Биткоин бағасы бес ай бұрынғы, қазан айындағы тарихи максимумынан 40%-дан астам төмендеп, жалпы криптовалюта нарығының капитализациясы шамамен 2 трлн доллардан айырылып отыр – сондықтан аю нарығында екенімізге еш күмән жоқ. Алайда ең маңызды сұрақ – бұл қашан аяқталады?
Баға әлсіздігінің астарында құрылымдық өзгерістер жүріп жатыр. Соңғы BeInCrypto Expert Council талқылауында Standard Chartered, Bitwise және институционалдық крипто нарықтарының көшбасшылары аю нарығының соңы уақыт өте қалыптасатын бірнеше катализатордың әсерінен болатынын айтты.
CLARITY актісі
2025 жылдың басынан бастап АҚШ-та криптовалютаға оң көзқараспен қарайтын бірқатар реттеушілік бастамалар қабылданды. GENIUS Act стейблкоиндарға жол ашты, әрі SEC өзінің қатаң бақылау арқылы реттеу саясатынан бас тартты.
Дегенмен, АҚШ-тағы ең ауқымды криптовалюта заң жобасы әлі де тоқтап тұр, өйткені банктер стейблкоин табыстылығына қарсы шыға беруде. Бұл – CLARITY Act.
Крипто нарығы құрылымына қатысты заң жобасы цифрлық активтерді қадағалауды кім жүзеге асыратынын айқындайды. Заң қабылданар болса, банктердің, активтерді басқарушылардың және төлем компанияларының осы салаға белсенді араласуына ықпал етеді.
Қазір сақтық пен макроэкономикалық тәуекел үстемдік етіп тұрған нарықтар үшін CLARITY Act сенімділіктің айқын белгісі бола алады.
Технологиялық акциялардың қалпына келуі және жалпы макро орта
Крипто нарықтары технологиялық акциялармен әрі кең ауқымды тәуекелдік активтермен күшті байланыста сақталып тұр. Технологиялық сектор әлсіздегенде, криптовалютада құбылмалылық одан әрі күшейеді.
Соңғы баға құлдырауы кеңейтілген тәуекелдерді болдырмау ахуалымен сәйкес келді, оған технологиялық компаниялар акцияларына қысым мен қатаң қаржы талаптарына алаңдаушылық әсер етті.
Мысалы, NASDAQ-100 Technology Sector индексі жыл басынан бері 2%-дан астамға төмендеп тұр.
Күшті байланысқа байланысты, макроэкономикалық жағдай жақсармайынша, криптовалюта нарығы раллиді ұзақ уақыт ұстап тұруда қиындыққа тап болуы ықтимал.
Яғни, келесі крипто нарығындағы өрлеу крипто секторының сыртындағы сигналдардан басталуы ықтимал.
Институционалды ETF кірістерінің қайта оралуы
Институционалдық сұраныс криптовалюта нарығын қалыптастыратын аса маңызды қозғаушы күштердің біріне айналды. Биткоин ETF-теріне 2024 және 2025 жылдары ауқымды қаражат түсті, бұл нарықтық ұсыныстың едәуір бөлігін сіңіріп алды.
Алайда соңғы төмендеу ETF-терден шығыстардың өсуімен сәйкес келіп, сатылымдарды күшейтті.
Бұл үрдістің кері бұрылуы ұзақ мерзімді инвесторлар крипто бағаларын қайтадан тиімді кіру нүктесі ретінде қабылдай бастағанын білдіруі мүмкін.
Институционалдық қаражат қозғалысы баяу жүруі мүмкін, бірақ олар қайтып келе бастағанда, нарық импульсіне түбегейлі өзгеріс әкелуі ықтимал.
«Олар биткоин бағасының 50k немесе 60k деңгейін орта мерзімді аса тартымды мүмкіндіктер деп қарай бастайды», – деді Standard Chartered-тен Джефф Кендрик.
Агенттік қаржы және келесі блокчейн нарративі
Тағы бір катализатор автоматтандырылған цифрлық қаржыға қатысты жаңа технологиялық нарративтің пайда болуымен келуі ықтимал.
Агенттік қаржы – бұл ЖИ арқылы әрекет ететін агенттер қаржы операцияларын дербес орындай алып, активтерді басқарып, блокчейн желілерімен өзара әрекеттесе алатын ұғым.
Бұл идея әлі ерте сатысында болғанымен, аса ірі төлем және технологиялық компаниялар блокчейн негізіндегі автоматтандырылған қаржы жүйелерін жиі талқылай бастады.
Егер бұл идеялар нақты өнімдер мен транзакциялардың өсуіне айнала бастаса, орталықтандырылмаған инфрақұрылымның ұзақ мерзімді пайдалану аясын нығайтатын еді.
«Криптовалюта үшін жаңа нарратив ретінде агенттік қаржының өсуі – меніңше, ірі драйверлердің бірі деп ойлаймын», – деді Мэтт Хуган.
Кванттық тәуекелдерді азайтудағы ілгерілеу
Кванттық есептеу ұзақ мерзімді блокчейн қауіпсіздігі үшін қауіпті фактор ретінде күн тәртібіне кейде қайта оралатынын айту керек.
Қауіп әзірге теориялық күйінде қала берсе де, крипто қауымдастығының кейбір бөліктері криптографиялық қорғанысты күшейтуді талап етуді жалғастырып келеді.
Мәселені шешу жолдарын іздеп жатқан әзірлеушілер нарықты мазалап тұрған тағы бір белгісіздікті жоюға септігін тигізе алады. Кванттық шабуылдарға төзімді криптографияда тіпті аздаған ілгерілеу де ұзақ мерзімді инфрақұрылымдық қауіптерден алаңдайтын инвесторларға сенімділік ұялатады.
«Bitcoin core әзірлеушілерінің кванттық бағытта қол жеткізген жетістіктері» деп атап өтті Hougan, «осы мәселеге алаңдап отырған инвесторлардың күмәнін сейілте алады».
Төмен құбылмалылық және тұрақты нарық құрылымы
Осы құлдырау мен бұған дейінгі крипто қысындағы басты айырмашылық – ірі ауқымды сала компанияларының күйреуінің болмауы. Бұрынғы аю нарықтарын, әсіресе 2022 жылы, ірі фирмалардың құлауы сипаттаған еді.
Қазіргі уақытта нарық тұрақтырақ көрінеді. Инфрақұрылым нығайып, институционалды қатысу артты және құбылмалылық өткен циклдермен салыстырғанда бәсеңдеді.
Төмен құбылмалылық көбіне инвесторлар қайтып оралуына түрткі болады, өйткені нарықтар бейберекетсіз, инвестициялауға қолайлырақ деп қабылданады.
Нарық бірден емес, біртіндеп өзгереді
Кеңестің соңғы пікірі бойынша, крипто нарығы қайта жандану мүмкіндігі бір ғана әсерлі оқиға арқылы жүзеге аспауы ықтимал.
Келесі цикл баяу басталуы, құрылымдық өзгерістер уақыт өте келе сенімділікті күшейтуі ықтимал.
«Адамдар әрдайым нарық ең төменгі нүктеге қашан жетеді деп catalyst іздейді» деді Hougan. «Ол дұрыс ойлау үлгісі емес… Мен оны таразы деп елестетемін – бір жағына бір тасты салсаң, аздап қисаяды».
Егер бұл тәсіл өзін ақтаса, қазіргі аю нарығының аяқталуы күтпеген жерден емес, бір-бір catalyst арқылы, ілінбестей тыныш түрде орын алуы ықтимал.
