АҚШ инфляция статистикасының сенімділігі тамыз айындағы тұтыну бағалары индексінің (CPI) үштен бірінен астамы нақты емес, болжамды бағаларға негізделгені анықталғаннан кейін күшейтілген бақылауға алынды.
Экономистер болжамды деректерді жиі қолдану федералдық резерв саясаты мен инвесторлар күткен негізгі көрсеткіштің сенімділігіне қауіп төндіреді деп ескертеді.
Көптеген ТБИ бағалары қазір «ең жақсы болжамдар»
АҚШ CPI-дегі болжамды бағалардың үлесі 2025 жылдың тамызында 36%-ға жетті, бұл нарықтық түсініктеме беретін The Kobeissi Letter басылымы атап көрсеткен және Еңбек статистикасы бюросы (BLS) әдістемесімен расталған мәліметтерге сәйкес. Бұл шілде айындағы 32%-дан жоғары және BLS осы көрсеткішті қадағалауды бастағаннан бергі ең жоғары үлес болып табылады.
Әдетте, CPI шамамен 75 қалалық аймақтағы бірнеше жүздеген далалық қызметкерлер жинаған 200-ге жуық тауарлар мен қызметтер санатындағы 90 000 айлық баға ұсыныстарынан құралады. Баға деректері жетіспеген кезде, BLS бос орындарды толтыру үшін «әртүрлі ұяшықтарды болжау» әдісін қолданады, бұл байланысты санаттар немесе ұқсас элементтерге сүйенеді. Тарихи тұрғыдан алғанда, индекстің тек шамамен 10%-ы осындай бағалауды қажет етті.
Алайда, 2024 жылдың екінші жартысынан бастап, болжауға тәуелділік күрт өсті, 2025 жыл бойы 30%-дан асты. Сарапшылар бұл өсуді пандемияға байланысты деректер жинау қиындықтары, тұтыну үлгілерінің өзгеруі және тұрғын үй мен медициналық қызметтер сияқты құбылмалы санаттар үшін уақытылы баға ұсыныстарын алу қиындығымен байланыстырады.
Нарықтар деректерге қатысты сұрақтар аясында ФРЖ саясатын қадағалайды
CPI – Федералдық резерв үшін тұтынушылық инфляцияның негізгі көрсеткіші және пайыздық мөлшерлемелер мен ақша-несие саясаты шешімдерінің негізі. Үй шаруашылықтарының баға қысымдары мен ресми деректер арасындағы алшақтықтың кеңеюі ФРЖ-ның инфляцияны нысанаға алу стратегиясын қиындатып, оның саяси сигналдарына деген қоғамдық сенімділікті төмендетуі мүмкін.
«Нарықтар инфляцияны нақты түсіну үшін CPI-ға сүйенеді», – деді бір тәуелсіз экономист. «Егер индекстің үштен бірінен астамы болжамдарға негізделсе, бұл шу енгізіп, деректердің нақты тұтыну шығындарын қаншалықты дәл көрсететіні туралы сұрақтар туғызады».
ФРЖ-ның келесі қадамдарына алаңдаулы инвесторлар, егер CPI дәлдігіне күмәндар сақталса, одан да құбылмалы болуы мүмкін. Әсіресе облигациялар нарығы, егер трейдерлер негізгі көрсеткіштер нақты инфляциялық үрдістерді төмендетеді деп күдіктенсе, CPI шығарылымдарына қаттырақ реакция көрсетуі ықтимал.
BLS ашықтығына қысым күшейіп келеді
Экономистер мен нарық қатысушылары BLS-ты CPI құрамдас бөліктерінің қайсысы болжамды деректерге сүйенетінін және бұл бағалаулардың қалай жасалатынын толығырақ түсіндіруге шақырады. Болжам жасау стандартты статистикалық тәжірибе болғанымен, оның қазіргі қолдану ауқымы көптеген бақылаушыларды таң қалдырды және сенімді ашықтықтың қажеттілігін көрсетеді.
Қазіргі уақытта BLS өзінің процедуралары белгіленген статистикалық стандарттарға сәйкес келеді деп мәлімдейді. Дегенмен, болжамды бағалардың үлесі рекордтық деңгейде болғандықтан, агенттікке әлемдегі ең мұқият бақыланатын экономикалық көрсеткіштердің біріне деген сенімділікті арттыру үшін қысым күшейіп келеді.
