АҚШ-тың SEC енді брокер-дилерлерге кепіл ретінде кеңірек ауқымды акцияларды — дәлірек айтқанда, Russell 1000 және S&P 500 индекстеріне кіретін ірі америкалық компаниялардың қорларын — ірі институционалдық инвесторлардан құнды қағаздарды қарызға алғанда пайдалануға рұқсат береді.
Бұған дейін компаниялар кепіл ретінде тек қауіпсіз, дәстүрлі активтерді ғана — қолма-қол ақша, АҚШ үкімет облигациялары немесе банк кепілдіктерін пайдалана алатын. Жаңартылған ережеге сәйкес, енді диверсификацияланған негізгі акциялар портфелін де кепілге қоюға болады. Бұл өзгеріс брокер-дилерлерге қаражат тарту мен мәмілелерді басқаруда көбірек икемділік береді.
Жаңа кепіл түрі бағалы қағаздарды қарызға беру нарығына бағытталды
Бұрын Биржа туралы заңға сәйкес 15c3-3 ережесі, кепілге жарамды құралдардың аясын тарылтқан еді. Институционалдық клиенттерден үлестік құнды қағаздарды заемға алған брокер-дилерлер сәтсіз мәмілелер мен қысқа сатылымдарды жабу кезінде мұндай несиелерді қамтамасыз етуге шектеулі мүмкіндікке ие болған.
Жаңа қаулы «Жарамды үлестік кепіл» ұғымын енгізді, ол Russell 1000 және S&P 500 индекстерінен алынған, клиенттердің маржа шоттарындағы немесе брокер-дилерлердің жеке шоттарындағы негізгі құнды қағаздардың әртараптандырылған қоржынын қамтиды.
Аталған индекстерді бақылайтын кредитсіз ETF (биржалық инвестициялық қорлар) да жарамды деп танылады.
Қатысушыларға қойылатын қатаң шарттар қолданылады
Кепілге алу құқығы «Білікті институционалдық құнды қағаздар кредиторларына» ғана беріледі. Ол үшін:
- Кредитор «Бағалы қағаздар туралы» 1933 жылғы заңдағы 144A ережесінде берілген анықтама бойынша білікті институционалдық сатып алушы болу керек, немесе
- Құнды қағаздардың кем дегенде 100 млн долларға еркін басқарылатын портфеліне иелік етуі тиіс, немесе
- Кемінде 100 млн доллар көлемінде қарыз құнды қағаздары бар агент банк арқылы әрекет етуі шарт.
Брокер-дилерлер ірі валюталармен көрсетілген құнды қағаздар бойынша қарыздарды 1%-ға артық, яғни қосымша кепілмен қамтамасыз етуі қажет. Ірі валюталарға еуро, британдық фунт, швейцариялық франк, канадалық доллар және жапон иенасы жатады. Басқа валюталар үшін бұл шама 5%-ды құрайды.
Кепілге қойылған барлық мүлік банк немесе тіркелген брокер-дилерде сақталуға тиіс.
Екі тарап та шоғырлану мен әртараптандыру стандарттарына келісуі керек. Кепіл күн сайын нарық бағасына сәйкестендіріп бағаланады. Егер құнды қағаз немесе кредитор талапқа сай келмесе, бес жұмыс күні ішінде жеңілдік кезеңі қолданылады.
Комиссия жаңа бұйрықпен бірге нарық қатысушыларына үйлестірілген түсіндірме беру мақсатында SIFMA және ISLA ұйымдарына қызметтік түсіндірме хат жіберді.
- Securities Industry and Financial Markets Association (SIFMA) және
- International Securities Lending Association (ISLA)
Комиссия Russell 1000 және S&P 500 индекстеріндегі құнды қағаздарды таңдаған кезде олардың өтімділігіне, құбылмалылығының төмен болуына, нарық ауқымына және эмитенттердің көлеміне назар аударды.
«Аталған бұйрық, сонымен қатар SIFMA мен ISLA-ға арналған қызметтік түсіндірме хат, құнды қағаз қарызға беру нарығында өтімділікті арттырып, тәуекелдерді басқаруды күшейтуге бағытталған», — деп реттеуші түсіндірді.
Секьюритилерді қарызға беру нарығы қатысушылары жаңа жүйені кең ауқымда қабылдай ма, жоқ па — алдағы айларда анығырақ көрінеді.
X парақшамызға жазылыңыз, жаңалықтар шыға сала хабардар болыңыз
