S&P Dow Jones Indices мәліметі бойынша, 2024 жылдың 28 қарашасында, жұма күні, SanDisk Corp. S&P 500-ға Interpublic Group of Companies Inc. орнына қосылады. Дүйсенбі күні жарияланған мәлімдемеден кейін, компьютерлік сақтау құрылғыларын өндіруші компанияның акциялары сауда сессиясы аяқталғаннан кейін 9%-дан астамға өсті.
Бұл маңызды кезең SanDisk-тің тез өсуін бейнелейді, ал Strategy (бұрынғы MicroStrategy) тағы бір кедергіні кездестіріп, S&P 500-ге кірмей қала берді, 640 000-нан астам Bitcoin-ге ие болса да.
SanDisk-тің S&P 500-ге тез көтерілуі
SanDisk-тің S&P SmallCap 600-ден S&P 500-ге ауысуы соңғы айлардағы нарықтық күшті өнімділігін көрсетеді. Жасанды интеллект қосымшаларына сұраныс арқылы компанияның нарықтық капитализациясы шамамен 33 млрд долларға жетті. Бұл әдеттегі кішігірім капитализациясы бар индекстердің шегінен асып, S&P 500-ге көшуін логикалық қадамға айналдырды.
Мәлімдеме Алғыс айту күні сауда сессиясының алдында жарияланып, ребаланс жасаудың жеделдігін көрсетеді. Ауыстыру әдеттегі тоқсан сайынғы ребалансқа кірмей орын алып жатқандықтан, нарықтық күшті импульсті көрсетеді. Мәлімдеме күні акциялар сауда сессиясы аяқталғанға дейін 13,33%-ға өсті.
S&P 500-ге қосылу әдетте пассивті кірістерді едәуір тартады, өйткені индекс трекерлері акцияларды өз салмақтарын сақтау үшін сатып алады. Бұл өзгеріс SanDisk-тің институционалдық инвестициялық тартымдылығын және өтімділігін арттырады. Ол сонымен қатар индекстегі ірі капитализациялы акцияларға назар аударатын инвесторлар арасында компанияның профилін жоғарылатады.
SanDisk-тің өсуі ЖИ инфрақұрылымы бойынша оптимизммен қолдау табуда. Кәсіпорындар неғұрлым күрделі машиналық оқыту модельдерін қолданған сайын, сақтау шешімдері маңыздырақ болуда, бұл инвесторлардың қызығушылығын арттырып, SanDisk-тің бағасын өткен жыл бойы өсірді.
Стратегияның жалғастырылған S&P 500 шақыруы
SanDisk тойлаумен айналысуда болса, Strategy индекстен тыс қалуда, кейбір техникалық талаптарды орындағанымен. Басқарушы төраға Майкл Сейлордың жетекшілігіндегі компания 640,808 BTC, шамамен 72,3 млрд доллар сомасына ие, бұл оны әлемдегі ең ірі корпоративті биткоин иегері етеді. Дегенмен, активтердің мұндай шоғырлануы индекс шешім қабылдаушы тұлғалар тарапынан кемшілік ретінде бағалануда.
Strategy қыркүйек айындағы ауыстыру процесіне енбей қалды, онда Robinhood, AppLovin және Emcor таңдалды. Сарапшылар желтоқсанда қатты үшінші тоқсан нәтижелерінен кейін компанияның қосылу ықтималдығын 70%-ға бағалады. Компания үшінші тоқсанда табысы 3,8 млрд долларды құрап, Bitcoin бағасының өзгерістеріне байланысты кірістілігін көрсетті.
Дегенмен, табыстың құбылмалылығы негізгі кедергі болып қалуда. Strategy-дің нәтижелері әр тоқсанда Bitcoin бағасы бойынша өзгеріп, S&P 500 талаптарына сәйкес келмеуді тудырады. Мысалы, 2024 жылдың екінші тоқсаны 10 млрд доллар табыс және 14 млрд доллар нереализденген пайдалар көрсетсе, бірінші тоқсанда 4,2 млрд доллар шығынға ұшырағанын көрсетті. Индекс төрт дәйекті тоқсандағы оң табыстарды талап етеді, бұл Strategy-ге биткоиндік ұстанымы себепті қиындық туғызып отыр.
S&P Dow Jones Indices Strategy-ге жоғары биткоин тәуекелі, төмен АҚШ доллары өтімділігі және шектеулі бизнес моделі үшін ‘B-‘ кредиттік рейтингі берді. Бұл дәстүрлі қаржының цифрлық актив қазынашылық компанияларына деген күмәнін көрсетеді. Рейтинг комитеті биткоинге негізделген құбылмалылықтың S&P 500 мүшелерінен күтілетін тұрақтылыққа сәйкес келмейтінін көрсетеді.
Strategy нарықтық капитализация мен өтімділік критерийлеріне сәйкес келсе де, комитет бизнес модельдерінің әрқилылығын, қаржылық тұрақтылықты және сектордың өкілдігін де ескереді. Кейбіреулер индекстік әдістерді қазынашылықтың инновациялық әдістерін қамту үшін дамытуды қолдаса да, дәстүршілер S&P 500 сияқты эталондар үшін тұрақты және дәлелденген табыстарды талап етеді.
Дәстүрлі қаржы цифрлық актив шындығымен кезігуде
SanDisk пен Strategy жолдары дәстүрлі қаржы және цифрлық активтер бизнес моделі арасындағы үлкен ажырасуды көрсетеді. Крипто-нарықпен байланысы бар кейбір компаниялар, мысалы Robinhood, S&P 500-ге кіргенімен, Strategy-дің бірыңғай биткоин позициясы ерекше қиындықтар тудырады. Компанияның акциялары шілдедегі 434 долларлық жоғары деңгейден 35%-ға арзандады, бұл индекске кірмеу және кредиттік рейтинг мәселелерінен туындаған разочарованиені көрсетіп отыр.
Nasdaq цифрлық активтер қазынашылық фирмаларын зерттеу арқылы Strategy үшін қосымша кедергілер қояды. Өндірістік талдау көрсеткендей, дәстүрлі қаржының күмәні табыс құбылмалылығы мен ұзақ мерзімді бизнес модельдеріне және реттеушілік сәйкестікке қатысты алаңдаушылықтан артық. Strategy кейде Bitcoin және S&P 500-ді басып озғанымен, бұл алаңдаушылық тұрақты болып қала береді, деп Сейлор атап өтті.
Екінші жағынан, MSCI-дің жақында өткізген консультациясы Strategy-дің өзінің негізгі акциялар индекстерінен шығарылуы мүмкін екенін көрсетті, бұл инвесторлардың назарын S&P 500-ге ұқсас қысымның болашақта шешілуіне аударуда. Компанияның MSCI USA және MSCI World индекстеріне қосылуы бұрын акцияларға миллиардтаған пассивті капиталды бағыттағанымен, сарапшылар енді оның биткоинге негізделген профилінің дәстүрлі индекстік әдістерге сәйкес келмеуі мүмкін деп болжап отыр.
Бұл жалпы нарықтағы индекстің күтілетін тұрақтылығымен байланысты бағалау премиумы тәуекел астында ма және Strategy-дің болашақ индекстік жарамдылығы, оның ішінде S&P 500-ге кіруге деген әлсіз үміттер, өсіп келе жатқан қадағалаудан одан әрі күрделене түсе ме деген сұрақтарды көтерді.
