Жаһандық жинақ жүйесі өзгеріп жатыр. Стейблкоин ұсынысы 2025 жылдың қыркүйегінде 300 млрд доллардан асты, бұл өткен жылмен салыстырғанда 75%-ға өсті. Пайдаланушылар дамушы және дамыған нарықтарда жинақ ақшаларын мерзімді депозиттерден алып, қаражатты бұғаттаусыз табыс әкелетін он-чейн құралдарға бағыттауы осы өсімді туғызды.
Осы өзгерістегі негізгі құрылымдық шиеленіс – пайыз мөлшерлемесі емес, өтімділік. Дәстүрлі жинақ шоттарында салымшылар табыс табу мен қаражатқа қолжетімді болуы арасында таңдау жасауға мәжбүр. Он-чейн баламалар бұл дилемманы толығымен жоюда.
Құрылымдық ақау ақыры әшкереленді
BeInCrypto-ға берген сұхбатында Bitget Wallet маркетинг жөніндегі директоры Джейми Элкалех осы айырмашылықты атап өтті.
Кез келген көшедегі банкте салымшы өзі таңдаған 1, 3, 6 немесе 12 айға ақшасын бұғаттауы қажет, ерте шешіп алу үшін айыппұл төлеу міндетті. Дәстүрлі депозиттер құрылымындағы бұл шектеу он-чейн табыс құралдарында жоқ.
Bitget Wallet-тің табыс әкелетін өнімдері, пайдаланушыларға USDT және USDC-ті стейкингке орналастыруға мүмкіндік беріп, табыс әкелетін пулдарға салуға жол ашады және 2025 жылдың басынан бері осы өнімдерге жазылу көлемі 10 есеге өсіп, тоқсандық көрсеткіш 200 млн долларға жетті.
Пайдаланушылар теңгерімінің өсуін нақты уақытта көре алады және кез келген уақытта ақысыз шешіп ала алады.
«Егер мен көшедегі банкке барсам, ақшамды 1, 3, 6 немесе 12 айға бұғаттауым керек. Бұл мерзімді өзгертуге келмейді — әйтпесе шығарып алу үшін үлкен айыппұл төлеуім қажет. Ондай емес», — деді Джейми BeInCrypto-ға сұхбатында.
Джейми мәжбүрлі өтімсіздіктің нақты құнын мысалмен түсіндірді. Оның досы банктегі депозит шотына көп қаражат салып, бұғаттаған екен.
Отбасы мүшесі ауырып қалып, қаражат шұғыл қажет болғанда, салымшыға екі таңдау ғана қалды: пайыздан бас тарту не айыппұл төлеу.
Он-чейн табыс құралдары мұндай жағдайлардың алдын алуға арнайы құрылымдалған.
https://www.youtube.com/watch?v=uI3bGOqhP6M
Әмияндар бағдарламаланатын долларлық шоттар ретінде
Бұл кең ауқымды өзгеріс макро деректерден айқын көрінеді. Standard Chartered талдауынша, стейблкоин нарығы 2028 жылға дейін 2 трлн долларға жетеді.
Сонымен қатар, Morgan Stanley стейблкоин шығаратын компаниялар қазірдің өзінде шамамен 182 млрд доллар АҚШ қазынашылық вексельдерінде ұстайтынын атап өтті. Бұл оларды жаһан бойынша ең ірі мемлекеттік қарыз иелерінің қатарына енгізеді.
Бұл ағымдардың ешқайсысы алыпсатарлық сипатта емес — олар бір мезгілде тұрақтылық, табыс және қолжетімділікті іздеген жинақ ақша.
Пайдаланушылардың осындай әрекеттерін өзін-өзі сақтайтын әмияндар жүзеге асырып жатыр. Bitget Wallet ай сайын 900 млн доллардан астам своп, сондай-ақ шамамен 5 млрд доллар мезгілсіз деривативтер айналымын өңдейді.
Дегенмен, ең жылдам өсетін сегмент — пассивті, стейблкоинмен есептелетін, кез келген уақытта шешіп алуға болатын earn өнімдері.
Практикада бұл — бағдарламаланатын долларлық шот. Әмиян қаражатты ұстап, табыс әкеледі, төлем жасауға мүмкіндік береді және қажетті кезде капиталды қайтарады. Мерзімді депозит мұндай мүмкіндіктерді бір уақытта бере алмайды.
Өзгеріс ең айқын байқалатын жер
Мұндай мінез-құлықтың айтарлықтай өзгерісі дәстүрлі қаржы жүйесі жинақ ақшасына ең көп зиян келтірген нарықтарда байқалады.
Morgan Stanley деректері бойынша, Түркия 2024 жылдың өзінде трансшекаралық стейблкоин төлемдері бойынша 63 млрд доллардан астам көлемді өңдеді.
Аргентинада, 2019 жылдан бері песо құны долларға шаққанда 90%-дан астамға арзандаған кезде, стейблкоиндер қарапайым отбасылардың басты жинақ құралына айналды.
Нигерияда 2025 жылдың басында күтпеген жерден болған ұлттық валютаның құлдырауы он-чейн стейблкоин көлемінің күрт өсуіне әкелді.
Джейми Түркияны ерекше атап өтті. Жергілікті валютаның инфляциясы шектен тыс жоғары, сондықтан түрік пайдаланушылары USDT-ке ауысып, осы активтер бойынша табыс табуда.
Көп жағдайда олар сол баланстан тікелей шығын жасап, лираға қайта айырбастамайды да. Стейблкоин әмиян бір уақытта жинақ шоты мен банк картасын алмастырып отыр.
Standard Chartered деректері бойынша Египет, Пәкістан, Бангладеш, Үндістан, Бразилия мен Кения стейблкоиндарға көшумен байланысты депозиттік қаражаттың шығысына ең осал нарықтар саналады. Бұл процесті жай алыпсатарлық емес, капиталды сақтау мүддесі қозғайды.
Реттеушілік қыры
Соған қарамастан, он-чейн табыс үлгісі толықтай кедергісіз емес. 2025 жылы қабылданған АҚШ GENIUS Act АҚШ стандарттарына сай стейблкоин шығарушыларына тікелей табысты төлеуге тыйым салады. Бұл ереже америкалық пайдаланушылар үшін әмияндардың қалай жобаланатынына әсер етуі ықтимал.
ЕО-ның MiCA шеңбері Еуропада стейблкоин шығарушылар үшін алғашқы жан-жақты ережелерді белгіледі.
Джейми Bitget Wallet компаниясының барлық нарықтарда жергілікті реттеу талаптарын бақылап, оларға бейімделіп отыратынын растады.
Пайдаланушы өзі кілтін ұстайтын, жеткізуші қаражатты сақтамайтын өзін-өзі сақтайтын әмиян ретінде, ол банк депозиттерінен не кастодиалды стейблкоин шоттарынан құқықтық тұрғыдан бөлек категорияға жатады.
Жалпы бағыт анық көрінеді. Салымшылар регуляторлық айқындықты күтпей әрекет етуде: олар бұғаттаудан бос икемділікті, филиалдық банкингке қарағанда он-чейн табысын, мерзімді депозитке қарағанда әмияндарды таңдап отыр.
Бір ғана әмияндағы тоқсандық 200 млн доллар жазылу құрылымдық көшу жылдамдап жатқанын көрсетеді.
