Ripple компаниясының бас директоры Брэд Гарлингхаус MicroStrategy-дің артық қарызға негізделген Bitcoin үлгісін «айыптаушы үкім» деп атап, Saylor компаниясының преференциалдық акциялары 100 долларлық номиналдан әлдеқайда төмен саудада екенін мысалға келтірді.
Гарлингхаус Bitcoin-ге (BTC) ұзақ мерзімді бұқа импульсін бірнеше рет атап көрсеткенімен, өзінің актив туралы ұстанымы мен Saylor қалыптастырған қаржыландыру құрылымы арасында нақты айырмашылық бар екенін айтты.
Saylor-дың преференциалдық акциялары қысымға ұшырады
Strategy компаниясының STRC мезгілсіз преференциалдық акциялары Гарлингхаус пікір білдірген кезде шамамен 74 доллар деңгейінде саудаланды. Бұл мән акцияның 100 долларлық номиналдық құнынан шамамен 26%-ға төмен еді. 2026 жыл бойы нарық Strategy қаржылық міндеттемелерінің өсуін таразылап жатқанда, жеңілдік мөлшері одан әрі ұлғайды.
STRC-ға байланған жылдық дивидендтік төлемдер шамамен 1,2 млрд доллар деңгейіне жетті. Тіпті маңыздысы, Strategy компаниясының дивидендті жабу уақыты жеті жылдан астам кезеңнен небәрі 14 айға дейін қысқарды.
STRC ұзақ мерзімді қысымға төтеп бере ала ма деген сұрақтар инвесторлар арасында жиілеп кетті.
Strategy компаниясы сондай-ақ мамыр айының соңында STRC дивидендтерін төлеу үшін 32 BTC сатты. Бұл компанияның қаржылық міндеттемелерін орындау үшін BTC-ді алғаш рет сатуы болатын. Сарапшылар компанияның капитал құрылымын жіті бақылап, аталған қадамға назар аударды.
Гарлингхаустың пайымдауынша, құндылықты қолдану анықтайды
Гарлингхаустың сыны қаржылық инжиниринг пен ұзақ мерзімді актив құндылығы арасындағы айырмашылыққа бағытталған. Оның пікірінше, Saylor-дың қарызға алып, сатып алу ұстанымы нарықта қысым тудырады, бірақ оны қолдайтын қолдану аясын қалыптастырмайды.
«Қаржылық инжиниринг ұзақ мерзімді құндылық қалыптастырмайды… кез келген цифрлық активтің ұзақ мерзімді құндылығы тек оның қолдану аясына байланысты анықталады.»
Гарлингхаус бұл дәлелді Ripple-дың нарықтағы позициясымен үнемі негіздеп келеді. Ол XRP-дың трансшекаралық төлем инфрақұрылымын қарызға алынған активті жинақтаудан кәдімгі тәсілдерге қарсы мысалға келтіреді.
Ripple компаниясы осы аптада өзінің 2025 жылғы әсер ету есебін де жариялады, ол есепте жыл ішінде 70 млн доллардан астам қаражат қайырымдылыққа бөлінгені көрсетілді.
Компания RLUSD және XRP Ledger технологиясын шағын бизнеске несие беру, гуманитарлық көмек жеткізу және суға қол жетімділікті арттыру бағдарламаларына түрлі нарықтарда енгізіп, тек Accion Opportunity Fund-мен серіктестік аясында 53 млн доллардан астам капитал маргиналды бизнес иелеріне жетті.
Ripple бас директоры Bitcoin-ге оң көзқараста
Гарлингхаус өзінің BTC бойынша бұқа импульс ұстанымын өзгеріссіз сақтап отырғанын да атап өтті. Ол активтің ұзақ мерзімді әлеуеті мен компаниялар артық қарыз алып жинақтаған кездегі тәуекелдер арасында айырмашылық барын бөліп көрсетті.
Сын 2026 жылы Bitcoin-ді институционалдық қазына ретінде қабылдау негізгі корпоративтік үрдіске айналып келе жатқан шақта айтылып отыр. Strategy 843 000 BTC-ден астамын ұстап отыр — бұл жария компаниялар баланстарындағы барлық Bitcoin-нің шамамен 76%-ын құрайды.
Тағы бірнеше компания осыған ұқсас қазына үлгісін ұстануда, бірақ ешқайсысы Strategy-дің ауқымы мен қаржылық күрделілігіне жақындай алмайды.
STRC-ден бөлек, Strategy 2026 жылы басталған бағалы қағаздарға қатысты тексеріспен де бетпе-бет келіп, қаржылық жағдайына реттеушілік жауапкершілік жүктеді.
