АҚШ Федералдық резерв жүйесінің төрағасы Джером Пауэлл жақында ФРЖ қайта балансын кеңейтетіні туралы мәлімдеді — бұл тиімді түрде сандық жұмсартудың жаңа кезеңіне дайындық болып табылады.
Жаңалық крипто инвесторларды жаңа өтімділіктің артуын болжаумен араластырды. Сонымен қатар, скептиктер бұл қауіпті қаржылық көпіршікті толтыруы ықтимал екенін ескертеді.
Пауэлл сандық жұмсарту туралы ескертті
Федералдық резерв жүйесі жақында сандық қатайтудың аяқталғанын жариялады және желтоқсанның 1-нен бастап баланс парағын азайту жоспарларын тоқтататындығын растады.
«Біздің ұзақ уақыттан бері айтып келе жатқан жоспарымыз – резервтерді мол аймақ деңгейі деп санағанымыздан сәл жоғары кезде баланс парағын тоқтату», – деді Пауэлл жақындағы баспасөз конференциясында. «Ақша нарығындағы осы стандартқа жеткеніміздің белгілері анық көрінді», – деп қосты ол.
Ол мұны «техникалық түзетпе» деп атағанымен, бұл қадам нарықтарға өтімділік енгізуді білдіреді – нақты түрде монетарлық жұмсарту.
Бұл қадам саясаттағы нәзік ауысуды білдіреді, инфляцияны төмендетуден нарық тұрақтылығын баса назарға ауыстыруды. Мұндай психологиялық бұрылыс инвесторлардың тәуекелді активтерге оралуына себеп болуы ықтимал.
Крипто өтімділіктің өсуін күтуде
ФРЖ өтімділік көздерін қайта ашқандықтан, криптовалюта артық капиталдың алғашқы бағыттарының бірі болмақ. Баланс парағының қайта өсуі жүйеге қолма-қол ақшаны енгізіп, қаржыландырудың шығындарын төмендетіп, жоғары тәуекелді активтерге деген сұранысты арттырады.
Биткоин және Эфириум жаһандық өтімділіктің барометрі ретінде ұзақ уақыт бойы қарастырылып, альткоиндар мен мемкоиндардан кейін алып-қосылымдарды бастап, спекулятивті импульс күшейеді.
Таныс нарратив қайта пайда болады—”ақша баспасы жұмыс істеп тұр” және инфляциядан сақтану саудасының қайтуы. Инвесторлар өтімділікпен басқарылатын оптимизмнің ең таза көрінісі ретінде цифрлық активтерге деген сенімін қайтарады.
Осы жағдайда ФРЖ-ның QE-ға қайтуы 2020 жылдан бергі ең қуатты қысқа мерзімді бұқа ағынын бастау мүмкін.
Бұл экономикалық шындықтар ұштаспай тұрып, тәуекелге бағытталған циклды одан әрі күшейтеді. Мұны түсіне отырып, ұзақ мерзімді тәуекелдер ескермеуге қиын.
«Көпіршік» қалыптастыруда
Өте жылыған экономикаға өтімділік енгізу — рекордты жоғары акция бағаларымен, төмен жұмыссыздықпен және тұрақты инфляциямен белгіленген – классикалық актив көпіршігін жаратады.
Жеңіл ақша, үлкен мемлекеттік тапшылықтар және спекулятивті құлшыныс бірігіп, бағалауды тұрақты шектен асуы ықтимал. Бұл тәуекелге қатты сыншылардың бірі – хедж-қор басшысы Рэй Далио болды.
«Бұл QE орын алатын шарттар бұрынырақ болған жағдайдан мүлдем өзгеше болады, өйткені бұл жолы жұмсарту құлдырауға емес, көпіршікке енгізіледі», – деді Далио әлеуметтік желіде.
Инфляция сөзсіз қайталанып, ФРЖ қайта қатаңдатуға мәжбүр болған кезде, өтімділіктің кері қайтуы жылдам және қатал болуы мүмкін. Бұл левередждік артықшылықтарды ашып, акциялар, облигациялар және крипто бойынша күрт сатылымдарды тудырады.
Бүгінде төтенше бұқа ағыны болып көрінетін нәрсе, уақыт өте келе цикл төңкерілгенге дейінгі соңғы эйфориялық көтеріліс ретінде қаралуы мүмкін.
