Қазына хатшысы Скотт Бессент Конгресс мүшелерінің акциялармен саудасын тоқтатуға қатысты мәлімдемесін тағы да жаңартып, заң шығарушылардың нарықтық индекстерден едәуір асып түсетін жоғары табыстылығына назар аударып отыр.
2024 жылы Сенат қаржы комитетінің төрағасы Рон Уайденнің портфелі 123,8%-ға өсті, ал S&P 500 24,9%-ға өсті, Нэнси Пелоси спикердің портфелі 70,9% табыс әкелді.
Bessent конгресс мүшелерінің саудасын тоқтатуды ұсынды, өйткені өкілдер палатасының басшылары аса ірі табыс көріп отыр
Скотт Бессенттің ескертуі АҚШ акцияларына рекордты ұзақ позицияны таңдаған активтерді басқарушылардың аясында жасалды. S&P 500 фьючерстеріндегі таза ұзақ экспозиция 49%-ға жетіп, тарихи максимумдармен теңесті.
Сарапшылар шектен тыс нарықтық позиция мен саяси бақылаудың артуы уақыт мәселесін күн тәртібіне шығарды деп санайды.
Белгілі сарапшы EndGame Macro пікірінше, инсайдерлік немесе саяси саудаға реттеуші назар бұқа кезеңдерінің соңына таман, көбіне қоғамның наразылығы мен бағалау шегіне жеткен тұста көңіл аударады.
«Ақпаратқа жақын адамдар үшін ережелер қатайса, көбіне оның себебі — негізгі табыс әлдеқашан игерілгендігінде», — деді сарапшы мәлімдемесінде.
Зерттеулер Конгресс мүшелерінің нарықтан озатын табыстылығын айқын көрсетеді. Ұлттық экономикалық зерттеулер бюросының Shang-Jin Wei мен Yifan Zhou жазған жұмысында Конгресс басшылары лауазымға келгеннен кейін өз әріптестерінен жыл сайын шамамен 47%-ға артық табыс табатыны анықталған.
Анализде екі негізгі фактор көрсетілді:
- Тікелей саяси ықпал
Яғни, реттеуші әрекеттер алдында сауда жасау немесе мемлекеттік келісімшарт алуы ықтимал компанияларға инвестиция салу, және
- Жарияланбаған ақпаратқа қол жеткізу
Мұндай ақпаратқа туған штаттағы немесе көмек көрсеткен компаниялар туралы деректер жатады, олар орташа инвесторға қолжетімсіз.
Тарихи мысалдар осындай артықшылықтың бар екендігін көрсетеді.
- Пелоси туралы хабарларда, ол 2012 жылғы STOCK Act қабылданғаннан кейін 854% жиынтық табысқа жеткен, ал S&P 500 үшін ол кезеңде нәтиже 263% болған.
- Уайден, 2024 жылы Сенат қаржы комитетінің төрағасы болғанда, 123,8%-ға табысқа ие болса, оның 2023 жылғы табыстылығы 78,5%-ға жеткен. Бұл S&P 500 көрсеткішінен (24,8%) әлдеқайда жоғары.
Бұл сандар көптеген кәсіби хедж-қор табыстарынан төмен емес, ақпараттың үлкен теңсіздігін көрсетіп, нарықтың әділдігіне алаңдаушылық тудырады.
Бессенттің араласуы бұл пікірталасты партиялар арасындағы мәселе емес, Конгрестің сенімділігі мәселесіне айналдырады.
«Конгресс басшылығындағы адамдар әлемдегі ең үздік хедж-қорлардан да асып түсетін табыстар көрсете алса, бұл Конгрестің негізгі сенімділігіне нұқсан келтіреді», — дейді ол өзінің жарияланымында.
2024 жылдағы YouGov сауалнамасының нәтижесіне сәйкес, конгресс саудасына тыйым салуды республикашылдардың 77%-ы, демократтардың 73%-ы және тәуелсіздердің 71%-ы қолдайды.
Конгреске сенімділікті қалпына келтіру туралы акт сияқты заңнамалық бастамалар заң шығарушылар мен олардың жақын туыстарын 180 күн ішінде жеке акциялардан бас тартуға міндеттейді. Алайда, оларға пай қорлары мен ETF-тарды ұстауға рұқсат беріледі.
Дегенмен, Өкілдер палатасының жетекшілері дауыс беру күнін әлі бекіткен жоқ, және 2024 жылдың желтоқсанында арнайы өтінішке қажетті 218 қолдың тек 23-і ғана жиналды.
Заң шығарушылардың арасында пікір екіге бөлінген, бір тарап шектеулер білікті кандидаттардан айыратын үрей білдіріп отыр, ал басқалары реформаны «қарапайым қисын» және дұрыс басқару деп атайды.
Рекордтық бұқа нарығындағы ұстанымдар циклдың жетілуін көрсетеді
Конгресс саудасын талқылау акция нарығында ерекше бұқа көңіл-күй басым жағдайда жүріп жатыр. Kobeissi Letter мәліметінше, S&P 500 фьючерстеріндегі таза ұзақ позиция 49%-ға өсті, бұл 2022 жылдан бері шамамен 400%-ға көбеюді білдіреді.
Бұл ұзақмерзімді орташа мәнінен екі есеге жуық және тарихи стандарттан екі стандартты ауытқуға жоғары.
Nasdaq 100 фьючерстерінде де осындай динамика байқалады, ал S&P 500 2025 жылы 37 тарихи максимумға жетті және бұл 2020 жылдан бері үшінші жоғары көрсеткіш.
Соған қарамастан, Bank of America (BofA) сақтық көзқарасын ұсынады. Банк S&P 500 индексін 2026 жыл соңына дейін 7 100 деңгейіне жетеді деп күтеді, бұл ағымдағы деңгейден небәрі 4%-ға артық. BofA ЖИ-ге байланысты бағалау қысымын және технологияға тәуелді тұтыну баяулауын алдыңғы қатарға қояды.
Сарапшылар шектен тыс позиция мен ықтимал реттеушілік әрекеттің ұштасуы нарықтың жетілуін білдіреді деп санайды, бұл жаңа кеңею емес. Реформаның уақыты инсайдерлер пайдасының негізгі бөлігін игеріп қойғанын көрсететін сәтпен сәйкес келуі ықтимал.
Бұқа болжамдардың рекордтық ұштасуы мен реттеушілік бақылаудың күшеюі нарық циклдарының барометрі бола алады, нарықтың жуықта құлдырауының нақты белгісі емес. Бұл,кеш цикл динамикасы акция да, тәуекелді активтер нарығын да, соның ішінде крипто нарығын қалыптастырып жатқанын еске салады.
