Ғаламдық капиталдың қуатты және ерекше толқыны АҚШ нарығына жылдам келіп жатыр. Шетелдік инвесторлар америкалық акцияларды рекордты қарқынмен сатып алып жатыр, қазыналық сұраныс құрылымдық деңгейде қайта бөлініп жатыр және ішкі кірістер жылдың аяғына дейін жеделдетілуде.
Сол уақытта, АҚШ тұтынушыларының қарызы тарихта ең жоғары деңгейге жетті. Крипто және акцияларға инвестиция салушылар үшін осы ағындардың ауқымы мен бағыты тәуекелге деген тәбет пен ғаламдық макро ұстанымның айтарлықтай өзгерісін білдіреді.
Қазынашылық иелігінің тарихи қайта құрылуы аясында шетелдік инвесторлар рекордтық үлесін сатып алуды жүзеге асыруда
Ярдени зерттеуінше, АҚШ-тан тыс жеке инвесторлар 2025 жылдың қыркүйегіне дейін аяқталған 12 ай ішінде 646,8 млрд долларлық АҚШ акцияларын сатып алған.
Бұл рекордтық деңгейден асып, 2021 жылғы шекті 66%-ға артты және қаңтардан бастап ағындар екі еселенді.
Сатып алу тек АҚШ акцияларымен шектелмейді. Шетелдік жеке инвесторлардың АҚШ қазынашылығынан сатып алуы осы кезеңде 492,7 млрд долларға жетті. Қазыналықты сатып алудың соңғы 12 айлық сатылымы төрт жыл қатарынан 400 млрд доллардан жоғары деңгейде қалып отыр, бұл доллармен есептелетін қауіпсіздікке деген жаһандық сұраныстың тұрақтылығын көрсетеді.
«Барлығы АҚШ активтерін алғысы келеді», – деп кобиесси хатындағы сарапшылар белгіледі.
Шетелдік қазыналық иелерінің құрамы ондаған жылдар бойы көрінбеген түрде өзгеріп жатыр:
- Қытайдың шетелдік қазыналық меншік үлесі соңғы 23 жылдағы ең төмен 7,6%-ға дейін құлдырады, және 14 жылда 20%-ға төмендеді.
- Ұлыбританияның үлесі төрт есе өсіп, 9,4%-ға жетті, ол рекордтық деңгейдің жанында тұр.
- Жапония, әлі де ең ірі шетелдік иеленуші ретінде, қазір 12,9%-ды құрайды, соңғы 21 жылда 26 пунктке төмендеді.
Бұл өзгерістер ұзақ мерзімді егемендік және жеке капиталды қайта орналастыруды көрсетеді, бұл тікелей пайыздық мөлшерлемелерге, өтімділікке және нарықтағы құбылмалылыққа әсер етеді.
Ішкі инвесторлар да тәуекелге баруда, бірақ тұтынушылық қарыз рекорды күрделілік қосуда
JP Morgan деректеріне сәйкес, АҚШ инвесторлары 2024 жылдың қарашасынан бастап акциялық қорларға 900 млрд доллар құйды, оның жартысы, 450 млрд доллар, соңғы бес айда түсті.
Тұрақты табыс қорлары тағы да 400 млрд доллар қосып, қалған барлық актив кластары бірлесе 100 млрд долларды ғана тартты.
АҚШ акцияларына кірістер барлық басқа актив кластарына қарағанда артық болып, АҚШ тәуекел активтеріне деген сұраныстың беріктігін күшейтті.
Институционалдық және шетелдік инвесторлар өз қатерлерін арттырып жатқанда, АҚШ үй шаруашылықтары қаржылық қысымға ұшырауда. 2025 жылдың 3 тоқсанында АҚШ-тың жалпы несие карталық қарызы 1,233 трлн долларға жетіп, тіркелген ең жоғары деңгейге жетті.
Нарық оптимизмі мен тұтынушылық салмақ арасындағы бұл айырмашылықтың тұрақтылығы, табыстардың тұрақтылығы және ықтимал саясаттық өзгерістер уақыты жөнінде сұрақтар туғызады.
Маусымдық және бұқа болжамдары көңіл-күйді көтереді
JP Morgan келесі жылы S&P 500-дің 8 000-ге жететініне күтуде, бұл талдама қуатты маусымдық қолдаулармен нығайтылған. Бұл болжам банктың жай ғана бір апта бұрын бөліскен “барлық нәрсенің раллиі” болжамының аясында табылады.
Желтоқсан тарихта ең күшті америкалық акциялар айы болған және 1928 жылдан бері, S&P 500 73%-ға өскен, орташа кірісі +1,28% болған.
Крипто және акция нарықтары үшін АҚШ-қа капитал ағымдардың көбеюі американдық активтерге деген сенімнің артуы немесе шет елде тартымды баламалардың болмауы мүмкін екенін көрсетеді.
Инвесторлар 2026 жылы кірістердің күшейетінін бақылап көреді, қазыналық сұраныстың қалай өзгеретінін, ғаламдық ұстанымдарды қайталандыру барысындағы әсерді, және рекордтық тұтынушылық қарыз макроэкономикалық импульске әсер ете ме екендігін бақылап қарайды.
Өтімділік өсе отырып және маусымдық күшею үстінде, дәстүрлі нарықтар және цифрлық активтер ықтимал шешуші кезеңге кіруде.
