахуал фокустың тарылуы арқылы экожүйені сауықтыруға әсер ете ме, әлде ресурстардың топталуы жаңашылдықты тежеуі ықтимал ма — бәрі уақыт еншісінде. Осы нарықтарда белсенділер үшін жыл бойы жағдайды үздіксіз қадағалау айрықша маңызды болмақ.
