Питер Шифф MicroStrategy мен оның артықшылықты акциясы STRC-ға қатысты сынын күшейтіп, оны таза Понци схемасы деп атады. Ол бұл құрылым ақырындап күйрейді деп ескертіп, Bitcoin-нің өзін гибридті схема деп қарастыратынын тағы да жеткізді.
Алтын жақтаушысы MicroStrategy бір сәтте STRC дивидендтерін төлеу тұрақсыз деңгейге жетеді деп болжайды. Сол кезде Майкл Сейлор резервтерді сатуға не артықшылықты акционерлерді құрбан етуге таңдау жасайды деді.
Шифф Сейлор резервтерді сатуға дейін STRC-дан бас тартады деп болжайды
Шифф жақында Сейлор MicroStrategy-дің STRC дивидендтерін төлеу қажет болған жағдайда активтерін сататынын мәлімдегеніне пікір білдірді. Оның айтуынша, жұрт алдында осындай уәде беру осы құралға деген сенімді сақтайды.
Шифф Сейлор компания резервтерін сатқаннан гөрі дивидендтерді тоқтатып, STRC-ның күйреуіне жол береді деп санайды. Бұл болжам бойынша, Сейлор негізгі активті артықшылықты акциялар класынан жоғары қояды.
«Менің ойымша, «уағдаластықтың» дәл осындай түрі Понциді ұзаққа созу үшін қажет. Бірақ менің болжауымша, уақыт келгенде ол дивидендті тоқтатып, STRC-ны құлатады да, Bitcoin-ды құлатпайды», — деп жазды Шифф X әлеуметтік желісінде.
Strategy 2026 жылдың I тоқсанында күрделі шығынға ұшырағанын хабарлады. Осы көрсеткіштер компанияның өсіп келе жатқан артықшылықты акциялар дивидендтерін қалай қаржыландырып жатқанын қайта назарға салды.
Сейлор басқаратын фирма соңғы жылдары бірнеше артықшылықты акциялар класын шығарды. Әрқайсысы тұрақты дивидендтік міндеттемелермен байланысты әрі осыны қамтамасыз ету үшін Strategy жаңа қаржы тартуды жалғастыруы керек.
Шифф айлар бойы MSTR-ды алаяқтық деп атап келеді. Оның ойынша, жинақтау моделі ерте қатысушыларды марапаттап, жаңадан кірген инвесторлардың шотына ауырлық салады.
Бұл сипаттама оның Strategy-дің жинақтау моделіне ұзақ жылдар бойғы сынын жалғастырады. Сонымен қатар, бұл — Сейлордың бес жыл ішіндегі нәтижелерге қатысты өмендей қайта-қайта айтқан шабуылдарымен үндеседі.
Strategy артықшылықты акциялар құрылымын сынаушылар, қандай да бір дивиденд тоқтаған жағдайда ол бүкіл құрылымда күрт құлдырауға себеп болады деп ескертеді. Сондай-ақ, дәл осы үлгіде құрылған қазынашылық модельдеріне кең ауқымды сенімге кері әсер ету ықтималдығы бар деп санайды.
Алдағы тоқсандарда STRC дивидендтерін қорғау туралы Сейлордың уәдесі макроэкономикалық қысымға қаншалықты төтеп бере алатыны анық болады. Егер жағдай ушығып, төлем тоқтаса, онда Шиффтің болжамы шындыққа ұласуы оңайырақ болмақ.
