Паникамен жаппай жоюларды немесе FTX-типті құлдырауларды ұмытыңыз. 2026 жылғы крипто аю нарығы баяу, қажытатын және құрылымдық жағынан 2022 жылдан өзгеше сипатқа ие.
Ешқандай шұғыл тізбекті күйреулер, жаппай төлем қабілетсіздігі немесе экзистенциялық үрей жоқ. Керісінше, институттар, реттеушілер мен нақты әлемдегі қабылдау секторды үнсіз тұрақтандырып жатыр.
Институттар крипто нарықтың тірегі болып табылады
Алдыңғы циклдарда бөлшек трейдерлер мен иінтіректер күйреулерді үдеткен еді. Қазір институттар тұрақтандырушы күш болып отыр.
Glassnode деректеріне сәйкес, спот Биткоин ETF-тері осы материал жазылған сәтте шамамен 91 млрд долларды ұстап отыр, ал корпоративтік қазынашылық стратегиялық түрде хеджирленуде, әрі ұзақ мерзімді иелер нет-то түрде сатып алуды жалғастыруда.
«Бұл жолы, алдыңғы циклдармен салыстырғанда, крипто нарығында тікелей ірі жарылыстар болған жоқ. Іс жүзінде, криптодағы негізгі нәрселер қазір өте жақсы дамып келеді», — деді Standard Chartered-тің жаһандық цифрлық актив зерттеу бөлімінің басшысы Джефф Кендрик.
Уылдырық жинау, биржалардағы резервтердің азаюы мен тәртіпті капитал ағындары криптоны 2022 жылғы хаостан сақтап келеді.
Паникалық сатудың орнына, тактикалық шығыстар нарықты біртіндеп қайта бағалауда.
Реттеу айқындығы және бағалауды қайта қарау
2022 жылғы қадағалаусыз хаостан өзгеше, стейблкоиндерге арналған GENIUS актісі мен токендерге қатысты жақында қабылданатын CLARITY актісі секілді ережелер спекулятивті нарративтерден бас тартып, ақшалай ағымға негізделген үлгілерге көшуге ықпал етуде.
«Осы крипто қыстың бірегейлігі — бұл салада жұмыс істеп жатқан адамдар тұрғысынан іргелі көрсеткіштер өте жақсы дамуда. Қазір экзистенциялық мәселелер жоқ», — деп атап өтті Bitwise Asset Management-тің инвестициялар жөніндегі директоры Мэтт Хуган.
Альткоиндер 2021 жылдан бері құрылымдық аю нарығында, өйткені өтімділік барған сайын мықты жобаларға шоғырлануда.
Әлсіз жобалар ыдырап жатыр, ал мықтылары бірігуде, осылайша нарықтың есеюінің белгісі ретінде көрініс береді, ал көбіне дүрбелеңге ерген құлдыраулар орын алуда емес.
Макро орта және өтімділік динамикасы
Сол мезетте, 2026 жылғы жаһандық өтімділік 2022 жылдан өзгеше сипатта. Дефляциялық қысым, ЖИ енгізілуі және ақылға қонымды ФРЖ саясаты активтер түзетулерінің асинхронды болуына әкелді.
Өсу мен тәуекелге арналған активтер кең нарықтан озуда, бұл төрт жыл бұрынғы синхронды күйреулерге кері контраст қалыптастырады.
Тактикалық шығыстар еріксіз жоюлардың орнына өтімділіктің жоғарылауын және бірігу процесін қамтамасыз етуде.
Стейблкоиндер ұсынысы, DeFi TVL және он-чейн инфрақұрылымы беріктігін сақтауда, тереңде нақты қолданудың бар екенін көрсетеді.
Он-чейн тұрақтылық пен пайдалану metrikалары
Расында да, бағаның төмендеуіне қарамастан, блокчейнді пайдалану кеңеюін жалғастыруда. 2025 жылы стейблкоиндер 50%-ға, есеп айырысу көлемі 18%-ға, P2P 31%-ға, ал қосымшалар саны 36%-ға артты.
Agentic finance протоколдары, токендендірілген акциялар мен институционалдық DeFi сияқты платформалар бастапқы катализатор ретінде пайда болып отыр. Бұл үрдістер нарық құрылымдық түрінде қайта қалыптасып жатқанын, ал құлдырап жатпағанын көрсетеді.
«Біз ешқандай сәтсіздікті, жүйелі түрде құлаған бизнесті көріп отырған жоқпыз. Бұл өте, өте өзгеше», – деді Michael Walsh BeInCrypto-ға Expert Council отырысы барысында.
Walsh – Standard Chartered еншілес ұйымының және Kraken Entity-нің төрағасы.
Екі жылдамдықтағы нарық
Қазіргі аюлы нарық екіжақты экономикаға айналды, себебі:
- Спекуляция әлсіреді, ал
- утилиті артып келеді.
ЖИ-дің кеңінен қолданылуы және токендендіру нарықтың болашақта қайта бағалануының негізін жасауда, бірақ он-чейн қозғалыстар нарықтың басымдықтарын қайта қарап жатқанын дәлелдей алмай отыр.
Егер қалпына келу болса, ол нарративке емес, қабылдауға сүйенген баяу, іріктелген түрде өтетіні ықтимал.
«Классикалық крипто аюлы нарықтың барлық белгілері бар, алайда токендер сатыла бергенімен, фундаменталды көрсеткіштер өсу үстінде», – деп атап өтті Mike Ippolito, нарық психологиясы мен негізін құраушы құндылық арасындағы алшақтыққа назар аудара отырып.
Ендеше, тұжырымдама қандай?
60–70% көлеміндегі құлдырау ықтимал болғанымен, 2026 жылғы крипто аюлы нарығы бұрынғыдан беріктірек, институттарға негізделген әрі фундаменталды көрсеткіштерге сүйенген.
Ол жүйелі құлдыраудан гөрі нарықтың қайта жаңаруы ретінде көрініп отыр. Институттар, алғашқы қолданушылар және дамытып жатқан әзірлеушілер ықтимал серпіліс үшін іргетасын қаласа, 2022 жылғы дүрбелең кезіндегідей хаос байқалмайды.
