New York Stock Exchange АҚШ-тың акция нарығы инфрақұрылымында соңғы ондаған жылдағы ең ауқымды өзгерістердің біріне бастама жасап жатыр.
Биржа токенделген бағалы қағаздарды қолдау және тәулік бойы, аптаның жеті күнінде үздіксіз сауда жасау жоспарын жариялады. Бұл — жаһандық қаржы жүйесінде акциялардың саудасы, есеп айырысуы және ақпарат қабылдау тәсілін жаңғыртуды көздеген қадам.
Жоспар нәтижелі жүзеге асса, бұл өзгеріс АҚШ нарықтарында бағаны анықтауда, есеп айырысу тәуекелінде, өтімділік мінез-құлқында және инвесторлар психологиясында түбегейлі өзгерістерге әкеледі.
NYSE нақты не ұсынып отыр
NYSE-нің жоспары негізгі бөлігінде акциялар мен ETF сияқты дәстүрлі бағалы қағаздардың токенделген нұсқаларын қолдайтын блокчейн-платформа әзірленеді. Бұл токенделген бағалы қағаздар нақты, заңды түрде танылған акцияларды білдіреді, олар базалық активпен бір-біріне сәйкес қамтамасыз етіледі және қолданыстағы АҚШ құнды қағаздар заңымен реттеледі.
Токенделген акция жалпыхалықтық компаниядағы меншік үлесін бәрібір білдіреді және кәдімгі акция сияқты экономикалық әрі басқару құқығын да өзінде сақтайды. Айырмашылығы — меншік құқығының қалай тіркелетіні мен сауда-саттықтың қалай есеп айырысатындығында.
Ең бастысы, NYSE қолданыстағы нарықты бір сәтте ауыстырғалы отырған жоқ. Токенделген бағалы қағаздар дәстүрлі акциялармен қатар жұмыс істеуге арналған және уақыт өте келе екі формат арасында алмастырмалылыққа қол жеткізілмек.
Яғни, бұл — параллель жүйе, мәжбүрлі көшіріп әкелу емес.
Қазіргі акция нарығының құрылымы ескіріп келе жатыр
Онжылдыққа созылған технологиялық ілгерілеуге қарамастан, АҚШ акция нарығы әлі де сандық дәуірге дейін құрылған көп деңгейлі құрылымға сүйенеді. Сауда, клиринг, есеп айырысу мен кастодианды әртүрлі ұйымдар жүргізеді, әрқайсысының жеке тіркелімі бар.
Бұл құрылым бірнеше мәселе тудырады. Капитал есеп айырысу кезеңінде қозғалысқа түспей тұрып қалады. Қарсы тарап тәуекелі сауда толық есептелмейінше сақталады. Делдалдар арасындағы сәйкестендіру шығынды және операциялық тәуекелді өсіреді.
Ең маңыздысы, нарықтар әлі де бекітілген сауда сағаттарына тәуелді, ал ақпарат жаһанға үздіксіз таралады.
Бұл кедергілер әмбебап инвесторлар үшін жиі байқалмайды. Алайда, волатильдікке, өтімділікке және нарық мінезіне күн сайын ықпал етеді.
Токенизация инфрақұрылым деңгейінде бәрін өзгертеді
Токендендіру дәл осы тиімсіздіктерге тікелей бағытталған. Бағалы қағаздар ортақ цифрлық тіркелімде көрсетілсе, меншік құқығы мен есеп айырысу дерлік нақты уақытта жаңаруы ықтимал. Сауда мен есеп айырысуды бұдан былай екі бөлек үдеріс ретінде біріктіріп, кейіннен орындау қажет болмайды.
Осының арқасында есеп айырысу тәуекелі азаяды, өйткені жеткізу мен төлем бір уақытта жүзеге аса алады. Сонымен қатар капитал тиімділігін арттырады, себебі кепіл мен қаражат сауда есептелуін күтпей-ақ айналымда қалады.
Институттар үшін оның балансқа ықпалы бар. Жалпы нарықта ол пост-трейдинг инфрақұрылымын жеңілдетеді, себебі соңғы уақытта бұл рәсімдер өте күрделі болып кетті.
Бастысы, токенделдіру акция мәнін өзгертпейді. Жүйенің меншік құқығын өңдеу тәсілі өзгереді.
Үздіксіз жұмыс істеуге бейімделген токенделген нарық осы динамиканы өзгертеді. Сауда демалысқа немесе түнгі уақытқа тоқтамайды. Баға анықтау үрдісі үздіксіз жүретін болады.
Осының зор маңызы бар. Қазіргі кезде, егер табыс туралы есеп, геосаяси оқиғалар не макроэкономикалық ақпарат нарық сағатынан тыс уақытта жарияланса, баға түзету кейінге ығысып, нарық ашылғанда күрт өзгеріске ұшырап жатады.
Жалпы, үздіксіз сауда ақпарат таралған сайын бағалардың біртіндеп түзелуіне мүмкіндік береді, осылайша жасанды соққы нүктелері азаяды.
