Өнеркәсіптік металдар Қытайда ең жаппай сауда құралдарының біріне тез айналды, ал трейдерлер нарыққа көптеп кіре бастағаннан кейін алюминий, мыс, никель мен қалайының фьючерстерінің көлемі күрт өсті.
Белсенділіктің күрт көтерілуі биржалар мен реттеушілерді бірнеше рет араласуға мәжбүрледі, өйткені баға мен құбылмалылықты негіздер емес, тікелей спекуляцияның өсіп келуі көбірек ықпал етуі мүмкін деген алаңдаушылықтар туындап отыр.
Металл көлемдерінің қарқынды өсуіне бөлшек трейдерлер себеп болды
Соңғы нарық деректері негізгі түсті металдардағы сауда белсенділігінің айтарлықтай жылдамдағанын көрсетеді. Shanghai Futures Exchange алаңында алюминий, мыс, никель мен қалайы фьючерстерінің біріктірілген көлемі бір ай ішінде күрт өсіп, соңғы орташа мәндерден әлдеқайда жоғары деңгейге жетті.
Раллиді никель келісімшарттары алға бастап, олардың сауда көлемі бір ай ішінде бірнеше есе артты. Қалайы нарықтарында да ерекше белсенділік байқалды, кей күндері тәуліктік сауда көлемі әдеттегі физикалық тұтыну көрсеткіштерінен бірнеше есе артып отырды.
Осы белсенділік деривативтердегі спекуляцияның өндірістік сұраныстан басым екенін және нарықты бөлшек трейдерлер шоғыры қозғап отырғанын көрсетеді.
Металдар саудасы Қытайдағы әлеуметтік желілерде және WeChat сауда топтарында басты талқылау тақырыбына айналды.
«…жеке инвесторлар арасында қысқа мерзімді импульстік стратегиялар мен иыққа сауда жүргізу барған сайын танымал болып келеді», – деп жазады Kobeissi Letter.
Бұл өрнек бұған дейін акциялар, крипто және тауар нарығындағы спекуляциялық толқындарды еске салады, онда бөлшек трейдерлердің қызығушылығы бағалардың құбылуын жылдам өршітіп жіберген.
Биржалар тез өзгеретін металдар нарығын тұрақтандыруға кірісті
Раллидің жылдамдығы биржаларға дереу әрекет етуге мәжбүрледі. Shanghai және аймақтық фьючерстік нарықтар соңғы апталарда бірнеше рет маржалық талаптарды ұлғайтып және сауда ережелерін қатайтып келеді.
«Осының нәтижесінде, соңғы 2 айда Shanghai және Guangzhou Futures Exchanges маржа мөлшерін 38 рет көтеріп, сауда ережелерін қатайтып, спекуляцияны тоқтатуға тырысуда. Металдарға деген ұмтылыс әзірге тоқталған жоқ», – деп жариялады Markets Today.
Осындай ерекше әрі жиі қайталанатын араласулар шамадан тыс иыққа саудалауға алаңдаушылықтың күшейіп отырғанын білдіруі ықтимал. Тарихи тұрғыда, мұндай шаралар спекулятивті кірістерді бəсеңдетуге және баға қозғалысы ұсыныс пен сұраныс негізінен алшақтап кеткен жағдайларда нарықты тұрақтандыруға қолданылған.
Алайда маржалар мен ережелерді жүйелі түрде күшейту:
- сауда көлемінің қаншалықты тез өскенін көрсетеді
- бөлшек трейдерлер көптеп саудаға кіргенде импульсті тежеу қаншалықты қиын екенін аңғартады.
Спекуляциялық өсу қарқыны жиі күрт түзетудің алдында жүреді, әсіресе иыққа саудалауы жоғары деривативтер нарығында.
Құнды металдар құбылмалылық нарративіне қосылып тұр
Осы уақытта металл нарығының жалпы көрінісі аралас белгілер көрсетуде. Әсіресе күміс өз тарихындағы ең ірі раллилердің бірі болып, соңғы бір жылда күрт қымбаттап, қазір құбылмалы консолидация кезеңіне көшті.
Осындай жағдайда кейбір стратегтер күміс пен басқа металдар кең өнім қоржыны индекстерімен салыстырғанда әжептәуір асыра бағаланған деп санайды. Бұған дейін мұндай шоғырлану түзету кезеңдерінің алдында болды.
Басқалары құрылымдық ұсыныстың шектеулілігі мен өнеркәсіптік сұраныстың тұрақтылығын, әсіресе энергия көшу технологияларындағы сұранысты алға тартады, сол себептен алдағы уақытта жоғары баға сақталуы ықтимал деп есептейді.
Пікірлердің түйіспеуі нарықтың құрылымдық үрдістері мен спекулятивті артықшылықты айыруға тырысып жатқанын көрсетеді.
Раллидің артында жасырынған макро факторлар
Бөлшек сауда спекуляциясынан бөлек, металдар құнсыздануы кеңірек макроэкономикалық өзгерістер аясында орын алуда. Қытай АҚШ қазынашылық бағалы қағаздарын біртіндеп азайтып, алтын қорын көбейтіп келеді.
Бұл бүкіл әлемдік капиталдың дәстүрлі қаржы активтерінен диверсификациялауға ұмтылысын нығайтады.
Қытай халық банкі алтын қорын қатарынан бірнеше ай бойы ұлғайтқанын хабарлады. Бұл үрдісті соңғы жылдары басқа да орталық банктер қайталап келеді.
Осы макроэкономикалық факторлар тікелей өндірістік металдарға бөлшек сауда деңгейіндегі өсімді түсіндірмесе де, олар әртүрлі деңгейдегі инвесторлардың – жеке тұлғалардан бастап ұлттық институттарға дейін – тәуекел, өтімділік және қоржындағы нақты активтер рөліне қайта баға беріп жатқан кең нарративті күшейтіп отыр.
Розничалық алыпсатарлық, айырбастау бақылауларының қатаюы және аралас макроэкономикалық сигналдар біріге отырып, келесі айларда құбылмалылық жоғары деңгейде сақталатынын көрсетіп тұр.
