NVIDIA (NVDA) акциясының бағасы 30 наурыз бен 1 сәуір аралығында шамамен 8%-ға өсіп, бірнеше аптаға созылған сату қысымынан кейін 175,75 долларға қайта көтерілді.
Бұл раллидің нақты факторлары анық болды. Бірақ оптимизмнің астарында институционалдық ақша қозғалысы, опциондар бойынша ұстанымдар мен тарихи макроэкономикалық корреляция күшейіп келе жатқан әлсіздікті көрсетіп отыр. NVIDIA сияқты жоғары бағаланған өсімге бағытталған акция үшін осы факторлардың үйлесуі 8%-дық өсімді күрт төмендеуге негізделген жағдайға айналдыра алады.
NVIDIA акциясы 8%-ға өсті, алайда институционалдық капитал келіспеді
NVIDIA акциялары 31 наурыз күні ғана 5,6%-ға өсті. Компания Marvell Technology-ге 2 млрд доллар көлемінде стратегиялық инвестиция салатынын жариялады.
Осындай ақпаратты жиі алғыңыз келсе, Бас редактор Харш Нотарияның күнделікті жаңалықтарына осында жазылыңыз.
Кең ауқымды нарықтағы көңіл-күйге де Ирандағы қақтығыстың бәсеңдеуіне деген үміт әсер етіп, акциялар бағасын көтерді. Дәл сол күні S&P 500 индексі және Nasdaq бір бойда өсті.
Бұл 8%-дық өсуді бақылайтын график шын мәнінде астарлы түйткілді көрсетеді. Институционалдық сатып алу мен сату қысымының индикаторы – Chaikin Money Flow (CMF) баға қозғалысынан айқын алшақтады. 27 наурыз бен 1 сәуір аралығында NVDA акциясының бағасы жоғарылағанымен, CMF керісінше төмен қарқын алып, нөл сызығынан одан бетер алыстап, -0,23-ке жетті.
Бағаның өсуі мен CMF-тің төмендеуі аюлы дивергенция қалыптастырып, раллидің институционалдық жинақпен емес, қысқа позицияларды жапқан және бөлшек инвесторлардың импульсімен болғанын білдіреді.
Макроорта институционалдардың шетте қалуын түсіндіреді. Соңғы 50 сауда сессиясында S&P 500 ETF (SPY) мен United States Oil ETF (USO) 38 сессияда қарама-қарсы бағытта қозғалды. Бұл 76%-дық кері корреляция соңғы 20 жылдағы ең жоғары көрсеткіш болды. Осы кезеңде шикі мұнай бағасы 72%-дан астамға өсіп, ал S&P 500 4%-ға төмендеді.
Экономикалық заңдылық осындай жағдайда NVIDIA акцияларына көп зардабын тигізеді. Мұнай бағасының өсуі тасымал мен логистика шығындары арқылы тікелей тұтыну бағасының инфляциясына әсер етеді. Инфляция неғұрлым жоғары болса, АҚШ Федералды резерв жүйесінің мөлшерлемені төмендетуі ықтималдығы соғұрлым азаяды, ал арзан капитал мен болашақ кірістерге тәуелді қымбат өсім акцияларына қысым артады.
Жалпы сомасы 2 млрд доллар болатын әріптестік 50 күндік сессия бойы нарықтағы ақша ағысына әсер еткен макрофакторды әлсірете алмайды. Одан кейін сұрақ туындайды: опцион нарығы осы скептицизмді қолдай ма?
Опциондар трейдерлері күшті пайдаланып, оған қарсы ставка жасады
NVDA-дағы пут-колл көрсеткіші CMF ескерткен жағдайды растайды. 31 наурызда Marvell мәмілесі раллидің ең мықты сессиясын тудырған кезде, пут-колл көлемі коэффициенті 0,67-ні құрап, трейдерлер өсімге қосылып, колл белсенділігіне басымдық берді. 1 сәуірге қарай бұл көлем коэффициенті 0,77-ге дейін көтерілді, яғни нарыққа әлдеқайда көп аюлы ставка кірді.
Ашық қызығушылық коэффициенті де осы бағытта жылжып, 0,88-ден 0,87-ге төмендеді. Бұл қозғалыс кішкентай көрінгенімен, бағыты маңызды. Көлем коэффициентінің өсуі мен ашық қызығушылықтың төмендеуі ұзақ позициялар жабылып, жаңа қысқа позициялар ашылғанын көрсетеді.
Практикалық тұрғыда қарасақ, жоғары бағадан пайда тапқан трейдерлер ралли кезінде пайдасын алып шықты, ал басқа жаңа қатысушылар көтерілген бағаны аюлы позицияларды ашу үшін пайдаланды.
Осы мінез-құлық өзгерісі, раллидің ең жоғары сессиясынан кейін 24 сағат ішінде орын алып, CMF дивергенциясында көрінгенге сәйкес келеді. Институционалдық капитал 8%-дық қозғалысты қолдаған жоқ әрі енді опциондар нарығындағы трейдерлер оның жалғасына қарсы белсенді ұстанымға көшуде.
NVIDIA акцияларының бағасы 15%-ға төмендеу ықтималдығы бар үлгіге тап болды
Күнделікті NVDA графигінде 2025 жылдың соңынан бастап «бас-иық» аюлы өзгеріс моделі қалыптасты. 1 сәуірде NVIDIA акциясының бағасы қысқа мерзімді тренд индикаторы – 20 күндік экспоненциалды сырғымалы орташа мәнін (EMA) 176 доллар деңгейінде қайтаруға тырысқанымен, бұл көрсеткіштен жоғары бағада жабыла алмады. Бұл қайтару оң жақ «иықты» техникалық жағынан қуаттайды, әрі алдыңғы бөлімдерде анықталған институционалдық скептицизммен үнемі байланысады.
50-күндік EMA 180 долларда, ал 100-күндік EMA 181 долларда тұр, яғни оларда айтарлықтай күрделі кедергі аймағы қалыптасқан. Аюлы сценарийдің орындалмауы үшін NVIDIA акциясы 177 доллардан жоғары күнделікті жабылуы қажет, сол арқылы 20-күндік EMA-ны қайтарып алады. Ал 180–181 доллар аймағынан жоғары пробой оң жақ «иықты» әлсіретіп, импульсті өзгерте алады.
Төменгі бағытта, күн сайынғы жабылу кезінде 169 доллар, яғни 0,236 Фибоначчи деңгейінен айырылу сатуды 164 долларға дейін жеделдетіп жіберуі ықтимал. 164 доллардан 160 долларға дейінгі аймақ дағдарыстық қолдау белдеуі болып табылады. Егер жабылу 160 доллардан төмен орын алатын болса, бұл мойын сызығының бұзылуын растайды, содан кейін шамамен 15%-ға немесе 138 долларға дейін төмендеу қозғалысы іске қосылады.
Бас пен иықтар үлгілері әрқашан күтілген бағытта аяқталмайды. Ирандағы қақтығыс бәсеңдейтіні ең ықтимал себебі болып қала береді. Егер мұнай бағасы кері шегінсе, акциялар нарығындағы кері байланыс әлсірейді, инфляциялық күтулер төмендеп, мөлшерлемеге сезімтал дамушы акциялар, мысалы, NVIDIA, ерекше артықшылыққа ие болады. Егер дипломатиялық прогресс орын алатын болса, 164 доллардан 160 долларға дейінгі аймақ тірек ретінде жұмыс істей алады.
