Қыркүйек айында цифрлық актив қазыналары (DATs) арасында мазасыз көңіл-күй байқалуда.
Корпоративтік ойыншылардың агрессивті жинақтау жылы ретінде басталған жыл енді нарықтың таза актив құндылықтарының (mNAVs) құлдырауы, инвесторлардың сақтығы және акциялардың құлдырауының қатал шындығына тап болды.
Қыркүйек раллиді бәсеңдетіп, DATs ең үздік крипто активтерді ұстап тұру арқылы сатып алу қабілетін жоғалтуда
Kaiko-ның соңғы есебіне сәйкес, цифрлық актив қазына компаниялары криптоның 2025 жылғы раллиіне орталық болды.
Strategy (MSTR), BitMine және SharpLink сияқты фирмалар тұрақты түрде Bitcoin, Ethereum және Solana жинақтап, спот бағаларын қолдап, жаңа кірістерді тартып отыр.
Strategy ең көрнекті мысал болды. Тоғыз айдан аз уақыт ішінде ол 190 000 BTC қосып, жалпы иелігін 638 000-нан астамға жеткізді, бұл оның 2024 жылғы рекордтық сатып алуларына жақын.
BitMine және SharpLink бұл стратегияны Ethereum (ETH) арқылы қайталап, жаңа қатысушылар XRP, SOL және тіпті HYPE және ENA сияқты кішігірім монеталарға әртараптандыруда.
Бұл әрекет Азия-Тынық мұхиты аймағында, әсіресе, крипто қазына компанияларының айналасында қызығушылықты арттырды, мұнда бұл модель кеңінен таралды.
mNAV құлдырауы инвесторлар сақтығын білдіреді
Алайда, қауіптер астыртын жиналуда. Artemis Analytics деректері BTC, ETH және SOL ұстайтын компаниялардың mNAV-ы қатарынан үш ай бойы күрт төмендеп, қыркүйекте жаңа төмен деңгейге жеткенін көрсетеді.
Сандар көрсеткендей, жинақтауға қарамастан, DATs сатып алу қабілетін жоғалтуда, себебі негізгі активтер акциялардың құлдырауын өтей алмайды.
Қысым акциялардың өнімділігінде көрінді. BeInCrypto бұған дейін Next Technology Holding-тің акциялары (NXTT) шамамен 5%-ға төмендегенін хабарлаған болатын, компания қосымша Bitcoin сатып алу үшін 500 млн доллар жинауға өтініш бергеннен кейін.
Компания қазірдің өзінде 5 833 BTC ұстап отыр, оның құны 673 млн доллар, бірақ бұл хабарландыру сенімнен гөрі күмән тудырды.
Ең үлкен шығындар KindlyMD-нің NAKA акцияларынан келді, ол PIPE акциялары нарыққа шыққаннан кейін 55%-ға құлдырап, айлық 90%-дық төмендеуге қосылды.
CEO Дэвид Бэйли акционерлерге құбылмалылық күтілгенін айтып, бұл турбуленттілікті ұзақ мерзімді қолдаушылармен үйлесуге мүмкіндік ретінде қарастырды. Алайда, құлдыраудың ауырлығы сыншылардың бұрыннан ескерткен құрылымдық қауіптерін көрсетеді.
«Бастапқыда мен Bitcoin қазына компаниялары пирамидаға негізделген Понци схемалары екенін ескерттім. Бүгін NAKA 55%-ға төмендеді, мамыр айынан бері 96%-ға төмендеді», – деп алтын қорғаушы Питер Шифф пікір білдірді.
Сол сияқты, MicroStrategy-дің NAV қысымы жаңа BTC сатып алуларын шектеді. Оның таза актив құндылығы (NAV) маусымда 1,75x-тан қыркүйекте 1,24x-қа дейін төмендеп, жаңа сатып алуларды тежеді.
Инновация ма әлде жауапсыздық па?
Турбуленттілік кезінде крипто орталарында кейбіреулер дәстүрлі емес шешімдерді ұсынуда. DeFi сарапшысы Игнас DAT акцияларын токенизациялау арбитраж мүмкіндіктерін тудырып, өтімділікті он-чейнге әкеліп, крипто-тума инвесторларды қайта тартуы мүмкін деп мәлімдеді.
«DATs сатып алу қабілетін жоғалтуда, себебі mNAVs құлдырауда. Олар өз акцияларын токенизациялауы керек, сонда тіпті крипто дегентер де сатып ала алады», – деп айтты.
Токенизация қолжетімділікті кеңейте алса да, ол қазірдің өзінде құбылмалы құралдарға тағы бір спекуляция қабатын қосады.
ETH негізіндегі қазыналар, Игнас қосты, әлі де қарыз қаржыландыруды зерттеген жоқ, бұл болашақта қосымша стресс ықтималдығын қалдырады.
Дегенмен, қыркүйек айындағы құлдырау парадоксты көрсетеді. DATs крипто спот нарықтарын ауыр жинақтау арқылы қолдайды.
Алайда, олардың акциялары инвесторлар тұрақтылықты сұрағандықтан құлдырауда. Модель жаңа корпоративтік қазынашылық стратегия ретінде уәдесі мен қоғамдық нарықтың қатаң бақылауы арасындағы қыспақта қалған сияқты.