Наурыз айының соңында іске қосылғаннан бері, World Liberty Financial компаниясының USD1 стейблкоині нарықтық капитализацияға қол жеткізіп, инвесторлардың үлкен қызығушылығын тудырды. Егер жасаушылар USD1-дің ауқымын кеңейтіп, шетел нарықтарына, әсіресе Еуропаға шығуды қаласа, MiCA-ның кең ауқымды сәйкестік тізіміне қарсы тұруы керек.
BeInCrypto сұхбатында Foresight Ventures, Kaiko және Brickken сарапшылары стейблкоин шығарушылардың еуропалық банктерде айтарлықтай резервтерінің болуы, еуроны қорғау үшін операциялық көлем шектеулері және мүдделер қақтығысын болдырмау үшін USD1 туралы ашық ақпараттың маңыздылығын атап өтті.
USD1-дің доллар үстемдігін іздеуі
World Liberty Financial (WLF), Трамп отбасымен тығыз байланысты орталықтандырылмаған қаржы (DeFi) жобасы, бір ай бұрын USD1-ді ресми түрде іске қосты. Осы стейблкоин арқылы WLF бүкіл әлемде доллардың үстемдігін арттыруды мақсат етеді.
Қазіргі уақытта бұл бастама WLF үшін жақсы жұмыс істеп жатыр. CoinGecko мәліметтері бойынша, USD1 қазір 128 млн доллардан астам нарықтық капитализацияға жетіп, 24 сағаттық сауда көлемі шамамен 41,6 млн долларға жетті. Жоба 127 971 165 токеннің 100%-ын шығарды.
WLF доллардың үстемдігін жаһандық деңгейде орнату үшін тез және тиімді әрекет етуі керек. Бұл шұғылдық оның негізгі бәсекелестері USDT және USDC-ден асып түсу қажеттілігінен туындайды. Бұл қарсыластар қазір үлкен нарықтық үлеске ие.
Сонымен қатар, еуро сияқты орныққан валюталармен бәсекелестік артықшылығын сақтау қажет.
USD1 шетел нарықтарына қол жеткізіп, орныққан бәсекелестерден ерекшеленуі керек. Егер Еуропа негізгі мақсатқа айналса, USD1 көптеген қиындықтарға дайын болуы керек.
ЕО-ның қатаң сәйкестік талаптары
Еуропалық Одақ (ЕО) 27 мүше мемлекетінде цифрлық активтерге арналған кешенді реттеу жүйесін құрған әлемдегі алғашқы юрисдикция болды. Бұл реттеу Markets in Crypto-Assets (MiCA) деп аталады және ол төрт айға жуық уақыттан бері күшінде. Осы заңнама арқылы ЕО анықталған реттеу режиміне сәйкестікті қаншалықты маңызды деп санайтынын растады.
«MiCA-ның стейблкоиндерге арналған негізгі талаптары: өтімді активтермен толық резервтік қамтамасыз ету, қатаң есеп беру және ашықтық ережелері, ЕО-дан тыс валюталық стейблкоиндер үшін күнделікті 1 млн транзакция шегі, резервтердің айтарлықтай бөлігі (30%-дан 60%-ға дейін) ЕО реттелетін банктерде сақталуы керек», – деді Kaiko компаниясының аға зерттеу сарапшысы Дессислава Янева-Обер BeInCrypto-ға.
Реттеу егжей-тегжейлі және анық, түсіндіруге орын қалдырмайды. Егер USD1 осы 31 млн пайдаланушысы бар крипто нарығында жұмыс істегісі келсе, ол әрбір талапты орындауы керек.
АҚШ сенаторлары президенттің 1 доллардағы қатысуының тәуекелдерін атап өтті
WLF-тің USD1 стейблкоинін жариялауы бірден Президент Трамптың жобадағы рөліне қатысты реттеу сұрақтарын туғызды. Жарияланымнан үш күн өткен соң, сенатор Элизабет Уоррен бастаған заң шығарушылар тобы Федералдық резервке және Валюталық бақылау басқармасына хат жіберді.
Хатта топ екі агенттіктен USD1 шығарылғаннан кейін реттеу тұтастығын қалай сақтайтынын түсіндіруді сұрады.
Сенаторлар президенттің өзі бақылауындағы федералдық агенттіктер қадағалайтын цифрлық валютадан жеке пайда көруіне жол беру қаржы жүйесіне үлкен қауіп төндіретінін ескертті. Олар мұндай бұрын-соңды болмаған жағдай реттеу ережелеріне деген сенімділікті төмендетуі мүмкін деп дәлелдеді.
«Стейблкоиннің іске қосылуы, ол қазіргі президентке тікелей байланысты және оның табысынан қаржылық пайда көру мүмкіндігі бар, қаржы жүйемізге бұрын-соңды болмаған қауіп төндіреді», – деп дәлелдеді олар.
Хатта Трамптың USD1-ге қатысты шешімдерге тікелей немесе жанама әсер етуі мүмкін жағдайлар туралы толығырақ айтылды.
Қазіргі жағдай бойынша, USD1 MiCA-ның қатаң есеп беру және ашықтық ережелерін орындауға дайын емес.
1 доллар туралы алаңдаушылық MiCA сатып алуға қалай әсер етеді?
Янева-Обертің айтуынша, егер USD1 ықтимал мүдделер қақтығысы туралы күмәнді жоймаса, бұл оның Еуропалық Одақта жұмыс істеу лицензиясын алуға қабілетіне әсер етеді.
«MiCA тәуелсіз директорлар мен иелер мен менеджерлер арасындағы айқын бөліністі қоса алғанда, күшті басқаруды талап етеді. Эмитенттер мүдделер қақтығыстарын шешу үшін айқын ережелерге ие болуы керек. Егер USD1-де қандай да бір қақтығыстар болса, бұл талаптарға сәйкестікті қиындатуы мүмкін», – деді ол.
Ianeva-Aubert WLF әлі де USD1 туралы жеткілікті қоғамдық ақпаратты жарияламағанын, оның сәйкестігін тиімді бағалау үшін жеткіліксіз екенін атап өтті. Әсіресе, стейблкоин эмитенті нарықтық манипуляцияға қарсы қандай шаралар қабылдайтынын ашып көрсетпеді.
«USD1 BitGo сияқты танымал провайдерлермен кастоди үшін серіктестіктерді жариялағанымен, оның қазіргі уақытта MiCA-ның манипуляцияға қарсы барлық талаптарына сәйкес келетіні анық емес, оған күдікті сауда үлгілерін анықтау үшін нарықтық қадағалау жүйелері, тұрақты транзакцияларды бақылау және аудит, инсайдерлік сауданы болдырмау үшін айқын саясаттар және басқа қатаң бақылаулар кіреді», – деп қосты ол.
Қазіргі уақытта USD1 MiCA-ның ашықтық сынақтарынан өте алмайды. Алайда, салалық сарапшылар бұл шеңбердің басқа бөліктері USD1-дің Еуропалық Одақта жұмыс істеуі үшін одан да үлкен кедергілер болуы мүмкін екенін атап өтті.
ЕО-ның резервтік мандатының USD1-ге әсері
USD1 MiCA лицензиясын алу үшін қандай ең үлкен реттеуші кедергілерге тап болатыны туралы сұрағанда, сарапшылардың жауаптары бірауыздан болды. Стейблкоин өзінің резервтерінің үлкен бөлігін еуропалық банкте сақтау керек болады.
Бұл мандат аймақта операцияларды жүргізуді көздейтін танымал стейблкоин эмитенттері үшін қиын болып шықты.
«Мысалы, USDC эмитенті Circle ЕО-да ұйым құрып, ЕО шығарған USDC резервтерін ЕО-ның уәкілетті банктерінде сақтау керек болды. Эмитенттер үшін осы ережелерді орындау кейбір деңгейде қайта құрылымдауды, ЕО банктерімен күшті қарым-қатынастарды және күрделі резервтерді басқаруды талап етуі мүмкін. Бұл сондай-ақ төмен пайыздық кірісті білдіреді, өйткені ЕО банктері әдетте АҚШ немесе оффшорлық банктерге қарағанда аз пайыз төлейді», – деді Ianeva-Aubert.
Бұл реттеу еуропалық крипто пайдаланушылары мен трейдерлер үшін үздіксіз қолжетімділікті қамтамасыз етуге бағытталған. Foresight Ventures компаниясының тең құрылтайшысы Forest Bai үшін USD1 дамуының бастапқы кезеңдерінде осы мүмкіндікті пайдалана алады. Осылайша, ол бәсекелестері тап болған кейбір кедергілерден аулақ бола алады.
«Токеннің резервтерін ЕО банктерінде шоғырландыру қиын болуы мүмкін болса да, USD1-дің салыстырмалы түрде шағын нарықтық көлемі осы кезеңде MiCA талаптарына сәйкестік үшін оның пайдасына жұмыс істей алады. USDT сияқты бейімделуге қиналатын танымал токендерден айырмашылығы, Circle-ден шыққан жаңа қатысушылар сәйкестік мүмкіндігін көрсетеді», – деді Bai BeInCrypto-ға.
Дегенмен, USD1 ауқымы кеңейіп, сұранысы артқан сайын, басқа міндетті талаптар оның табыс аясын шектеуі мүмкін.
MiCA-ның транзакция көлемінің шектеулері еуроның үстемдігін сақтау үшін
MiCA реттеуінің бір бөлігі ретінде Еуропалық Одақ еуроның үстемдігін қорғау үшін нақты шаралар қабылдады. Егер еуромен белгіленбеген цифрлық валюта Еуропада күнделікті төлемдер үшін кеңінен қолданылатын болса, бұл Еуропалық Одақтың қаржылық егемендігі мен еуроның тұрақтылығына ықтимал қауіп төндіруі мүмкін.
Осы мүмкіндікті шектеу үшін MiCA ЕО ішінде айырбас құралы ретінде пайдаланылатын транзакцияларға көлемдік шектеулер қояды.
«MiCA-ның жиі назардан тыс қалатын, бірақ өте маңызды негізгі ережесі, еуро емес валюталарда көрсетілген EMT-лер үшін транзакция көлемінің шектеулеріне қатысты. Төлем мақсатында пайдаланылатын транзакциялардың күнделікті орташа саны 1 млн-нан асқанда немесе күнделікті орташа транзакция көлемі 200 млн еуродан асқанда, эмитент жаңа шығарылымды тоқтатып, реттеушіге түзету жоспарын ұсынуы керек. Бұл шектер шетел валютасында көрсетілген EMT-лерге жүйелік тәуелділікті болдырмау және одақтың ақша жүйесіндегі еуроның рөлін қорғау үшін жасалған», – деді Brickken компаниясының Бас кеңесшісі Элисанда Фабрега BeInCrypto-ға.
Басқаша айтқанда, MiCA мұндай валюталардың транзакциялық көлеміне алдын ала анықталған шектеулер қояды. ЕО бұл шектер кеңінен қолданылған төлемдер салдарынан асқан кезде реттеуші шараларды бастайды.
«TRUMP USD1 сияқты стейблкоиндер бұл шектерді байқаусызда бұзбау үшін бақылау құралдары мен пайдалану шектеулерін енгізуі керек. Эмитенттерге гео-қоршау, бөлшек сауда қабылдауын шектеу немесе қадағалау әрекетін қозғау қаупін азайту үшін тарату құрылымын өзгерту талап етілуі мүмкін», – деп қосты ол.
Атап айтқанда, USD1 эмитенттері кез келген қосымша цифрлық валютаны шығаруды тоқтатып, олардың қолданылуы еуроға теріс әсер етпеуін қамтамасыз ету үшін тиісті реттеушіге түзету жоспарын ұсынуы керек.
Егер USD1 шектеусіз өсу мүмкіндігі бар жерлерде жұмыс істегісі келсе, еуропалық нарық бұл стейблкоин үшін ең жақсы таңдау болмауы мүмкін. MiCA-ның басқа бөліктері де бұл жағдай болуы ықтимал екенін көрсетеді.
MiCA стейблкоиндерді инвестициялық құрал ретінде шектеулері
ЕО реттеушілері стейблкоиндер немесе е-акша токендері (EMT) ретінде реттеуде оларды инвестициялық құралдармен шатастырмау керектігін анық айтты. MiCA шеңберінде мұны болдырмау үшін бірнеше ереже бар.
«MiCA EMT-лерге олардың иелену ұзақтығына негізделген кез келген пайыз немесе пайда ұсынуға тыйым салады. Бұл шектеу EMT-лерді төлем құралдары ретінде жіктеуді күшейтеді, инвестициялық құралдар емес, және оларды құрылымдалған өнімдерде, кіріс әкелетін қызметтерде немесе орталықтандырылмаған қаржы платформаларында пайдалануды шектейді, егер бұл платформалар да ЕО заңнамасына сәйкес реттелмесе», – деді Фабрега BeInCrypto-ға.
Бұл шектеулер мен көлем шектері USD1 үшін Еуропаны қалаусыз нарыққа айналдыруы мүмкін.
«MiCA ЕО ішінде стейблкоиндерді шығару және саудалау үшін айқын жол жасаса да, ол сондай-ақ материалдық және орындалатын операциялық шектеулерді енгізеді. EMT-лер үшін транзакция көлемінің шектері, әсіресе, TRUMP USD1 сияқты еуро емес валюталарда көрсетілген токендер үшін нарықтың кеңеюін шектеуі мүмкін», – деп қорытындылады Фабрега.
Осы жағдайларды ескере отырып, Бай сияқты сарапшылар WLF стейблкоин эмитенттері үшін жақсы нарықтық жағдайлары бар елдерге назар аударғысы келуі мүмкін деп ойлайды.
WLF ЕО нарығын 1 долларлық операциялар үшін қарастыруы керек пе?
Еуропалық Одақтың крипто нарығында сөзсіз қатысуы бар болса да, басқа юрисдикциялар одан да үлкен әсерге ие.
«Еуроодақтың крипто нарығы салыстырмалы түрде шағын болып қала береді, тек 31 млн пайдаланушысы бар, ал Азияда 263 млн және Солтүстік Америкада 38 млн пайдаланушы бар», – деп хабарлайды Euronews есебіне сәйкес. Бұл шектеулі нарық көлемі WLFI сияқты жобалар үшін MiCA талаптарына сәйкестік шығындарын ақтамауы мүмкін», – деді Бай BeInCrypto-ға, «Жобалар өздерінің өсу стратегиясын өздері анықтайды. Қазіргі уақытта Еуроодақ USD1 үшін екінші нарық болып табылатындықтан, жобаның стратегиялық басымдықтары стейблкоиндерге қатысты қатаң емес ережелері бар аймақтарға қарай ауысуы ықтимал», – деп қосты.
Бұл жағдайлар USD1-ді өз нұсқаларын қайта қарауға итермелеуі мүмкін.
«Еуроодақта стейблкоин шығарушылар арасында шектеулі бәсекелестік болғанымен, WLFI Азия және Африка сияқты аймақтарда агрессивті кеңею арқылы сәйкессіздікті өтей алады. USDT прецеденті MiCA және Еуроодақ нарығын бойкоттай отырып, үстем ойыншылардың өз позициясын сақтай алатынын көрсетті. USD1 үшін MiCA сәйкестігі Еуроодаққа қол жеткізуді ұсынады, бірақ балама өсу нарықтарын ескере отырып, ұзақ мерзімді өміршеңдік үшін маңызды емес болып көрінеді», – деп қосты Бай.
Шын мәнінде, USD1 өз үйінде бәсекелестік артықшылыққа ие болудан бастай алады.
USD1-дің үйдегі саяси қолдауы
Криптоға қолайлы президенттің қызметте болуы – оның крипто жобасы ресми түрде USD1-дің іске қосылуын жариялаған – стейблкоиннің өз орнын табуына жеткілікті қолдау көрсетеді.
«Мұндағы үлкен сұрақ, дегенмен, WLFI MiCA лицензиясын алуға ұмтылғысы келе ме, егер ол АҚШ-тағы күшті саяси бағытпен өркендеуге қажетті дұрыс орнатылымға ие болса», – деп атап өтті Бай.
Жақын болашақтан тыс қарағанда, Бай АҚШ қолдаушы крипто реттеулерін дамытуды жалғастырмаса, USD1-дің елдегі өсуі үкіметтің өзгеруінен кейін тежелуі мүмкін екенін атап өтті.
«USD1 үшін саясаттың ұзақ мерзімділігіне назар аудару қажет, себебі оның Трамптан кейінгі өміршеңдігі алдағы жылдардағы ықтимал АҚШ саяси өзгерістеріне байланысты белгісіздікке тап болады. WLFI қазір MiCA талаптарына сай болуға тырысса да, Трамптың қызметінен кейінгі жылдар туралы не айтуға болады деген сұрақ туындайды», – деді ол.
Дегенмен, MiCA сияқты кешенді құрылымға сәйкес келмеу USD1 үшін соққы болар еді.
Реттелген стейблкоиндердің тартымдылығы артып келе жатқанда USD1-дің жолы
Kaiko зерттеулеріне сәйкес, пайдаланушылар реттелетін стейблкоиндерді көбірек таңдай бастады.
«MiCA-ға сәйкес келетін стейблкоиндер соңғы нарықтық турбуленттілік кезінде күшті өсу көрсетті, Kaiko деректеріне сәйкес (сәйкес келмейтін нұсқаларға қарағанда), бұл пайдаланушылардың реттелетін нұсқаларды көбірек таңдайтынын көрсетеді», – деп мәлімдеді Ианева-Обер.
Осы шындықты ескере отырып, USD1-дің Еуроодақтың ережелеріне сәйкес келмеуі, егер ол MiCA лицензиясына өтініш беруді қарастырса, жобаның ұзақ мерзімді өміршеңдігіне теріс әсер етуі мүмкін.
«Егер USD1 MiCA ережелеріне сәйкес келмесе, ол Еуроодақ нарығынан, USDT сияқты, көптеген еуропалық пайдаланушылар үшін шеттетілетін болады. Бұл оның өсуін шектеп, институционалдық пайдаланушылар арасында оның сенімділігіне ықтимал әсер етуі мүмкін», – деп қорытындылады Ианева-Обер.
USD1-дің қолжетімділігін арттыруға ұмтылу барысында WLF бағалайтын нарықтарға қарамастан, ашықтық, заңды құрылым және нақты уақыттағы транзакцияларды қадағалау бойынша жалпы талаптарға сәйкестік оның ақырғы табысына ықпал етуі мүмкін.
Жауапкершіліктен бас тарту
Біздің веб-сайттағы барлық ақпарат адал ниетпен және тек жалпы ақпарат беру мақсатында жарияланады. Біздің веб-сайттағы ақпаратқа сүйеніп қабылданған кез келген шешімге оқырманның өзі жауапты болады.
