MicroStrategy, ең ірі Bitcoin (BTC) корпоративтік иесі, өсіп келе жатқан қарсылыққа тап болуда. Бұл атқарушы төраға Майкл Сейлордың компанияның акция шығару саясатына қатысты даулы жаңартуды жариялауынан кейін орын алды.
Бұл қадам акционерлерді сұйылтудан қорғауға арналған, компанияның таза активтер құнының (mNAV) 2,5 есе көп мөлшерінен төмен акция сатуға тыйым салатын ұзақ уақыт бойы сақталған қорғауды алып тастайды.
Инвесторлар сенімі MicroStrategy «икемділікті» қорғау шараларынан жоғары қойғандықтан шайқалды
18 тамыздағы жазбасында Сейлор компанияның MSTR Equity ATM нұсқаулығын капитал нарығы стратегиясын жүзеге асыруда үлкен икемділік беру үшін жаңартқанын айтты.
Стратегиялық икемділікке қадам ретінде көрсетілгенімен, бұл өзгеріс инвесторлар арасында ашу-ыза тудырды. X (Twitter) қауымдастығының пікірлеріне сүйенсек, пайдаланушылар Сейлорды уәделерін бұзды және MicroStrategy басқаруына деген сенімділікті төмендетті деп айыптайды.
Сыншылар бұл түзету басқармаға бағалауға қарамастан, акцияларды қалаған уақытта шығару мүмкіндігін береді деп санайды. Көптеген адамдар үшін бұл бұрынғы міндеттемелерден күрт ауытқу болып табылады.
«Сейлор раг пул жасады. Мен бірнеше ай бойы адамдарды оның алаяқ екенін ескертіп келемін. Ол инвесторларға өтірік айтты және $MSTR 2,5x mNAV-дан төмен акция шығармайды деп уәде берді», – деп жазды WhaleWire бас директоры және қаржы сарапшысы Джейкоб Кинг.
Кингтің айтуынша, бұл қадам MicroStrategy-дің премиумы 2024 жылдың қарашасынан бастап 3,4x-тан 1,6x-қа дейін құлдырағаннан кейін жасалды.
Кингтің айтуынша, бұл құлдырау Сейлорды басқару икемділігін жақтайтын қайта құрылымдауға итермеледі.
«Бұл нені білдіреді? Енді ол акционерлерді өзіне тиімді кез келген уақытта сұйылта алады. Бұл ешқашан Bitcoin туралы болған жоқ; бұл Сейлордың пайда табуы туралы», – деп қосты Кинг.
Басқа инвесторлар да осы пікірді қолдап, Strategy-дің табыс қоңырауында Майкл Сейлор 2,5 mNAV-дан төмен жалпы акцияларды ATM жасамайтынын айтты деп атап өтті.
Алайда, олар енді өздеріне бұл жақсы идея деп ойлайтын кез келген субъективті, жарияланбаған себепке негізделіп, мұны жасауға рұқсат беріп отыр.
«Бұл туралы риза емеспін. Бұл 2 апта бұрын табыс қоңырауында хабарланған нәрсе емес еді», – деп мәлімдеді Симецька.
Атап айтқанда, инвестор MicroStrategy-дің өткен уәдесін өзгертіп, бұзғанына алаңдаулы.
MicroStrategy-дің нұсқаулығы сенімділікті қауіпке қоя ма?
Қауымдастық мүшелері күмәнмен қарайды, кейбіреулері мұны классикалық Уолл-стрит қадамы деп атайды. MicroStrategy-дің Bitcoin-орталықты миссиясына жанашырлық танытқандар да бұл өзгерісті қорғауда қиналды.
«Ол берілу үстінде. Бұл жақсырақ болуы мүмкін, себебі ескі хабарландыру өлімді кепілдендірді. Сондай-ақ, өзгерту сенімділік тудырмайды», – деп жазды Комментатор based16z.
Нарық бақылаушылары, мысалы, Daan Crypto Trades, бұл өзгеріс «Saylor bid»-ті қайта іске қосатынын атап өтті. Бұл компанияға акцияларды сату арқылы Bitcoin сатып алуға мүмкіндік береді, егер бұл тиімді деп есептелсе.
Сонымен қатар, инвесторлардың алаңдаушылығы бұзылған уәделерден асып түседі. Кейбіреулер саясаттың өзгеруі Bitcoin-ның құбылмалылығына байланысты тәуекелдерді күшейтуі мүмкін деп ескертеді.
«Жаңартылған MSTR Equity нұсқаулығы… компанияға акционерлік құнды сұйылту, инвесторлардың сенімін төмендету, акция бағасына төмен қысым жасау және Bitcoin-ның құбылмалылығына тәуелділік салдарынан қаржылық тәуекелді арттыру арқылы зиян келтіруі мүмкін», – деп бір пайдаланушы байқады.
Бұл қарсылық Сейлордың Bitcoin-ге бағытталған стратегиясы мен осы процесте құрбан болудан қорқатын акционерлер арасындағы өсіп келе жатқан алшақтықты көрсетеді.
Алайда, MicroStrategy-дің өткен нұсқаулығы қайта бағалауға мүмкіндік қалдырды, сондықтан олар бұл жаңа нұсқаулықты шығару құқығына ие.
«MicroStrategy бұл mNAV шектерін мерзімді түрде қарап шығады және mNAV шектерін өз қалауы бойынша жаңарта алады», – деп мәлімдеді компания.
Бұл жаңарту ақылды қаржылық қадам ба, әлде қымбат беделге соққы ма? Акция шығару шектеулерін жеңілдетіп, MicroStrategy оның стратегиясы инвесторларға немесе Майкл Сейлорға қызмет ететінін талқылауды қайта жандандырды.
