Күміс бірнеше апта ішіндегі ең өткір біркүндік кері бұрылысын көрсетті. Ақпан айының басындағы құлдырау шегінен бастап 2 наурыз күні 96 долларға дейін 50%-дан астам өскеннен кейін, XAG/USD 14%-дан көп жоғалтты.
Ақпан айынан бері күмісті бағыттап келе жатқан техникалық құрылым өз күшінде қалуда, алайда өсімді қолдаған үш сигнал үнсіз өзгерді. Қандай өзгерістер болғанына, не сақталғанына және алдағы жолға қалай әсер ететініне тоқталсақ.
«Тостаған және тұтқа» үлгісі сақталып, қолдау деңгейінде жасырын бұқа ажырауы қалыптасып жатыр
Күндік графикте спот-күміс бағасы дамып келе жатқан «шынаяқ пен тұтқа» пішіні аясында саудалануда.
Шынаяқтың мойын сызығы жоғарыға қарай, 96 доллар аймағынан өтеді, бұл – соңғы жергілікті шың. Осы деңгейден жоғары күндік жабылу серпіліс ықтималдығын арттырады. Әзірге, тұтқа 3 наурыздағы күніішілік төменгі қылқан – 82 доллар – үстінде қалуы тиіс.
Құрылымды қолдап тұрған нәрсе – қалыптасып келе жатқан жасырын бұқа алшақтығы және бұл баға өзгерісінің қарқынын бақылайтын инерциялық осциллятор болып саналатын Салыстырмалы күш индексіндегі (RSI) белгі. 8 қаңтар мен 3 наурыз аралығында күміс бағасы жоғарырақ төмен, ал RSI төменгі деңгейлерді көрсетіп тұр; бұл жалғасу сигналы және үстірт түзетуге қарамастан, негізгі тренд жоғары бағытын сақтап отырғанын анықтайды.
3 наурыздағы ұзын төменгі қылқан, 82 долларға дейін түскен соң 86 долларға (жазу кезінде) оралуы XAG сатып алушыларының осы аймақты қорғап жатқанын паш етеді. 82 доллардан төмен күндік жабылу жағдайда, алшақтық қазіргіше күші жойылуы ықтимал, бірақ жоғарырақ төмен құрылымы бұзылмайды. Құрылым 8 қаңтардағы деңгейден жоғары сақталғанынша бұқа болып қалады.
Құрылым бұқаға тән дейді. Десе де, құрылым ғана бағаны жүргізбейді – капитал маңызды рөлде. Қазіргі уақытта оған кері әсер ететін үш сигнал бар.
Алтын-күміс қатынасы күрт өсіп, бэквордация жойылды
Gold-Silver Ratio (XAUXAG) – бір унция алтын алу үшін қанша унция күміс қажет екенін өлшейтін көрсеткіш – бұқа туының шекарасынан шығуда, бұл 21 ақпан талдауында тәуекел ретінде белгіленген болатын. Аталған көрсеткіш 3 наурызда дерлік 64-ке жетіп, кейін 62 шамасына төмендеді.
64-тен жоғары орнаған қозғалыс 67 және 70-ті меңзейді — мұнда алтын күмісті айқын басып озатын болады, сонда «шынаяқ пен тұтқа» формациясының уақыты ұзармақ.
Бұл өзгеріс күміс бағасының құрылымы үшін кемшілік емес. Алтын негізінен құндылықты сақтау амалы әрі белгісіздік жағдайында хедж ретінде қызмет етеді, ал жыл сайынғы күміс тұтынуының шамамен 60%-ы өнеркәсіп қолданатын бөліктен құралады. Геосаяси шиеленіс өршіп, сауда соғысы қаупі мен рецессия үрейі өнеркәсіп көңіл-күйіне ауырлық салып тұрған шақта, институционалды капитал алтынның қауіпсіз баспанасына көбірек назар аударып, ал күмістің өнеркәсіпке тәуелділігі артынан қалып отыр.
Осындай өзгерісті күрделене түсіріп, COMEX Silver Futures (SI1!) бойынша бэквордация жоғалды. Бэквордация — сирек кездесетін жағдай, бұл кезде спот баға фьючерстік бағадан жоғары болады, яғни сатып алушылар шұғыл физикалық жеткізілім үшін қосымша төлеуге дайын екенін аңғартады — ұсыныстың шынымен тарлығын көрсетеді. Ақпан айының ортасында спот-күміс SI1!-дан 2 долларға айқын қымбат болып тұрды.
3 наурызға қарай, осы айырмашылық дерлік нөлге жетіп, спот және фьючерстер бір деңгейде, 85–86 доллар шамасында саудаланып жатыр.
Уайымды үдететін тағы бір фактор – SI1! ашық қызығушылығы 2 наурыздан кейін қысқаша өскенімен, содан бері тоқтап, қызылға ауысты — яғни баға 96 долларға дейін жетсе де, қатысу өсіп отырған жоқ.
Бұл маңызды, себебі бэквордация ақпан айында күміске доллардың қатаюына қарсыласуға мүмкіндік берген сигнал еді. Енді физикалық премиум жоқ болып, ал фьючерстік қатысу бәсеңдеген соң, дәстүрлі кері корреляция қалпына келді және доллар іс жүзінде нығайып бара жатыр, бұл бұрынғы мұнай бағасы туралы талдауда айқын көрсетілген.
DXY 99-да негізгі кедергі болып тұр, алайда COT ықтималдықтарды көрсетіп отыр
АҚШ доллар индексі (DXY), доллардың күшін өлшейді, ақпан ортасынан бері 97-ден 99-дан жоғарыға дейін көтерілді. Индекс анық айқындалған өрлемелі каналдың ішінде қозғалу үстінде. Қазір ол 1,618 Фибоначчи кеңеюіне жақындап, 100,50 айналасына өрлеуде. Күмістің 96 доллардан 83 долларға дейін құлдырауы осы қозғалыспен тұспа-тұс келді. Қазір бэквордация болмағандықтан, доллар қысымынан күміс толығымен қорғалмаған.
Күміс бұқалары үшін DXY-дің 97–98 аралығына – каналының төменгі тренд сызығына – шегінуі басты бақылау болса керек. Осы аймаққа оралуы макро қысымды азайтып, тұтқа формациясының аяқталуына жағдай жасамақ.
Дегенмен, позициялау деректері орта мерзімді оптимизмге себеп береді. Тауар фьючерстерінің сауда комиссиясы (CFTC) аптасына бір рет жариялайтын Commitment of Traders (COT) есебіне сәйкес, Managed Money, яғни әдетте хедж-қорлар мен тауар сауда кеңесшілері, 24 ақпан күнгі (ең соңғы COT дерегі) жағдайда шамамен 8 500 келісімшарт бойынша таза ұзақ позиция ұстауда. Бұл көрсеткіш ақпан айының басындағы 4 500-ге жуық деңгейден екі есе артып, ерте институционалдық қызығушылықтың жаңаруына ықпал еткенін көрсетеді.
Алайда, контекст маңызды рөл атқарады. Managed Money-дің таза ұзақ позициялары 2025 жылғы шілде айында шамамен 45 000 келісімшартпен шыңына жетіп, содан бері 80%-дан астамға қысқарды.
8 500 деңгейінде хедж-қорлар нарықта толыққанды белсенділік танытқан жоқ. Қазіргі позиция деңгейі мен 2025 жылдың ортасындағы деңгейдің арасындағы алшақтық, Silver бағасының ұзақ мерзімді өсуіне мүмкіндік беретін үлкен әлеуетті көрсетеді, егер берік база түзіледі. Жалпы ашық қызығушылық мөлшері (17 ақпан күнгі деректерге қатысты) азаюда, яғни 96 долларға дейінгі ралли жаңа институционалдық сатып алудан емес, көбінесе қысқа позицияларды жабудан болғанын аңғартады. Осы жаңғырудың жалғасуы үшін нарыққа жаңа ұзақ позициялар қосылуы тиіс.
Күміс бағасының деңгейлері және бақылауға арналған мақсаттар
21 ақпан күнгі талдауда айтылған төрт индикатордың үшеуі әлсіреген — кері айырым жойылды, доллар күшейді, алтын-күміс коэффициенті күрт өсуде. Тек техникалық құрылым ғана бұқаға тән болып қалып отыр.
Ең ықтимал траектория — наурыз айының басы мен ортасында 82 доллар мен 90 доллар аралығында шоғырлану. 90 доллардан жоғары қайта орнығу — нарықтың алға ілгерілегенін білдіреді. Күніне 96–99 доллардан жоғары жабылу — «шыныаяқ және тұтқа» фигурасының үзілуін растауы мүмкін. Сондықтан да 100 доллар аймағы дағдарыстық мәнге ие. Қазір ол әрі техникалық (99,01 доллар) әрі психологиялық қарсылық рөлінде.
Ұзақ мерзімді мақсаттар — 108 доллар, 115 доллар және толық өлшенген қозғалыс ретінде 129–135 доллар аралығын құрайды.
Кері жағына келсек, 82 доллар — Silver үшін басты шекара. Бұл деңгейден төмен жабылу тез өзгерісті жоққа шығарады. Одан кейін 71 доллар — келесі құрылымдық тірек, оны жоғалту шыныаяқ фигурасын толық жоққа шығарады.
Егер DXY 97–98-ге дейін шегінсе, ал алтын-күміс коэффициенті 60-тан төмен түссе және COMEX-та кері айырым қайта пайда болса, бұқалық өсім күшейеді. Осылардың кемі екеуі қатар орындалмайынша, 100 доллар бағытындағы жол ашық қалып отыр. Дегенмен, нарық бұл өсімді жеңіл бере салмайды.
