MicroStrategy-дің биткоин премиумы ETF-тің өсуіне байланысты қысымда | АҚШ крипто жаңалықтары

АҚШ крипто жаңалықтарының таңғы брифингіне қош келдіңіздер — алдағы күнге арналған крипто саласындағы ең маңызды оқиғалардың негізгі шолуы.

Биткоин (BTC) бойынша ұзақ позицияға шығып, MicroStrategy-дің MSTR акцияларының премиумын қысқартатын әйгілі қысқа сатушы Джим Чаностың трендтегі арбитраждық ойынының негіздемесі туралы сарапшылардың пікірін тыңдау үшін кофе алыңыз. Бұл даулы және агрессивті ұзақ-қысқа сауда-саттық институттардың корпоративтік құрылым арқылы BTC сатып алу үрдісінің өсуі аясында орын алуда.

Күннің крипто жаңалықтары: Спот ETF-тер MicroStrategy-дің биткоин премиум құндық ұсынысын төмендетеді

Нью-Йорктегі Sohn инвестициялық конференциясында Джим Чанос MicroStrategy акциялары, MSTR және Биткоинді қамтитын агрессивті ұзақ-қысқа сауда жүргізіп жатқанын айтты.

«Біз MicroStrategy акцияларын сатып, биткоин сатып алып, бір доллар үшін бірдеңе сатып алып, оны екі жарым долларға сатып жатырмыз», – деп хабарлады CNBC, Чаносты келтіре отырып, хабарлады.

Kynikos Associates негізін қалаушы өз саудасын «классикалық арбитраж» деп сипаттап, ол иррационалды бөлшек сауда қызығушылығын пайдаланып жатқанын айтты.

Белсенді биткоин жақтаушысы Майкл Сейлор басқаратын MicroStrategy биткоин үшін корпоративтік проксиға айналды. Алайда, Чанос компанияның нақты крипто активтеріне қарағанда үлкен премиуммен саудаланатынын, бұл негізінен левередж және бөлшек инвесторлардың нарративті қызығушылығымен қамтамасыз етілгенін атап өтті.

Чаностың айтуынша, MicroStrategy (қазір Strategy) және оның болжамды көшірмесі, Twenty One Capital, корпоративтік орамда BTC сатып алу үлкен бағалау премиумын ақтайды деген идеяны сатуда. Танымал Уолл-стрит қысқасы бұл логиканы «негізсіз» деп санайды.

Сонымен қатар, Чаностың пікірлері MicroStrategy акцияларының өткен жылы 220%-дан астам өскеннен кейін айтылды.

Сонымен қатар, биткоин шамамен 70%-ға өсті. Бұл актив пен компанияның нарықтық бағалауы арасындағы айтарлықтай айырмашылықты көрсетеді. Қазір отбасылық кеңсе басқарып, институционалдық клиенттерге кеңес беріп жүрген Чанос бұл сауданы тек бағалау қоңырауы ретінде емес, одан да көп деп сипаттады.

«Бұл тек арбитраждың ғана емес, сонымен қатар бөлшек сауда спекуляциясының жақсы барометрі», – деді ол.

Төмен комиссиялармен BTC-ге тікелей қол жеткізуді ұсынатын спот биткоин ETF-тері (биржалық қорлар) арқылы Чанос MicroStrategy премиумы енді ақталмауы мүмкін деп болжайды.

Ол нарықтың жетілуімен бұл премиум биткоиннің баға әрекетіне қарамастан ақырында қысқарады дейді. Осы тұрғыда BeInCrypto индустрия сарапшыларынан түсініктеме алды.  

«Спот ETF-терге дейін MSTR биткоинге сирек қоғамдық нарыққа қол жеткізуді ұсынды. BlackRock-тың IBIT сияқты төмен комиссиялы, тікелей көліктермен бұл премиум спекулятивті көрінеді. Мұндағы негіз саудасы: қымбат проксиді (MSTR) қысқарту, нақты активті (BTC) ұзарту», – деді OG Labs негізін қалаушы Майкл Хайнрих BeInCrypto-ға.

MicroStrategy Bitcoin премиумы негіздерден тыс созылғандықтан, тексеруге тап болды

Майкл Хайнрих Чаноспен келісетін сияқты, спот биткоин ETF-тері MSTR-ге енгізілген корпоративтік және левередждік тәуекелдерсіз тікелей BTC әсерін жеткізетінін атап өтті.

«Бұл классикалық негіз саудасы. Қымбат проксиді қысқарту, нақты активті ұзарту», – деді Хайнрих.

Дебаттың ортасында MicroStrategy-дің агрессивті, қарызға негізделген биткоин жинақтауы тұр. Жақында US Crypto News жарияланымында компанияның балансында 568 840 BTC бар екені көрсетілген.

Strategy-дің BTC портфелінің көп бөлігі 4 млрд доллардан астам конверттелетін облигациялар және басқа да қарыз құралдары арқылы қаржыландырылды. Бұл стратегия бұқа нарықтарында кірісті арттырғанымен, биткоиннің күрт түзетілуі жағдайында айтарлықтай тәуекелді енгізеді.

«Егер BTC күрт төмендесе, MSTR қарыз стресі немесе сұйылту, құнсыздану шығындары және HODL тезисін бұзатын ықтимал BTC сатылымдары сияқты тәуекелдерге тап болады», – деп қосты OG Labs атқарушысы.

Сонымен қатар, левереджді биткоин ETF-тері және кіріс әкелетін BTC өнімдері сияқты жаңа қаржы құралдарының пайда болуы MicroStrategy стратегиясының бірегейлігін төмендетті.

2020 жылы жаңа тәсіл ретінде басталған нәрсе қазір басқа фирмалар мен өтімділік, тәуекелдерді басқару және ашықтықты жақсартатын көліктер арқылы қайталануда немесе жетілдірілуде.

Чаностың арбитраждық ойыны Solv Protocol бас бизнес директоры Джинксионг Хвангтың да назарын аударды. Чанос пен Хайнрих сияқты, Хванг MicroStrategy премиумын бүгінгі жетілген нарықта барған сайын тұрақсыз деп санайды.

Хванг MicroStrategy бағалауының негізгі тезисі «сөзсіз сынға ұшырап жатыр» деп санайды.

«MicroStrategy енді биткоин әсерінің проксиі емес, бірақ BTC-ге левереджді ойын және спекуляция премиумы», – деді Хванг BeInCrypto-ға.

Оның пікірінше, олардың саудасы басқа қол жеткізу нүктелері шектеулі болған кезде жұмыс істеген болуы мүмкін, бірақ қазір емес. Хванг сондай-ақ Strategy-ді жоғары левереджді ұзақ позицияны жүргізгені үшін сынға алды, бұл құрылым бұқа кезеңдерінде жоғарылауды күшейтсе де, жүйелік тәуекелді де енгізетінін атап өтті.

«Егер BTC күрт төмендесе, маржа қысымдары күшейіп, активтерді сатуға мәжбүр етуі мүмкін. Тіпті сатылы өтеу мерзімдерімен де, нақты өтімділік сәйкессіздігі бар», – деді ол.

Хванг MicroStrategy-ді қазынашылық стратегиясын дамытуға, мүмкін, оның активтерінен кіріс алуға шақырды. Бұл сақтық Solv Protocol атқарушысы premium Strategy нақты дифференциациядан гөрі нарративтік импульстің функциясы сияқты көрінетінін айтқан кезде пайда болды.

«Біз биткоиннің қаржыландыруының жаңа толқынының пайда болғанын көріп отырмыз. Капитал нарықтары жетілген сайын, бұл MicroStrategy зерттеуі қажет жол болуы мүмкін», – деп қорытындылады Хванг.

Күннің графигі

Бұл график MSTR акцияларының және BTC нарықтық капитализациясының 2023 жылдың ортасынан 2025 жылдың ортасына дейінгі көрсеткіштерін салыстырады.

Байт өлшемді альфа

Бүгінгі АҚШ крипто жаңалықтарының қысқаша мазмұны:

• Coinbase 20 млн долларлық төлемді қабылдаудан бас тартты, себебі киберқылмыскерлер шетелдік қолдау қызметкерлерінің шағын тобын ішкі құралдардан тұтынушы деректерін алу үшін паралаған. Оның орнына, хакерлерді ұстау және соттау үшін дәлелдерге сол мөлшерде сыйақы ұсынады.
• Dogecoin белсенді мекенжайлары бір аптада 990%-ға артты, бұл Coinbase-тің Base-те оралған DOGE (cbDOGE) іске қосылуы қарсаңында жаңартылған қызығушылықты білдіреді.
• Ethereum Foundation “Trillion Dollar Security” (1TS) бағдарламасын іске қосты, қауіпсіздікті арттыру және сенімділікті қалыптастыру мақсатында, он-чейн құндылығындағы триллиондарды қолдауға бағытталған.
• Abraxas Capital 7 күнде 242 652 ETH (561 млн доллар) жинады, Binance сияқты ірі биржалардан 189 ірі транзакцияны орындап.
• Metaplanet-тің 2025 қаржы жылының 1-тоқсандағы кірісі 877 млн ¥ (~6,0 млн доллар) жетті, оның 88%-ы биткоин опциондарынан, бұл стратегиялық өзгерісті білдіреді.
• Binance Nexpace (NXPC) тізіміне енгізді. NXPC токенінің эйрдроп таратуы BNB HODLer-лерін марапаттайды, жалпы ұсыныстың 3%-ы Binance-тің HODLer Airdrops бағдарламасы арқылы беріледі.
• Украина соғыс пен қаржылық тұрақсыздықтан экономикасын қорғау үшін Binance-пен бірге Еуропаның алғашқы ұлттық биткоин резервін дайындауда.
• АҚШ-та тіркелген биткоин ETF-тері 319 млн доллар кіріс көрді, бұл BTC-нің аздап кері шегінуіне қарамастан нарықтың сенімділігін көрсетеді.

Крипто акцияларының нарық алдындағы шолуы