Қазандағы нарықтық соққы Цифрлық Активтер Қазынашылық Компаниялары (DATs) ұстайтын активтердің құнын күрт төмендетіп, кең таралған шығындарға әкелді.
Кейбір альткоиндер қалпына келсе де, қалпына келу бұрынғы құлдырауларды өтеуге жеткіліксіз болып отыр, бұл болашақ жинақтау стратегияларына көбірек белгісіздік қосады. Қай DATs ақша жоғалтып жатыр және олар қалай әрекет етуде? Келесі талдау айқынырақ көрініс береді.
ETH, SOL, TON және WLFI қазыналары қазанда шығынға ұшырады
DAT тренді бастапқыда MicroStrategy (қазір Strategy деп аталады) сияқты модельдердің Bitcoin-мен жетістігімен басталды. Алайда, ол ETF мақұлдауларының күтілуі, институционалдық жинақтау және Bitcoin-нің үстемдігінің төмендеуі аясында альткоиндерге дейін кеңейді.
Бұл компаниялар нарықтық капитализацияны пайдаланып, цифрлық активтерді жинақтауда, оның ішінде Bitcoin және ETH, SOL, WLFI, XRP, BNB және басқа да альткоиндер бар.
CoinGecko деректеріне сәйкес, қазан айында бірнеше DATs айтарлықтай шығындарды хабарлады:
- BitMine Immersion (BMNR): 13 қазанда компания 3 032 188 ETH ұстайтынын жариялады, орташа сатып алу бағасы 4 154 доллар ETH үшін. ETH 4 000 доллардан төмен саудаланып жатқандықтан, BMNR шамамен 4%-ға жуық жүзеге асырылмаған шығынға тап болды.
- Forward Industries (FORD): Бұл компания ең үлкен Solana (SOL) қазынасын иеленіп отыр, 6 822 000 SOL—жалпы ұсыныстың 1,248%-на тең. Орташа сатып алу бағасы 232 доллар болғандықтан, FORD-тың жүзеге асырылмаған шығындары 245 млн доллардан асады, немесе шамамен -15,5%.
- AlphaTON Capital (ATON): Компания жалпы ұсыныстың 0,448%-ын құрайтын 11,28 млн TON жинақтады, жалпы құны 30 млн доллар. Оның TON активтерінің ағымдағы құны 24,87 млн доллар, 5,13 млн доллар шығынды білдіреді.
- ALT5 Sigma (ALTS): Компания 1,3 млрд доллардан астам WLFI жинақтағаннан кейін, қазір тек 1 млрд доллар бағаланған, шамамен 300 млн доллар шығынға тап болды.
- Bit Origin сияқты басқа компаниялар өздерінің DOGE қазынасынан шамамен 2 млн доллар шығынға ұшырады, ал Pineapple Financial өздерінің INJ активтерінен 2,7 млн доллар шығынды хабарлады.
Шілде және тамыз айларында бірнеше фирмалар XRP жинақтады. XRP бағасы екі ай бұрынғыдан төмен болғандықтан, олар да шығынға ұшырауы мүмкін. Алайда, олардың орташа сатып алу бағалары мен жалпы активтері туралы жария ақпараттың болмауына байланысты нақты бағалаулар қолжетімсіз.
Бұл шығындардың барлығы жүзеге асырылмаған, яғни егер альткоин бағалары жақын арада қалпына келсе, DATs шығындарын өтей алады. Алайда, соңғы нарықтық құлдырау мұндай сценарийді барған сайын белгісіз етеді.
DAT-тар шығынға ұшыраған кезде ықтимал әсерлер
Альткоин бағалары орташа сатып алу құнынан төмен түскенде, компаниялар салмақты қаржылық қиындықтарға тап болуы мүмкін.
Егер нарық жыл соңына дейін қалпына келмесе, бұл компаниялар тоқсандық қаржылық есептерінде шығындарды тіркеуге мәжбүр болады, бұл пайдасын азайтады немесе оларды таза шығындарға итермелейді.
Көптеген DATs альткоин жинақтау үшін конверттелетін қарыз немесе несие құралдары сияқты қарыз құралдарын пайдаланады. Актив бағаларының күрт төмендеуі маржа шақыруларын тудыруы мүмкін, бұл төмен бағаларда сатуға мәжбүр етеді. Бұл сатулар жүзеге асырылған шығындарды тудырып, өтімділікті азайтады.
Сонымен қатар, акционерлердің сенімі төмендеуі мүмкін, бұл акция бағаларының күрт төмендеуіне әкеледі. Егер акция бағалары компанияның таза активтер құнына (NAV) жақындаса немесе одан төмен түссе, басқарма қарызды өтеу немесе акцияларды кері сатып алу үшін альткоин активтерін жоюға мәжбүр болуы мүмкін. Мұндай сату альткоин бағаларын одан әрі төмендетіп, төмендеу спиралін тудыруы мүмкін.
Сарапшы Джо Карласаре бұл қазынашылық компаниялардың инвесторлары ақша жоғалтып жатқанын мойындап, DAT моделін алаяқтық емес, сәтсіз эксперимент деп атады.
Қазан айы жалғасқан сайын, DAT толқыны баяулап жатқан сияқты. Макроэкономикалық алаңдаушылықтардың артуы және жаңартылған тарифтік қысымдар көбірек компанияларды трендке қосылудан бұрын кідіртуге мәжбүр етуі ықтимал.
