Strategy (MSTR), Майкл Сэйлор басқаратын Bitcoin қазына компаниясы, 2024 жылғы наурыздан бері алғаш рет 100 доллардан төмендеді, бұл Уолл-Стриттегі ең танымал Bitcoin-ге байланысты акциялардың бірі үшін елеулі кері бетбұрыс екенін көрсетіп отыр.
Бұл құлдырау Bitcoin 61 000 доллар шамасында саудаланған уақытта орын алды, мұндай жайт Strategy акциялары бағасы мен компания балансына басты орын алған криптовалюта арасындағы байланыстың барған сайын күшейгенін көрсетеді.
Bitcoin құлдырауы тізбекті реакцияны бастап берді
Strategy 847 363 Bitcoin иеленіп отыр, осылайша ол бұл активтің әлемдік ең ірі корпоративтік иесі атанды. Осындай ауқымды позиция MSTR-ді бағдарламалық жасақтама акциясынан левереджді Bitcoin құралға айналдырды.
Bitcoin қымбаттаған сайын, көбіне MSTR одан да жоғары нәтиже көрсететін. Қазір кері процесс байқалуда.
2025 жылғы тарихи максимумдардан кейін Bitcoin баға төмендей бастағанда, MicroStrategy-дің Bitcoin қазынасының да құны азайды және криптовалютаға левереджді әсер етуге деген инвесторлар қызығушылығы бәсеңдеді.
Осындай қысым MSTR-ді 2024 жылғы 1 наурызда соңғы рет сыналған психологиялық маңызы бар 100 доллар деңгейінен өткізіп жіберді.
Жаңалықтарды бірінші болып алу үшін бізді X әлеуметтік желісінде оқыңыз
Негізгі қиындық: Strategy-дің қаржыландыру қозғалтқышына қысым күшейді
Bitcoin-нің төмендеуі ғана акцияларды сату көлемін толықтай түсіндірмейді.
Маңызды мәселе — STRC, яғни Strategy-дің басымдық берілген акциялар құралы, ол Bitcoin сатып алуды қаржыландыру үшін қолданылды. Бұл құнды қағаз 100 доллар номиналды бағасына жақын саудалану үшін жасалған болатын, алайда соңғы кезде әлдеқайда төмен деңгейге түсіп кетті.
STRC құны түсе бастағанда, оның тиімді кірістілігі күрт көтеріліп, Strategy-дің қаржыландыру шығындары көбейді және жаңа капиталды тиімді шартта тарту қиындай түсті.
Инвесторлар үшін ол маңызды: Strategy-дің Bitcoin жинау формуласы капиталға тиімді қолжетімділікке тіреледі. Қаржыландыру қозғалтқышы әлсіресе, өсуге деген үміт те бәсеңдейді.
Алғашқы рет Bitcoin сатылымы инвесторлар сеніміне соққы берді
Strategy басымдық берілген акциялар бойынша төлемдер үшін 32 Bitcoin сатқаны туралы жариялағанда қысым күшейе түсті.
Сатылған көлем компания иелігіндегі активпен салыстырғанда өте аз болғанымен, бұл шешімнің рәміздік мәні зор еді.
Strategy бірнеше жыл бойы «Bitcoin ешқашан сатылмайды» деген ұстаныммен бедел жинады. Тіпті шағын сату фактісі осы нарративті әлсіретіп, компанияның өтімділікке қажеттілігіне жаңа назар аудартты.
Неге MSTR қарағанда Bitcoin азырақ құлдырады?
MSTR — жай ғана Bitcoin-ға қатысты прокси емес. Бұл — левереджді Bitcoin прокси.
Bitcoin құнсызданғанда:
- Strategy-дің Bitcoin резервінің құны азаяды;
- қоғамдық қаржыландыру моделі бойынша инвестор сенімі төмендейді;
- таза актив құнына қосымша сыйақы сығылады;
- қаржыландыру бойынша уайым көбірек байқалады.
Осындай факторлар жиынтығы MSTR бағасының көбіне тікелей Bitcoin-ге қарағанда секірмелі өзгеруіне себеп болады.
Одан әрі не болуы ықтимал?
Инвесторлар қазіргі уақытта екі дағдарыстық деңгейге назар аударып отыр:
- Bitcoin 60 000–61 000 доллар диапазонын ұстай ала ма, соңы анықтайды;
- Strategy капитал тарту моделі бойынша сенімді сақтай ала ма.
Bitcoin тұрақтанар болса, MSTR левереджінің арқасында айтарлықтай қалпына келуі ықтимал. Алайда Bitcoin қысым астында қалса және қаржыландыру төңірегіндегі уайым жалғасса, 100 доллар деңгейінен төмен сырғу жай ғана техникалық белес емес, әлдеқайда маңызды бетбұрыс ретінде есте қалуы мүмкін.
Бұл Bitcoin қазына құралдары үшін жаңа кезеңнің басы болып жазылуы ықтимал.
