Уолл-Стрит Nvidia (NVDA) ЖИ секторының көтерілу дәуірінде үнсіз банкке айналып жатыр деп алаңдайды. Bank of America (BofA) осы алаңдаушылықтың Nvidia акцияларының бағасы шын мәнінде 50%-ға дейін жеңілдікпен саудалануына себеп болып отырғанын айтып, мақсатты бағасын 350 долларға қалдырды.
Сарапшы Вивек Арья бұл мәлімдемені Nvidia компаниясының Огайодағы OpenAI деректер орталығына 105 млрд долларға дейін лизинг кепілдік берген кезінде айтты. Компания табыстары 26 тамызда жарияланады.
Инвесторлар Nvidia-ның ЖИ қаржыландырушысы ретіндегі жаңа рөлінен неге қорқады
Дүйсенбіде Nvidia жаңа Огайодағы деректер орталығы кампусында 105 млрд долларға дейінгі лизингтерге кепілдік беруге келісті. SB Energy – SoftBank пен OpenAI қолдау көрсететін әзірлеуші – нысанды салып, иеленеді.
Бұл кампус Пайк уезіндегі суық соғыс дәуіріндегі уран байыту учаскесінде орналасқан. OpenAI ғимаратқа 20 жылға жалға алу келісімшартына қол қойды, деп хабарлады Nvidia ресми жарияланымында.
Мұндай алаңдаушылықты түсіну оңай. Nvidia OpenAI-ға чиптер сатады, 2025 жылғы серіктестігі аясында компанияға 100 млрд долларға дейін инвестиция салуға уәде берген, енді жалдау ақысын да қолдайды. Сыншылар мұны қаржы ағынының айналмалы схемасы деп атайды.
Алайда Арья нарық бұл келісімді дұрыс түсінбей отыр дейді. Nvidia OpenAI-дың барлық жалдау ақысын кепілдендірмейді. Ол тек OpenAI келісімшарттан бас тартқан және кампус қайта жалға берілген не сатылған жағдайда ғана қалған айырманы жабады. Оның өзінде төлем сомасы 105 млрд доллардан аспайды, бұл бұрынғы есептерде айтылған 250 млрд доллардан әлдеқайда төмен.
Мұндай тәуекелге бару кезінде пайда да бар. Nvidia кампуста жетекші ЖИ есептік жеткізушісі атанып, бәсекелестерді тапшы жер мен қуаттан аластатады. Бас директор Дженсен Хуанг бұл логиканы ресми баяндамада былай деп жеткізді:
«Жер, қуат және ғимарат қабырғасы ЖИ дәуірінде өте маңыздыға айналды».
X желісінде бізді бақылаңыз – ең соңғы жаңалықтарды күтіңіз
BofA: Nvidia акциялары 34%-дан 50%-ға дейін жеңілдікпен бағалануда
Арья Nvidia компаниясын әр бөлім бойынша таза ақша ағынына қарай бағалайды. Барлық қаржылық тәуекелдерді есептегеннің өзінде, оның есебі акциялар әділ бағадан 34%-дан 50%-ға төмен саудаланып жатқанын көрсетеді.
«Nvidia-ның экожүйелі инвестициялары, әсіресе революциялық зертханалар мен неоклаудтарға бағытталған қаражаты жасанды интеллект циклін жеделдетуде шешуші, дегенмен оның есебінде кіріс сапасын төмендетіп, сауда мультипликаторын түсіру қаупі бар», – деп жазады Арья соңғы жазбасында.
Неоклауд – графикалық процессорларды (GPU) жалға беруге арналған шағын бұлттық компаниялар. Қарапайым тілде, Арья мұндай келісімдер ЖИ дамуын жеделдетеді деп есептейді, инвесторлар олардан бүгін қорыққанымен.
Оның шешімі қарапайым: Nvidia-ның бос ақша ағынының тек жартысы ғана кері сатып алуға бағытталады, ал салалық бәсекелестер 75%-дан 100%-ға дейін қайтарады. Бағдарламаны ұлғайту компанияға қолма-қол табыс қайтарып, кіріс сапасына күмәнді сейілтіп, мультипликаторды көтере алады.
Уолл-Стрит консенсус-бағасы мен 26 тамыздағы сынақ
Nvidia, NVDA акциясының бағасы жазу кезінде 219,74 долларға саудаланды. 350 долларға дейін көтерілуі 59%-ға жуық өсім, яғни 5,45 трлн доллар нарықтық капитализациясына шамамен 3 трлн доллар қосылуы деген сөз.
Арья оптимистік ұстаным ұстанады, бірақ өз пікірінде жалғыз емес. TipRanks деректері көрсетіп тұрғандай, 37 сарапшының 36-сы акцияны сатып алуға кеңес береді, орташа мақсат 309,94 долларды құрайды. Тіпті ең төменгі мақсат – 250 доллар – қазіргі бағадан жоғары.
Дегенмен, тәуекелдер бар. Егер ЖИ-ге сұраныс суыса, үлкен Огайо кампусын қайта жалға беру едәуір қиындайды. Сонымен қатар, акция 2024 жылғы тамыздан бері жарияланған табыстардан кейін алты рет құлдырады.
Арья 26 тамызда Nvidia баланстан тыс міндеттемелерін егжей-тегжейлі ашып, жариялайды деп күтеді. Егер бұл ақпарат позитивті қабылданса, оның айтуынша, акциядағы жеңілдік азая бастайды.
