Қазан айындағы құлдыраудан кейін крипто нарығы әлі толықтай қалпына келген жоқ, осы оқиға кең ауқымды шығындар мен ірі көлемді жаппай мәжбүрлі сатылымдарға әкелді.
Рет мөлшерлемесінің төмендеуі, өтімділік құю және АҚШ доллар индексінің (DXY) төмендеуі сынды оң факторларға қарамастан, биткоин және жалпы нарықта бұқа раллиі әлі басталған жоқ, бұл нарық қатысушыларының алаңдаушылығын арттырып отыр. Дегенмен, жаңа деректер нарықтағы құлдыраудың негізгі себептерінің бірі — артық левередж — азайып келе жатқанын көрсетеді.
Крипто нарығындағы әлсіздіктің табиғатын түсіну
Қазан айындағы нарық құлдырауы криптовалюта тарихындағы ең ірі жаппай сатылымға себеп болды. BeInCrypto мәліметі бойынша левереджге алынған 19 млрд доллардан астам позициялар жойылды.
Бұл оқиға «Крипто қара жұма» деп аталды, ол Дональд Трамптың Қытайға 100%-дық тариф жариялауымен байланыстырылды. Алайда, нарықтағы құлдырау жалғасып, әлдеқайда терең құрылымдық осалдықтарды ашты.
Қараша айы бойы қосымша жаппай сатылым толқындары жүрді. Нарық бірнеше рет ай ішінде 1 млрд доллардан асатын мәжбүрлі сатылымдар көрді.
Бұл нарықтық құлдыраулар әдеттегі себептерден тәуелсіздігімен ерекшеленді. Қарашаның ортасында Kobeissi Letter атап өткендей, Трамп «Американы крипто бойынша бірінші орынға шығару» негізгі басымдық екенін мәлімдегеннен кейін де, биткоин құны құлдырауын жалғастырды.
Постта бастапқы қысым институционалдық шығыстан басталғаны атап көрсетілді. Орташа левередж деңгейіндегі нарықта мұндай шығыс әдетте сатып алушылар мен сатушылар арасындағы қысқа мерзімді теңгерімсіздікті білдіретін қалыпты кері шегінуге, яғни бірден қатты сату толқынын емес, алып келер еді.
«Мәселе осы шығыстар кезінде левередждің шамадан тыс жоғары деңгейіне келіп тіреледі…Левередждің шамадан тыс болуынан нарық тым сезімтал күйге енді», — деп атап өтті Kobeissi Letter өзінде.
Мәжбүрлі сатылымға негізделген осы процестер тізбекпен тарады. Әрбір жаппай сатылым жаңа төмен баға қалыптастырып, тағы да сатылымды күшейтіп, нарықтағы құлдырауды үдетті. Соның нәтижесінде, күрт әрі жылдам төмендеу байқалды.
Көтерме қарызды азайту және нарықты қайта қалпына келтіру жайлы дәлелдер
Осы құлдыраудан кейін нарық құрылымы айтарлықтай өзгерді. Coinglass мәліметіне сәйкес, биткоинның ашық қызығушылық көрсеткіші күрт төмендеді.
Биткоин OI-дың төмендеуі трейдерлер фьючерстер мен мезгілсіз позицияларды жауып, жалпы деривативтер келісімшарттарының құнын қысқартқанын білдіреді. Яғни, левередж нарықтан шығып жатыр.
Alphractal хабарлауынша, тамыз бен қараша аралығында биткоин тарихында ең көп левереджге алынған сауда жүрді — бір күнде 19 биржада 80 млн-ға дейін жетті. Қазір бұл белсенділік азайып, жеті күндік орташа көрсеткіш 13 млн саудаға дейін төмендеді.
«Қазан айындағы негізгі жаппай сатылымнан кейін, нарық BTC және левереджге қатты күдікпен қарай бастады,» — делінген постта.
Биткоинда левередж азайып жатқаны айқын болса, Ethereum-да жағдай күрделірек. ETH 2025 жылы рекордтық 50 млн саудаға дейін жетті. Жақында да белсенділік жоғары, жеті күндік орташа – 17,5 млн болып тұр.
Бұл трейдерлер биткоин левередж саудасынан толықтай бас тартып жатқанын көрсетеді. Сарапшы NoLimit ескертті — альткоиндар бойынша да «артық левередж қысқарып жатыр», бұл оң сигнал.
Демек, нарық әлі де әлсіз болғанымен, левередждің қысқаруы негізгі құрылымдық тәуекелдердің бірінің әлсіреп жатқанын көрсетеді. Осы үрдіс жалғасса, қалпына келу үшін тұрақты негіз қалыптасуы ықтимал.
