Қазіргі уақытта шикі мұнай бағасы 92 доллар шамасында саудаланып жатыр. Бұл әлі де қақтығысқа дейінгі деңгейден айтарлықтай жоғары, бірақ 8 наурыздағы 119 долларлық циклдік тарихи максимумнан 31%-ға төмен. Бұл талдау Brent маркалы мұнай фьючерстерін қарастырады, себебі олар Таяу Шығысқа байланысты геосаяси оқиғалар кезінде халықаралық мұнай бағасын дәлірек көрсетеді.
Соғыс салдарынан болған ралли мұнайды 2022 жылдан бергі ең жоғары деңгейге жеткізді, алайда қазір төрт белгі бұдан былай көтерілу шарықтау шегіне жетуі ықтимал екенін көрсетеді. Оған қоса, Иран жақында бітімге келу үшін талаптар тізімін жариялады, бұл соғыс үстеме бағасының төмендеуіне әсер етуі мүмкін.
Рекордтық қорды босату және Иран экспортының өсуі жеткізуге қатысты дүрбелеңге қарсы тұр
Халықаралық энергетика агенттігі (IEA) мұнай бағасын тұрақтандыру үшін осы аптада 400 млн баррельдік резервті шұғыл түрде нарыққа жіберуді мақұлдады, бұл — агенттік тарихындағы ең ауқымды қадам.
Жапония да, шамамен 440 млн баррельдік қоры бар және бұл 204 күндік импортты жабады, өз бетінше резерверін пайдалануы ықтимал.
Сонымен қатар, Иранның мұнай экспорты соғыс басталғалы тәулігіне 100 мың баррельге өсіп, тәулігіне 2,1 млн баррельге жетті. Қытай әлі де үлкен көлемді қабылдап отыр.
Хормуз бұғазындағы қозғалыс біртіндеп жанданып келеді, ақпан айының соңынан бері 13,7 млн баррель өткен, алайда коммерциялық жүк тасымалы көбіне зымыран мен дрон шабуылдар қаупіне байланысты әлі де бөгеліп тұр. Дегенмен, ұсынысқа осы қауіп-қатер сақталғанымен, баға динамикасы басқа жағдайды байқатып отыр.
8 сағаттық графикте импульс көрсеткіші ретінде қолданылатын Салыстырмалы күш индексі (RSI) аю нышаны — ауытқушылығын көрсетіп тұр. Мұнай бағасы 3-10 наурыз аралығында жаңа шыңға жетті, ал RSI төмендеу көрсеткішін жазды.
Баға көтерілгенімен, импульс әлсіресе, бұл алдағы кері қозғалыстың белгісі деп саналады. Мұндай ауытқу графикте аю құрылымының кең ауқымды формациясының ішінде де байқалып тұр, бұл соңғы бөлімде талқыланады.
Мұнай жеткізудің жеделдігі азайып келеді
Бұл әлсіреген импульс фьючерстер қисығы арқылы да расталып отыр, ол жеткізу айларының бір-біріне қатысты қалай бағаланатынын көрсетеді.
Алдыңғы ай мен екінші айлық Brent келісімшарттарының (BRN1! және BRN2!) арасындағы айырмашылық 8 наурыз төңірегінде 9,38 долларға жетті. Бұл спред оң болса, сатып алушылар келесі аймен салыстырғанда мұнайды дереу жеткізуге үстеме ақы төлеп отыр деген сөз, яғни бұл ұсыныс тапшылығы жағдайында байқалатын бэкуордэйшн құбылысы.
Осы шыңнан бері бұл айырмашылық шамамен 76%-ға қысқарып, 3,09 доллар деңгейінде тұр. Кейбір шұғылдық сақталғанымен, айырмашылықтың тез қысқаруы жедел баррельге деген сұраныстың жылдам басылып жатқанын көрсетеді.
Осыған қоса, Brent фьючерстік келісімшарттарының жалпы саны 771 мыңнан қазіргі уақытта шамамен 455 мыңға дейін азайды.
Баға өссе де, нарыққа қатысушылардың саны азайса, әдетте бұл раллиді жаңа сатып алушылар емес, ескі аю позицияларын жапқан трейдерлер жүргізетіні байқалады. Мұндай үрдіс әдетте ұзаққа бармай, тез сарқылады.
Дегенмен, опциондар нарығы сақтық танытып отыр. Мұнай опциондары бойынша бұқа позициялары үшін төленетін премиум аю позицияларымен салыстырғанда төрт жылдағы ең жоғары деңгейге жетті, тіпті 2022 жылғы Ресей-Украина дағдарысынан да асып кетті.
Фьючерстік сенімділік әлсіресе де, опциондық хеджерлеу жоғарылап кеткені — нарықтағы кейбір қатысушылардың Хормуз бұғазы толық жабылса, ең жағымсыз сценарийді әлі де ескеріп отырғанын, ал нарықтың кең бөлігі баяулап жатқанын көрсетеді.
Доллардың бұқа арнасы қазіргі уақытта мұнай бағасын ұстап тұрса да, кері өзгеру ықтималдығы бар
Фьючерстер бойынша сенімнің төмендеуі макроэкономикалық көрініспен тікелей байланысты, онда АҚШ доллары жаңа күрделі жағдай қалыптастыруда.
АҚШ доллары индексі (DXY) – доллардың негізгі валюталар себетіне қатысты күшін көрсетеді. Ол өсіп келе жатқан арнада 99,23 деңгейіне жақын саудаланып тұр. 99,68 доллар деңгейіндегі қарсылық 3 және 8 наурызда екі рет сыналды да, қайтадан кері қайтарылды.
Әдетте, доллар күшейсе, мұнай арзандайды, өйткені барлық жерде шикі мұнай доллармен бағаланады, басқа елдерге сатып алу қымбатқа түседі. Дегенмен, осындай ұсыныс дағдарыстары кезінде жағдай керісінше сипат алады.
Мұнай бағасы өскенде, кез келген импорттаушы мемлекет шикі мұнайға төлеу үшін көбірек доллар сатып алуға мәжбүр, нәтижесінде валюта да, мұнай да бір бағытта қымбаттайды.
Петродолларға негізделген бірге қозғалу тек соғыс премиясы белсенді күйінде қалғанға дейін ғана жалғасады. Деэскалация үдерісі жалғасатын болса, Дональд Трамп сөз еткендей, мұнай мен доллар да бірге түзетілуі ықтимал.
DXY 100 долларға жоғарылайтын жағдайда нарық мұнай бағаcының инфляцияны тұрақты түрде арттыратынын һәм Федералдық резерв биылғы жылы ставкаларды аз қысқартатын болады деп күтуде екенін білдіреді. Мұндай жағдай мұнай үшін қысқа мерзімде қолдау болып көрінгенімен, түптеп келгенде жаһандық сұранысты тежеп, қайта кері әсер етеді.
Медвежий паттерн мұнай бағасын 55 долларға бағыттауда
Тартылуды жоғалтып бара жатқан қарқын, бэквардацияның құлауына, қатысудың азаюына және қолдаудан тәуекелге ауысқалы тұрған доллардың барлығы сегіз сағаттық графикте тоғысады, осында бас-иық үлгісі қалыптасуда.
Басы 119 доллар деңгейінде орналасқан, ал оң иығы 93–95 доллар маңайында дамып жатыр. Мойынсызық, яғни екі иық арасындағы минимумдарды байланыстыратын қолдау, 78 доллар аймағына сәйкес келеді.
78 доллардан төмен нақты үзіліс үлгіні растайды. Бұл жағдайда мұнай бағасының бағыты алдымен 73 долларға, одан кейін 67 долларға төмендейді, ал толық өлшенген мақсат шамамен 55 доллар маңында, яғни мойынсызықтан шамамен 31%-ға төмендеу орын алады.
Жоғары бағытта 93–95 доллардан жоғары өсу аю тенденциясының құрылымын әлсіретеді. 105 доллардан жоғары тұрақты қозғалыс оны толығымен жоққа шығарады.
Дегенмен, жоғарыда айтылған деэскалация белгілері мен бэквардация, қарқын һәм қатысушылықтың нашарлауы аясында 119 долларды қайта сынау ықтимал емес. Әсіресе, Иран жариялаған бітім шарттарынан кейін осылай.
Тек АҚШ пен Иран арасындағы жағдай бұдан әрі нашарлаған жағдайда ғана ол мүмкін болады.
78 доллардағы мойынсызық пен 95 доллардағы оң иық шегі ауқымды анықтайды. Қай бағытта анық үзіліс көрінсе, мұнайдың келесі баға қозғалысының бағытын сол айқындайды.
