Екі ай бұрын күшіне енгеннен бері, Markets in Crypto-Assets (MiCA) реттеуі Еуропалық Одақ (ЕО) бойынша сандық активтерді шығарушылар үшін біртұтас құрылым мен айқын стандарттар жасады. Бұл модель инновация мен тұтынушыларды қорғауды теңестіруді мақсат етеді, криптоны қабылдауға үлкен жолдар ашады.
BeInCrypto Monerium, Moonpay, OKX және Yellow Network сарапшыларымен сөйлесіп, бұл бұрын-соңды болмаған реттеудің ЕО-дағы крипто пайдаланушылары үшін нені білдіретінін және аймақта бизнес ашуды көздейтін фирмалар үшін қандай қиындықтар бар екенін түсінуге тырысты.
ЕО жаһандық прецедент орнатады
2024 жылдың 30 желтоқсанында Еуропалық Одақ әлемдегі алғашқы кең ауқымды крипто реттеуін қабылдаған аймақ ретінде тарихқа енді.
ЕО-да жұмыс істегісі келетін крипто компаниялар барлық мүше мемлекеттерде қызмет көрсету үшін бір ғана MiCA лицензиясын ала алады, әр ел үшін бөлек рұқсат алудың қиындықтарынан құтылып.
«MiCA крипто активтер үшін ең кең ауқымды реттеу құрылымы ретінде жаһандық эталон орнатады, ЕО-ны сандық қаржының болашағын қалыптастыруда көшбасшы ретінде орналастырады және басқа юрисдикцияларға үлгі береді», – деді OKX Europe бас директоры Erald Ghoos BeInCrypto-ға.
Бірнеше аймақтық крипто фирмалар MiCA-ға өтініш беріп, лицензия алды. Екі аптадан аз уақыт бұрын, Crypto.com ЕО-ның реттеу құрылымы бойынша толық мақұлдауды алған алғашқы жаһандық крипто платформа болды.
Қаңтардың басында, MoonPay, BitStaete, ZBD және Hidden Road Нидерландтың Қаржы нарықтары басқармасынан (AFM) MiCA лицензиясын алды. Standard Chartered Люксембургте лицензия алған кезде жақын арада ізімен жүрді. Сонымен қатар, Boerse Stuttgart Digital Custody Германияның толық лицензия алған алғашқы крипто активтер қызмет көрсетушісі болды.
MiCA бірыңғай лицензиялау режимі
Крипто нарығы Bitcoin-ның 15 жылдан астам уақыт бұрын іске қосылғаннан бері айтарлықтай кеңейді. Бұл өсуге қарамастан, әлемнің көптеген бөліктерінде тұрақты және кешенді реттеу құрылымы әлі де жоқ. Бұл айқын ережелердің болмауы инвесторларды тәуекелдерге ұшыратып, тұтынушыларды қорғау мен нарық тұтастығында осалдықтар тудыруы мүмкін.
ЕО-ның MiCA құрылымы осы қиындықтарды шешуге арналған және криптовалюта индустриясында жауапты өсуді ынталандырады.
«Айқын ережелер байсалды ойыншылар өркендей алатын неғұрлым болжамды ортаны жасайды. MiCA Еуропадағы криптоның келесі тарауына жасыл жарық беріп отыр», – деп түсіндірді Yellow Network-тің тең құрылтайшысы Alexis Sirkia.
MiCA-ның ЕО бойынша стандартталған лицензиялау процесі реттеу талаптарын жеңілдетеді және компанияларға Еуропалық экономикалық аймақта жұмыс істеуді жеңілдетеді. Бұл құрылым криптовалюта индустриясына ресми тану береді.
«MiCA-ның ең үлкен артықшылықтарының бірі оның крипто активтер индустриясын заңдастырудағы рөлі, тұтынушылар мен басқа компаниялар үшін, оның талаптары мен реттеу стандарттарын ескере отырып. Бұл MiCA-мен реттелетін фирмаларға сенімділікті арттыруға көмектесуі тиіс», – деді MoonPay-дің Ирландиядағы бас кеңесшісінің орынбасары және басшысы Matt Sullivan BeInCrypto-ға.
Заңнама сонымен қатар тұтынушылардың мүдделерін қорғауға, байланысты тәуекелдерді болдырмауға және сенімділікті арттыруға бағытталған.
«MiCA тұтынушыларды қорғауды күшейтеді, тұрақты ашықтық талаптары, қатаң сәйкестік шаралары және стейблкоин шығарушыларын қадағалау арқылы. Ол сондай-ақ ақшаны жылыстатуға қарсы (AML) және өз клиентіңді біл (KYC) хаттамаларын күшейтеді, нарық қатысушылары үшін қауіпсіз, сенімді және сенімді орта жасайды. Бұл кешенді құрылым Еуропа бойынша крипто экожүйесінің кеңірек қабылдануына және тұрақты өсуіне жол ашады», – деп қосты Ghoos.
Көптеген артықшылықтарына қарамастан, MiCA-ның құрылымы, әсіресе кішігірім ойыншылар үшін кейбір мәселелерді де көтереді.
Қатаң процесс
Басқа юрисдикциялар әзірлеген құрылымдармен салыстырғанда, MiCA-ның заңнамасы әсіресе мұқият.
«MiCA – бұл ең егжей-тегжейлі және қатаң құрылымдардың бірі. Сингапур және Гонконг сияқты жерлер жеңілдетілген реттеулермен инновацияны дамытуға назар аударса, MiCA сенім мен қауіпсіздікті қалыптастыруға бағытталған. Бұл басқа тәсіл және жылдамдыққа емес, берік негіз қалауға көбірек мән береді», – деді Сиркия.
MiCA лицензиясын алу кезең-кезеңмен жүргізілетін процедураны қамтиды. Крипто компаниялар алдымен өздерінің жарамдылығын бағалап, барлық қажетті құжаттарды дайындауы керек. Құжаттар тапсырылғаннан кейін, өтінім тиісті реттеуші органның сәйкестік тексеруінен өтеді.
«Екі адамның жаңа идеямен крипто қызметін немесе токенін көпшілікке ұсынуы классикалық мысал ретінде қиындай түседі», – деді Салливан.
Бұл сондай-ақ кіру үшін белгілі бір кедергілерді тудыруы мүмкін.
Кіші ойыншылар үшін кедергілер
Бұл процесс Еуропалық Одақта қызмет көрсетуді көздейтін шағын немесе жаңа крипто компаниялар үшін әсіресе ауыр болуы мүмкін.
«MiCA қажетті реттеуді әкелсе де, ол сонымен қатар жоғары сәйкестік шығындары мен операциялық ауыртпалықтарды енгізеді, әсіресе шағын крипто бизнес үшін. Компаниялар күрделі есеп беру талаптарын, стейблкоин эмитенттері үшін қатаң капитал резервтерін және қатаң ашып көрсету міндеттемелерін орындауы керек», – деп түсіндірді Гус.
Бұл құрылым компаниялардың ЕО-да операциялық базасы болуын талап етеді.
«Шағын ойыншылар үшін ЕО-да физикалық қатысуды сақтау және елеулі капитал резервтерін ұстау сияқты талаптар жоғары кедергі сияқты сезілуі мүмкін. Бұл жаңа идеяларды ұсынатын стартаптарды шеттету қаупін тудырады», – деді Сиркия.
Кейбір сыншылар мұндай реттеу орнатылған крипто компанияларға қолайлы екенін, жаңа ойыншылар үшін кіру кедергілерін жасайтынын айтты. Бұл кедергілерді жеңуге жеткілікті ресурстары бар ірі компаниялар, осындай үлкен аймақта жұмыс істеудің маңызды мүмкіндіктерін ескере отырып, бәрібір әрекет етеді.
«Реттеулерді айналып өтуге қол жеткізгендер өздерін 450 млн адамдық үлкен нарыққа қол жеткізе отырып, қауіпсіз және тұрақты ортада табады. Бұл қиындық, иә, бірақ ол сондай-ақ заңдылық белгісі болуы мүмкін», – деді Сиркия.
Одан бөлек, MiCA реттеуі пайдаланушының құпиялылығына қатысты да алаңдаушылық тудырды.
kyc талаптары құпиялылыққа қатысты алаңдаушылық тудырады
MiCA нарық қатысушылары үшін қауіпсіз, сенімді және сенімді орта құру мақсатында AML және KYC протоколдарын енгізеді. Алайда, бұл пайдаланушылар үшін кейбір қауіпсіздік мәселелерін де көтереді.
«Пайдаланушы жағында құпиялылыққа қатысты алаңдаушылық бар. Қатаң KYC ережелері, қауіпсіздікке бағытталғанымен, кейбір адамдарды олардың деректерінің қалай өңделетіні туралы алаңдатуы мүмкін», – деді Сиркия.
Тұтынушыны тану (KYC) ережелері талап ететін кең көлемді деректерді жинау және сақтау жеке құпиялылық құқықтарымен қайшы келеді, деректер қауіпсіздігі, ықтимал теріс пайдалану және рұқсатсыз қол жеткізу туралы алаңдаушылық тудырады.
«MiCA-ның KYC ережелері алаяқтықтың алдын алу және қауіпсіздікті арттыру үшін жасалған, бірақ олар құпиялылыққа келгенде күмән тудырады. Көптеген жеке деректерді жинау және сақтау қауіптерді тудырады. Егер бұл деректер бұзылса немесе дұрыс пайдаланылмаса не болады? Құпиялылығын бағалайтын пайдаланушылар аз реттелетін платформаларға көшуі мүмкін, бұл MiCA-ның болдырмауға тырысатын нәрсесі. Бұл өте нәзік мәселе, және ЕО осы мәселелерді қалай шешетіні пайдаланушылардың сенімін қалыптастыруда маңызды болады», – деп қосты Сиркия.
Бұл мәселелерден тыс, MiCA-ның ең көп талқыланған аспектісі стейблкоиндерді реттеу болды.
Стейблкоин шығарушылары маңызды кедергілерге тап болады
Стейблкоиндер әдетте алтын немесе фиат валютасы сияқты басқа активке байланған тұрақты құнды сақтауға арналған криптовалюталар. Бұл оларды баға тұрақсыздығын азайта отырып, сандық активтермен айналысқысы келетін инвесторлар арасында танымал етеді.
MiCA-ның стейблкоиндерге қатысты қатаң реттеулері негізгі талас нүктесі болды.
«MiCA барлық стейблкоин шығарушыларын өтімді резервтермен 1:1-ден артық қамтамасыз етуді және электрондық ақша институттары ретінде тиісті рұқсат алуды талап етеді. Бұл әсіресе Еуропада тиісті электрондық ақша лицензияларынсыз жұмыс істеп жүрген рұқсатсыз стейблкоин шығарушыларына әсер етеді, өйткені олар осы қатаң талаптарға сәйкес келуі немесе ЕО-да қызметін тоқтатуы керек», – деді Monerium-нің тең құрылтайшысы және Исландия Орталық банкінің бұрынғы төрағасы Йон Хелги Эгилссон BeInCrypto-ға.
Осыған байланысты, Сиркия қосты:
«Стейблкоиндер MiCA әсерін үлкен жолмен сезінеді. Шығарушыларға көбірек ашықтық пен күшті резервтермен өз деңгейлерін көтеру қажет болады. Қазірдің өзінде өте мықты негізде жұмыс істейтін USDC үшін өтпелі кезең жеңілірек болуы мүмкін. Бірақ USDT сияқты басқалар үшін бұл көбірек тексеру және мүмкін үлкен өзгерістерді білдіруі мүмкін.»
MiCA күшіне енген сәтте, Tether-дің USDT нарықтық капитализациясы 2 млрд доллар төмендеді – бұл FTX құлдырауынан бергі ең үлкені. MiCA қабылданғанға дейін де, Coinbase сияқты орталықтандырылған биржалар USDT-ді шектеуді бастады, ал ЕО биржалары стейблкоинді жаппай тізімнен шығару туралы тікелей бұйрық алды.
USDT әлі MiCA-ның стейблкоиндерге қатысты реттеу талаптарына сәйкес келмесе де, оның критерийлері пікірталас тудырды. Кейбір сыншылар олар дәстүрлі қаржы институттарына айтарлықтай артықшылық береді деп санайды.
Дәстүрлі банктерді делдал ретінде пайдалану туралы дау
MiCA іске қосылуына үш күн қалғанда, Tether бас директоры Паоло әлеуметтік желіде стейблкоин шығарушыларға арналған шеңбердің талаптарын сынға алды.
«MiCA дәстүрлі банк жүйесіне үлкен сыйлықтан басқа ештеңе емес. Стейблкоин шығарушыларын өтімділігінің >30%-ын банктерде ұстауға мәжбүрлеу тек ескі ойыншылар үшін көбірек пайда әкеледі. Бұл инновацияға емес, ескі жүйеге пайда әкелу үшін жасалған реттеу», – деп жазды Диомеде өзінің X постында.
Эгилссон бұл саясат банктердің бәсекелестерінің операциялары мен лицензияларына айтарлықтай әсер ететінін түсіндірді.
«Кейбір төтенше жағдайларда стейблкоин шығарушылар қаражаттың 60%-ға дейінгі бөлігін 12 коммерциялық банкке дейін қорғауға мәжбүр болады. Банктерді делдал ретінде орналастыру – бұл оларға бәсекелестерін бақылау және олардың бәсекелестерінің жұмыс істеуге лицензия алатынын анықтау үшін қақпашы ретінде кілттерді беру сияқты. Енді бірнеше банкпен іскерлік қарым-қатынас ЕО заңына сәйкес MiCA аясында талап болып табылады», – деді ол.
Эгилссонның айтуынша, дәстүрлі банктерді стейблкоин провайдерлері мен тұтынушылар арасындағы делдал ретінде пайдалану орталықтандырылмау идеясымен тікелей қайшы келеді.
«Бұл ЕО банктері үшін статус-квоны сақтап қалуға тырысу мақсатында ЕО қоғамдық заңнамалық билігін теріс пайдалану және абсурд. Банктерді делдал болуға талап ету web3 этикасына сәйкес келмейді және инновацияны жеңілдететін әділ ойын алаңы емес», – деді ол BeInCrypto-ға.
Эгилссон сондай-ақ MiCA күшіне енгеніне қарамастан, USDT Еуропалық Одақта жұмысын жалғастырып жатқанын атап өтті.
«MiCA-ға дейін стейблкоиндер ЕО заңына сәйкес электронды ақша ретінде қарастырылды, бірақ ЕО заң шығарушылары оны орындамады. ЕО заң шығарушыларының берген уәдесі енді орындалатыны болды. Дегенмен, заң күшіне енді, бірақ рұқсат етілмеген стейблкоиндер ұсыныла береді. Реттеу бір нәрсе, орындау басқа нәрсе. Егер орындау MiCA-ға дейінгі сияқты әлсіз болып қалса, неге реттеумен айналысу керек деген сұрақ туындауы мүмкін?» – деді ол.
Дегенмен, Tether-дің MiCA-ға толық сәйкестігінің болмауы ықтимал айыппұлдар, айыппұлдар немесе тіпті ЕО-да USDT-ге тыйым салу сияқты тәуекелдерді тудырады.
MiCA және криптовалютаны реттеудің болашағы
Кейбір қиындықтарға қарамастан, сала сарапшыларының көпшілігі MiCA-ны басқа юрисдикцияларда ұқсас реттеулерге шабыт бере алатын жаңашыл заңнама деп санайды.
Бұл құрылымның күшіне енгеніне екі айдан сәл асқанын ескерсек, болашақта қайта қаралу ықтималдығы жоғары – әсіресе крипто индустриясы үнемі өзгеріп отыратынын ескерсек.
«Барлық реттеулер дамиды, және MiCA да басқаша болмайды. Бұл эволюция криптоны қабылдаудың артуымен қозғалуы мүмкін, бірақ ол технологиялық прогресс сияқты басқа факторлармен де қозғалуы мүмкін. Табиғи реттеуші прогресс мысалы ретінде төлем реттеуін қолдану үшін, ЕО қазіргі уақытта бұрынғы төлем директиваларының, PSD және PSD2 табиғи эволюциясы болып табылатын үшінші төлем қызметтері директивасын (PSD3) дайындауда», – деп атап өтті Салливан.
Web3 дамып, жаңа технологиялар пайда болған сайын, MiCA оларды шешу үшін жаңартылуы керек.
«Крипто кеңістігі тез қозғалады, және бұл құрылым оған ілесуі керек. Қабылдау өскен сайын және DeFi және NFTs сияқты жаңа технологиялар негізгі ағымға айналған сайын, осы салаларды қамту үшін жаңартуларды көруіміз мүмкін. ЕО MiCA арқылы жоғары деңгей орнатты, бірақ үнемі дамып келе жатқан индустрияда өзекті болу крипто қауымдастығымен үздіксіз диалогты және реттеуші тәсілдегі икемділікті талап етеді», – деді Сиркия.
Басқа елдер ұқсас реттеулерді қабылдаса, ЕО бәсекеге қабілетті болу үшін MiCA-ны қайта қарауы мүмкін.
«Басқа юрисдикциялар өздерінің крипто заңдарын әзірлеген сайын, ЕО MiCA-ны бәсекеге қабілетті және жаһандық стандарттарға сәйкес болу үшін жетілдіруі мүмкін, бұл Еуропаның крипто реттеуінде көшбасшы болып қалуын қамтамасыз етеді», – деп түсіндірді Гхоос.
Болашақта индустрия ойыншылары мен реттеушілер арасындағы ынтымақтастық осы құрылымдардың тұтынушыларды қорғауды жалғастыруын қамтамасыз етуде және инновацияны қолдайтын ортаны дамытуда маңызды болады.
Жауапкершіліктен бас тарту
Біздің веб-сайттағы барлық ақпарат адал ниетпен және тек жалпы ақпарат беру мақсатында жарияланады. Біздің веб-сайттағы ақпаратқа сүйеніп қабылданған кез келген шешімге оқырманның өзі жауапты болады.
