Лондонның бір кездері жоғары бағаланған IPO нарығы үш онжылдықтағы ең әлсіз деңгейіне дейін төмендеді, ал АҚШ крипто және ЖИ листингтерімен күшейтілген қайта өрлеуді бастан кешуде.
Бұл қарама-қайшылық жаһандық капитал ағындарындағы құрылымдық қайта құруды көрсетеді, жаңа экономика секторлары өздерінің таңдаулы бастау алаңы ретінде Лондоннан гөрі Нью-Йоркті таңдауда.
Лондон IPO нарығы тарихи минимумға құлдырады
Barchart мәліметтері бойынша, 2025 жылдың бірінші жартысында (H1) Лондондағы IPO арқылы қаражат жинау бес келісім бойынша тек 160 млн фунт стерлингке (шамамен 215 млн долларға) дейін төмендеді, бұл 1995 жылдан бергі ең төменгі көрсеткіш.
Бұл жазба қаланың жаһандық қаржыдағы беделінің төмендегенін көрсетеді, келісім көлемдері мен бағалаулары нөлге жақын құлдырады. Бұл 2007 жылғы немесе 2021 жылғы COVID-тан кейінгі бум сияқты шыңдардан әлдеқайда төмен.
Сарапшылар Brexit-тен кейінгі капиталдың қашуы, қатаң реттеуші кедергілер және өтімділіктің төмендеуі құлдыраудың қозғаушы күштері деп көрсетеді.
Лондон қор биржасында (LSE) листингке шығуы мүмкін көптеген компаниялар қазір тереңірек капитал қорлары мен инвесторлардың күшті қызығушылығын іздеп, Нью-Йоркке немесе Гонконгқа бет бұруда.
АҚШ-тың IPO нарығы мүлдем басқа оқиғаны айтып отыр. Американдық биржалар 2025 жылдың бірінші жартысында 156 листинг бойынша шамамен 28,3 млрд доллар жинап, Лондонның көрсеткіштерін айтарлықтай басып озды.
EY Americas есебіне сәйкес, 2025 жылдың екінші тоқсанында АҚШ-тағы IPO саны 2024 жылдың екінші тоқсанымен салыстырғанда 16%-ға өсті, жалпы түсімдер әлсіз болғанына қарамастан.
Тек маусым айында тоғыз IPO әрқайсысы 50 млн доллардан астам қаражат жинады, оның ішінде тоқсанның екі ірі ұсынысы бар. Кейінгі нарықтағы көрсеткіштер де күшті, бірінші күнгі сауда-саттықтың медианалық өсімі 20%-дан астам.
Көптеген импульс крипто және ЖИ компанияларының арқасында пайда болды, олар инвесторларды инновация және тапшылық құндылығымен қызықтырды.
Bloomberg мәліметтері бойынша, Circle Internet Group, стейблкоин шығарушы Bullish және блокчейн несие беруші Figure Technology сияқты компаниялар ең үлкен бенефициарлар қатарында.
Сол сияқты, Circle-дің маусым айындағы 1,21 млрд долларлық листингі жария болғаннан бері 336%-дан астам өсті.
«Circle-дің акция бағасы бастапқы ұсынысын төрт есеге арттырды, бұл Coinbase-тің тарихи 86 млрд долларлық дебютінің ізін басатын ерекше сәт. Бұл криптоға деген инвесторлардың сенімі тоқтаусыз импульспен алға жылжып жатқанын анық көрсететін белгі», – деді Bitpace бас директоры Анил Онку BeInCrypto-ға берген мәлімдемесінде.
Крипто биржасы Bullish (BLSH) тамыз айындағы IPO-да 1 млрд доллардан астам қаражат жинады, акциялар ашылу күнінде үш есеге жуық өсті. Бұл оған IPO бағалауынан екі есе көп 10 млрд доллар нарықтық капитализация берді.
Олар дебют кезінде екі немесе үш есеге өсті, бұл Circle-дің IPO-сы Уолл-стриттің жеңісін дәлелдеді деген BeInCrypto есебіне сәйкес келеді.
«Біз технология және крипто секторындағы компаниялардың IPO уақыттарын жеделдетіп жатқанын көріп отырмыз, бұл жазғы нарықта үш таңбалы бірінші күнгі өсімдер тұрақты ерекшелікке айналды», – деп хабарлады Bloomberg, Goldman Sachs Group Inc.-тің Америкадағы капитал нарықтары бойынша тең басшысы Уилл Конноллиді келтіре отырып хабарлады.
Криптоның акция нарығындағы рөлі артып келе жатқанда, жаһандық капитал ағындары қайта реттелуде
Лондонның тоқырауы мен Американың IPO бумы арасындағы айырмашылық терең құрылымдық өзгерістерді көрсетеді.
Brexit-тен бері Лондон қаржы орталығы ретіндегі рөлін сақтап қалуға тырысып келеді, ал АҚШ нарықтары блокчейн, финтех және ЖИ сияқты өсу салаларының үйі ретінде өздерін орналастырды.
«Екінші тоқсандағы үздік 10 IPO-ның жартысы маусым айында өтті, бұл тоқсанның күшті аяқталуын көрсетеді», – деп атап өтті EY-дің Рейчел Герринг, тарифтер мен геосаяси шиеленістерге қарамастан АҚШ-тың акция нарықтарының тұрақтылығына назар аударып.
Сонымен қатар, 2025 жылдың бірінші жартысында жаһандық IPO түсімдері өсті, АҚШ, Қытай және Үндістан листингтердің 60%-ын құрады.
Алайда Лондон өсу тарихынан айқын шеттетіліп, компаниялар динамикалық нарықтарды іздеген сайын шетке ысырылуда.
Крипто үшін IPO бумы тек өтімділіктен артықты білдіреді. Бұл Tron сияқты цифрлық актив компанияларының дәстүрлі акция нарықтарына енуін білдіреді.
Басқа фирмаларға Grayscale, BitGo және жақында 18 млрд доллар активтерімен жария дебютті іздейтін Gemini кіреді .
Крипто инфрақұрылымына, стейблкоиндерге және блокчейн қызметтеріне қол жеткізгісі келетін инвесторлар дәстүрлі технологиялық компаниялармен бәсекелес бағалауларда жиі листингтерге қатысуда.
Жақында BeInCrypto азиялық крипто компанияларының АҚШ-тағы IPO-ларға көз тігіп отырғанын хабарлады, капитал, заңдылық және жаһандық кеңею мүмкіндіктерін іздеу барысында. Deutsche Bank-тің сарапшысы Ник Уильямстың айтуынша, сұраныс тапшылық құндылығымен ынталандырылуда.
«Крипто активтеріне қол жеткізудің шектеулі жолдары және тақырыпқа деген тойымсыз бөлшек сұраныс көптеген қозғалыстарды ынталандыруда», – деді Уильямс.
АҚШ-та крипто ынталандырған IPO-лардың өсуі Лондонның қиындықтарын күшейтуде. Крипто биржалары, стейблкоин шығарушылары және блокчейн компаниялары Нью-Йоркке ұмтылып жатқанда, LSE келесі онжылдықтың қаржысын анықтайтын салаларда артта қалу қаупі бар.
Уолл-стрит банкирлері күзгі IPO терезесіне дайындалып жатқанда, Kraken, Figure, Klarna және StubHub сияқты атаулар кезекте тұрса да, Лондонның арнасы жұқа болып көрінеді.
«Криптоның институционалдық дәуірі IPO белсенділігі жеделдеген сайын жаңа кезеңге өтуде… Circle-дің NYSE-дегі жоғары деңгейдегі дебютімен, Gemini-дің IPO өтінімімен… реттелетін криптоға қол жеткізу алаңы түбегейлі өзгеруде. Капитал нарықтары сенімді модельдері бар цифрлық актив компанияларына қайта ашылуда», – деді MEXC компаниясының операциялық директоры Трейси Джин BeInCrypto-ға.
Батыл реформаларсыз, сарапшылардың ескертуінше, қала өзінің бәсекелестік артықшылығын толықтай жоғалту қаупі бар.
«Аймақтар мен секторлар бойынша IPO нарығының қайта құрылуы жаһандық капитал ағындары мен инвесторлар көңіл-күйіндегі терең өзгерісті көрсетеді», – деді EY Global IPO жетекшісі Джордж Чан.
Жалпы, Лондонның IPO құрғақшылығы құрылымдық құлдырауды білдіреді. Бірақ АҚШ крипто және ЖИ ынталандырған листингтермен қозғалатын инвесторлар эйфориясының толқынында жүзіп келеді.
Лондон бейімделмесе, оның жаһандық IPO жарысындағы орны тарихқа айналып кеткен болуы мүмкін.
