Сарапшы кері иен кэрри саудасының қазіргі уақытта баяу және бақылаулы қарқынмен жүріп жатқанын ескертті.
Бұл дәстүрлі қаржы нарықтары үшін ғана емес, сонымен қатар Bitcoin (BTC) сияқты криптовалюталар үшін де маңызды салдары болуы ықтимал.
Инвесторлар неге иен кэрри-трейдке назар аударуы керек?
Контекст үшін, иен кэрри саудасы – инвесторлар төмен пайыздық мөлшерлемемен иен қарыз алып, қаражатты жоғары кірісті активтерге, мысалы, АҚШ доллары немесе технологиялық акцияларға инвестициялайтын стратегия. Мақсат – пайыздық мөлшерлемелер арасындағы айырмашылықтан пайда табу.
Дегенмен, бұл стратегияның тәуекелі валюта ауытқуларынан туындайды. Егер иен нығайса, инвестицияны иенге қайта аударып, қарызды қайтару кезінде инвесторлар пайдасын азайтуы немесе жоюы мүмкін.
Майкл А. Гайедтің айтуынша, бұл сценарий қазір жүзеге асып жатқан сияқты.
«Бүгінгі мәселе – қарыз алу шығындарының қымбаттай бастауы. Жылдар бойы іс жүзінде тегін капиталға қол жеткізе алған трейдерлер қазір қымбат маржа позицияларында отыр, оларды ықтимал түрде шешуге мәжбүр болуда», – деді ол.
Гайед өзінің соңғы есебінде қарыз алу шығындарының өсуі трейдерлерді доллармен белгіленген активтерді сатуға мәжбүрлейтінін түсіндірді. Бұл өз кезегінде нарықтың құбылмалылығын арттырып, тәуекел активтерінің бағасын төмендетеді.
Бұл өткен жылы да болды. Гайед 2024 жылдың тамызында Жапония банкі екі рет пайыздық мөлшерлемені көтеру туралы шешім қабылдаған кезде иенде айтарлықтай ралли болғанын атап өтті. Дегенмен, сол уақытта S&P 500 шамамен 10%-ға түзетілді.
Ол кейінгі қалпына келтіру инвесторлардың алаңдаушылығын жеңілдеткенін қосты. Дегенмен, ол жағдайдың ешқашан толық шешілмегенін нақтылады.
«Үлкен кэрри саудасының шешілуі бірнеше аптаға созылмайды және жағдайлар кенеттен қалыпқа келмейді», – деп Гайед атап өтті.
Ол қазіргі нарық жағдайлары ұқсас жағдайды еске салатынын қосты. Айта кету керек, Жапонияның 10 жылдық кірісі 1,56%-ға дейін көтеріліп, 2008 жылдан бергі ең жоғары деңгейге жетті. Бұл кірістер өскен сайын иен нығайып, кэрри саудасының динамикасы өзгере бастайды.
«10 жылдық кіріс жоғарылауды жалғастырып, АҚШ-тың 10 жылдық қазынашылық кірістерімен пайыздық мөлшерлеме айырмашылығын жабуда. Бұл иеннің күшеюін жалғастырады, ол 2025 жылдың кейінгі кезеңдеріне дейін жалғасуы мүмкін. Иен нығая берсе, ол тез немесе баяу болса да, әлі де бар кез келген кэрри саудасын шешуді жалғастырады. Және бұл, мүмкін, көп», – деп мәлімдеді ол.
Сонымен қатар, Гайед Жапония банкі мөлшерлемелерді көтеруді жалғастыратынын болжады. Сонымен қатар, ФРЖ алдағы айларда оларды төмендетуі ықтимал, бұл оның болжамын нығайтады.
Ол сондай-ақ S&P 500 мен иен арасындағы корреляцияға назар аударды. Гайед иеннің өсуі соңғы S&P 500 түзетуінен бірнеше апта бұрын болғанын атап өтті.
Түзету сондай-ақ АҚШ-тың өсуінің баяулауына және ықтимал тарифтерге байланысты болуы мүмкін. Дегенмен, ол кері кэрри саудасының әсіресе қауіпті екенін, оның тез күшею мүмкіндігіне байланысты екенін атап өтті, әсіресе қазіргі макроэкономикалық климатта.
«Нарық тарифтермен және экономикалық өсудің баяулауымен байланысты қорқыныштарды ескере отырып, өздігінен түзетуге қабілетті. Егер сіз оған қысқа иен позицияларын жабу үшін АҚШ акцияларын сатуға мәжбүр болған адамдарды қоссаңыз, нашар жағдайдың қалай тез нашарлайтынын көру оңай. Және бұл қазірдің өзінде болып жатыр. Жапония әлі де нақты қауіп», – деп мәлімдеді ол.
Енді, сұрақ, неге бұл Bitcoin-ге әсер етеді? S&P 500-мен тығыз байланысын ескере отырып, соңғысының түзетілуі BTC үшін қиындық тудыруы мүмкін. Сарапшы Ларк Дэвис Bitcoin мен S&P 500 2023 жылдан бері тығыз байланысты екенін атап өтті.
«Сондықтан Bitcoin-нің қайда баратынын анықтауға тырысқанда, өкінішті шындық – бұл, мүмкін, негізгі қор индекстерінде не болатынына байланысты», – деп атап өтті ол
Дэвис криптоинвесторларға кеңірек экономиканы, қор нарығын және M2 ақша массасын, АҚШ-та және жаһандық деңгейде бақылауды ұсынды.
Қазіргі уақытта ең үлкен криптовалюта Президент Трамптың тарифтік мәлімдемесі алдында құбылмалылықты бастан кешіруде. Шын мәнінде, BeInCrypto үш күн қатарынан спот Bitcoin ETF-терінің шығыстарын тіркегенін хабарлады.
Баға жағынан, Bitcoin өткен аптада 3,1%-ға төмендеді. Жариялау кезінде, монета 85 042 доллар деңгейінде саудаланып, өткен күнмен салыстырғанда 0,8%-ға аздаған өсім көрсетті.
Жауапкершіліктен бас тарту
Біздің веб-сайттағы барлық ақпарат адал ниетпен және тек жалпы ақпарат беру мақсатында жарияланады. Біздің веб-сайттағы ақпаратқа сүйеніп қабылданған кез келген шешімге оқырманның өзі жауапты болады.
