Цифрлық активтерді несиелеумен айналысатын Ledn компаниясы активтермен қамтамасыз етілген қарыздар нарығында алғаш рет жаңа операцияны аяқтап, Bitcoin (BTC) негізіндегі 188 млн долларлық секьюритизацияланған бонды сатты.
Бұл оқиға несиелеу нарығы құбылмалы жағдайға тап болған кезде орын алды. Белсенді несиелер шамамен 30 млрд доллар деңгейіне дейін төмендеп, бағалар ұзақ уақыт төмендеуін жалғастырғанда, мәжбүрлі түрде жабылу (ликвидация) қаупі артып отыр.
Coinbase және Ledn крипто қарызға беруге назарын күшейтіп отыр
Bloomberg агенттігі, ақпарат көздеріне сілтеме жасап, мәміле екі облигациядан тұратынын хабарлады. Олардың бір бөлігі инвестициялық деңгей деп бағаланып, эталондық мөлшерлемеден 335 базистік пунктке жоғары бағамен орналастырылды.
S&P Global Ratings ұсынған есепке сәйкес, бондар 4 078,87 Bitcoin кепілдігімен қамтамасыз етілген. Нарықтық әділ құны шамамен 356,9 млн доллар-ға жетеді.
Несиелердің орташа жылдық пайыздық мөлшерлемесі 11,8%-ды құрайды. Jefferies Financial Group Inc. жетекші басқарушы, құрылымдаушы агент және алғашқы сатып алушы рөлін атқарды.
«Ledn-ның ликвидациялау қозғалтқышы бірнеше биржалардан баға алатын және/немесе бірнеше сауда әріптесі арқылы қолжетімді алгоритмдік сауда бағдарламасы саналады. 7 жыл ішінде Ledn 7 493 несиені жабу үшін BTC кепілдігін сәтті түрде жойды, ликвидациялау кезіндегі орташа LTV 80,32%-ға, ең көбі 84,66%-ға жеткен және шығынға ұшырамаған. WA негізінде, ликвидация LTV тәуліктің соңы бойынша 10 секундтан аз уақытта жүргізіліп, «баға сырғуы» өте аз болған», – делінген есепте.
Ledn-нан бөлек, Coinbase криптовалюта кепілдігімен несиелеу нарығына белсенді түрде кеңеюде. Жақында бір жаңартуда, платформа пайдаланушыларға Circle шығаратын стейблкоин USDC-ге 100 000 доллар-ға дейін қарыз алуға болатынын хабарлады. Кепіл ретінде XRP (XRP), Cardano (ADA), Dogecoin (DOGE) немесе Litecoin (LTC) ұсынылып, бұл мүмкіндік орталықтандырылмаған Morpho қаржы протоколы арқылы қолжетімді.
Компанияға сәйкес, бұл қызмет АҚШ-тың барлық штаттарында, Нью-Йорктан басқа жерлерде ұсынылады.
Белсенді қарыздардың азаюына байланысты крипто несиелеу 36%-ға қысқарды
Бұл жағдай крипто несиелеу секторы үшін шешуші сәтте туындады, себебі жалпы нарық әлсіреген кезде сектор айтарлықтай қысқарды. TokenTerminal деректеріне сай, 2026 жылғы ақпан айында несиелеу протоколдарындағы барлық белсенді несиелер шамамен 30 млрд доллар-ды құрады. Бұл көрсеткіш қыркүйекте тіркелген 46,96 млрд доллар-дан 36%-ға төмендегенін көрсетеді.
Құлдырау крипто нарығында қазан айынан бері сақталып келе жатқан тұрақты даунтрендпен сәйкес келді және осы себептен қысқару ықтимал күшейген. Активтердің бағасы құлаған кезде кепілдікке қойылған активтердің долларлық құны азаяды, қарыз алу мүмкіндігін шектеп, мәжбүрлі жабу немесе өз еркімен иықтық позицияларды азайтуға әкеп соғады.
Осының нәтижесінде, ағымдағы несиелердің қалдығы қысқарып, доллармен өлшенген жалпы құны автоматты түрде төмендейді. Волатильділік күшейгенде, иықтық позицияларға қосымша қысым түседі, осылайша белсенді несиелердің төмендеуін жеделдетеді.
«Құбылмалы нарықта несиелерге қысқаша шолу: BTC бағасы түссе — LTV өседі, LTV неғұрлым жоғары болса — ликвидация қаупі жоғары, кепілдік қосу немесе несиенің бір бөлігін өтеу — LTV төмендетеді, құралдар бар, бірақ алдымен жұмыс істеу механизмін түсіну керек», – деп жазды Ledn өз парақшасында.
Бір уақытта, DefiLlama деректері бойынша, жалпы құны қазан айында 89,7 млрд доллар-дан артық болса, қазір ол шамамен 52 млрд доллар-ға дейін төмендеді. Бұл 42%-ға жуық қысқаруға әкелді.
Құлдырау актив бағасының арзандауымен және капиталдың шығыстарымен байланысты, себебі нарық әлсіреген кезде тәуекелге тәбет төмендеп, жаңа қарызға сұраныс азаяды және пайдаланушылар төмен тәуекелді активтерге көшіп, қарыз деңгейін азайта бастады.
