«Крипто қара жұма» деп аталатын тарихи құлдырау бірнеше сағат ішінде 19,5 млрд доллардан астам левереджді позицияларды жойып, сахна артында не болғаны туралы маңызды сұрақтар туғызды.
Алғашында АҚШ тарифтері туралы жаңалықтардан туындаған нарықтық дүрбелең ретінде қарастырылғанымен, көптеген сарапшылар бұл жай ғана сатылым емес, үйлестірілген және күрделі нарықтық манипуляция болды деп күдіктенеді.
Күдікті үлгілер мен нарықты манипуляциялау күдігі артуда
2025 жылдың 10–11 қазанында крипто нарығын дүр сілкіндірген, қауымдастық «Крипто қара жұма» деп атаған жаппай сатылым индустрия тарихындағы ең драмалық оқиғалардың біріне айналды. Бірнеше сағат ішінде нарық 19,5 млрд доллар левереджді позицияларды жойып, Bitcoin (BTC) 8,4%-ға төмендеді. CoinGlass күрделі прокси шабуылына ұшырап, олардың веб-сайты мен қызметтеріне қолжетімділікті уақытша бұзды.
Алғашында адамдар құлдырауды президент Трамптың қытайлық тауарларға 100% тариф жариялауымен байланыстырды. Сарапшы Phyrex түсіндірді инфляция қорқынышы және Федералдық резерв саясатының өзгерістері BTC, ETH, WBETH және BNSOL-де жылдам жойылуларға әкелді. Төмен өтімділік және Binance-тің уақытша қатып қалған есепшоттары мәселелері бұл мәселелерді ушықтырды. Жоғары левереджді қайталанатын несиелер және USDE айырбас бағамының кеңеюі каскадты одан әрі күшейтті. Бұл Binance жүйелік мәселелерден зардап шеккен пайдаланушыларға өтемақы төлеуге мәжбүр етті.
Алайда, көптеген сарапшылар бұл жай ғана дүрбелең сатылымының тізбекті реакциясы емес деп санайды. Сарапшы YQ құлдырау үйлестірілген нарықтық шабуыл болды ма деп сұрады. Kook Capital сондай-ақ Binance-тің Hyperliquid (HYPE) жеңуге тырысып жатқанын, бірақ сәтсіз екенін байқады.
«Менің ойымша, Binance бұл шабуылды индустрия ауқымында жаппай жойылу каскадын тудыру мақсатында өздері жүзеге асырды», – деп Kook мәлімдеді.
YQ талдауына сәйкес, Oracle жаңартулары алдында ірі транзакциялар орындалды. Бұл уақытша қате баға белгілеуге әкеліп, активтер бойынша кросс-жойылуларды тудырды. Кейбір стейблкоиндер бірнеше минутқа айырбас бағамын жоғалтып, арбитраждық боттар мен ықтимал жаман актерлер үшін пайда мүмкіндіктерін жасады.
«Мыңдаған сауда жұптарының ішінен тек жаңартулар жарияланғандар ғана осындай шектен тыс айырбас бағамын жоғалтты ма? Мұндай ықтималдық өте аз көрінеді», – деп YQ байқады.
YQ қаражат ағындарына қатысты күдікті пайда үлгілерін, соның ішінде шамадан тыс қысқа сату кірістері мен баға төмендеуі кезінде жаппай жинақтауды көрсетті. Бұл үлгілер биржалар арасындағы бұрын-соңды болмаған баға айырмашылықтарын да қамтыды. «Бұл қалыпты сауда пайдасы емес — бұл тонау деңгейіндегі кірістер», – деді YQ.
Алдыңғы нарықтық құлдыраулармен салыстырғанда, YQ егер бұл үйлестірілген шабуыл болса, ол криптовалюта нарығын манипуляциялаудағы жаңа қадамды білдіретінін бағалады.
«Жүйелерді бұзудың немесе кілттерді ұрлаудың орнына, шабуылдаушылар нарық құрылымын қару ретінде пайдаланған болар еді», – деп YQ түсініктеме берді.
Дегенмен, кейбір сарапшылар шамадан тыс левередж және жұқа өтімділік негізгі себептер болды деп санайды. Геосаяси қорқыныштар мезгілсіз фьючерстермен шамадан тыс жүктелген нарыққа соққы бергенде, каскадты жойылулар табиғи түрде орын алуы мүмкін. Дегенмен, платформалар бойынша жойылулардың уақыты мен синхрондалуы «үйлестірілген шабуыл» гипотезасын тірі қалдырады.
Цифрлық қаржы инфрақұрылымы үшін салдары мен сабақтары
Крипто қара жұма ірі биржалардың тұрақтылығына деген инвесторлардың сенімін шайқалтты. Binance қоса алғанда, кейбір платформалар өтемақы мен жүйелік аудиттерді уәде еткенмен, сарапшылар тереңірек мәселелер — левередж механизмдері, oracle басқаруы және өтімділік ашықтығы шешілмесе, бұл уақытша шешімдер деп ескертеді.
Крипто инфрақұрылымы тұрғысынан бұл оқиға бүкіл Web3 экожүйесі үшін ояту қоңырауы болып табылады. Индустрия жүйелерде триллион долларлық нарық құрып жатыр, олар әлі де алаңдатарлықтай әлсіз. Болашақта «Қара жұма» болдырмау үшін қауымдастық он-чейн бақылауын күшейтіп, тәуекелдерді басқару хаттамаларын қатаңдатып, биржалар, әзірлеушілер және реттеушілер арасында ынтымақтастықты дамытуы қажет.
