Ғаламдық нарықтар осы аптада күрт төмендеп, криптовалюталарға, акцияларға және тіпті алтын мен күміс сияқты дәстүрлі қауіпсіз активтерге де соққы берді. Осындай бір мезгілде төмендеу нарықтағы өтімділіктің ірі шокын көрсетіп, нақты активтің әлсіздігінен емес, жалпы сұраныстың кеміп жатқанын байқатты.
Риск активтерінің ішінде Bitcoin басым шығынға ұшырады, ал алтын мен күміс бірнеше ай ішіндегі апталық ең ірі құлдырауын көрсетті. Мұндай әдеттен тыс корреляция инвесторлар көңіл-күйінің өзгеруіне емес, портфельдер бойынша тәуекелдерді мәжбүрлеп азайтуға байланысты туындады.
Өтімділік қысылуы, ротация емес
Кәдімгі жағдайда крипто нарығындағы күйзеліс уақытында капитал алтынға немесе қолма-қол ақшаға қарай ағылады. Бұл жолы инвесторлар сатуға келетін барлық активті сатты.
Осындай үлгі әдетте левередж қысқарған кезде көрінеді. Маржа шақыруына тап болған трейдерлер алдымен өтімді активтерін сатады, оның ішінде Bitcoin, алтын және күміс. Бұл сатылым идеологиялық емес, механикалық сипатқа ие.
Fed әрекеттері нарықтарды тыныштандыра алмады
Дүрбелеңнің ортасында АҚШ-тың ақша-несие саясатына қатысты түсініспеушілік тұр. Федералдық резерв желтоқсан айында сандық қатаңдатуды тоқтатып, банк резервтерін тұрақтандыру үшін қысқа мерзімді қазынашылық облигацияларды сатып алуға кірісті.
Fed QT-ны тоқтатқанда, қаржы жүйесінен белсенді түрде ақша тартуды доғарды. Банктер үшін бұл – резервтердің деңгейі енді азаймайтынын білдіреді. Үй шаруашылықтары мен компаниялар үшін мұндай шара банк жүйесін қаржыландырудағы күтпеген күйзеліс қаупін азайтады.
Қысқа мерзімді мемлекеттік қарызды сатып алу арқылы Fed банктердің күнделікті қажеттіліктеріне жеткілікті қолма-қол ақша болуын қамтамасыз етіп, ақша нарықтарының қалыпты жұмысын қолдайды.
Бұл әрекеттер қаржы жүйесінің инфрақұрылымын ұстап тұруға бағытталған, нарық бағасын көтеруге емес. Олар тұтынушыларға арналған қарыз мөлшерлемесін төмендетпейді, ипотекалық мөлшерлемелерді азайтпайды, тәуекелге баруды ынталандырмайды.
Ұзақ мерзімді пайыздық мөлшерлемелер әлі де биік, қаржы жағдайлары да шектеулі күйде қалып отыр.
Соның нәтижесінде, нарықтар бұл қадамды оңалу емес, керісінше астарлы күйзелістің белгісі ретінде қабылдады.
Жұмыс туралы деректер анықтығының орнына қосымша қысым жасады
Апта ішінде жарияланған АҚШ еңбек нарығы деректері белгісіздікке қосымша түрткі болды. Ашық жұмыс орындары азая берді. Жұмысқа қабылдау баяулады. Қызметтен босатулар көбейді. Тұтынушылар сенімі 2014 жылдан берігі ең төменгі деңгейге түсті.
Сонымен қатар, жұмыссыздық әзірге төмен деңгейде сақталып, инфляция да мөлшерлемені жедел түсіруге әлі жеткілікті төмендеген жоқ. Осылайша нарықтар баяу өсім мен қатаң қаржы ахуалы арасында тығырықта қалды.
Алтын мен күміс крипто нарығымен бірге не себептен құлдырады
Алтын мен күміс белгісіздік өсіп жатса да төмендеді, себебі инвесторларға қолма-қол ақша қажет болды. Екі актив жылдың басында жақсы өсім көрсетіп, өтімділіктің оңай қайнар көзіне айналды.
Сонымен қатар, нақты кірістілік жоғары деңгейде қалып, доллар сату толқыны кезінде күшейді. Осы факторлардың ұштасуы қымбат металдарға қысқа мерзімді қолдауды алып тастады.
Криптовалюталар өтімділік иерархиясының ең төменгі сатысында тұрғандықтан, олар одан да күшті құлдырады. Левередж қысқарған кезде, алдымен крипто сатылады.
Bitcoin деривативтері жөніндегі мәліметтер соңғы апталарда ұзақ позициялардың шоғырланғанын көрсетті. Бағалар түскен сайын, мәжбүрлі сатылымдар үдей түсті. ETF-ке кіріс те сол сәтте баяулады, нарық сұранысы азайды.
Нарықта ауқымды қайта жаңарту жүріп жатыр
Соңғы екі аптада байқалған ортақ тақырып – нарықтардың жұмсарады деген үмітке тым ерте сенгені. Өтімділік ол күтімге сәйкес тиісті жылдамдықпен артпады.
Нәтижесінде, тәуекелдік активтердің бағасы бірге түзетілді. Бұл қозғалыс крипто, акциялар мен шикізат нарықтарындағы позицияларды қайта құруға себеп болды.
Осының алдағы уақытта нені білдіретіні
Бұл сатылым қысқа мерзімді өтімділік тапшылығы жағдайын көрсетеді және Bitcoin не алтын ұзақ мерзімді қорғаныс рөлінен айрылды деген белгі емес. Мұндай күй жиі ақша-несие саясаты не макроэкономикалық айқындық пайда болар алдында байқалады.
Әзірге нарықтар әлсіздік күйінде қалуда. Өтімділікке қатысты күту тұрақты болмайынша немесе экономикалық деректер едәуір нашарламайынша, құбылмалылық жалғаса береді.
