USD сияқты тұрақты активтерге байланған криптовалюталар болып табылатын стейблкоиндер ірі төлем компанияларының назарын аударуда. Соңғы есептерге сәйкес, өткен жылы стейблкоиндердің транзакция көлемі Visa-дан асып түсті.
Алайда, сала сарапшылары бұл сандарға күмәнмен қарайды. Бұл мақалада сол күмәннің себептері қарастырылады.
Неге сарапшылар стейблкоин жасанды түрде ұлғайтылған деп күдіктенеді
Жақында Social Capital компаниясының бас директоры Чамат Палихапития X желісінде стейблкоиндердің апталық транзакция көлемі Visa-дан асып, 400 млрд доллардан асқанын жариялады. Ол Visa, Mastercard және Stripe сияқты компаниялардың бұл үрдісті белсенді түрде қабылдап жатқанын айтты.
Деректерге сәйкес, 2024 жылдың 4-тоқсанында стейблкоиндердің орташа апталық транзакция көлемі 464 млрд долларға жетті. Бұл Visa-ның 319 млрд долларынан айтарлықтай жоғары. Bitwise есебі бойынша, стейблкоиндер 2024 жылы жалпы 13,5 трлн доллар көлемінде транзакция өңдеген. Бұл стейблкоиндер көлемінің Visa-ның жылдық жалпы көлемінен алғаш рет асып түскенін білдіреді.
Бір қарағанда, бұл жаһандық төлемдердің болашағын өзгертуі мүмкін үлкен жетістік сияқты көрінеді. Citigroup тіпті стейблкоиндер нарығы 2030 жылға қарай 3,7 трлн долларға жетуі мүмкін деп болжайды.
Алайда, бұл оптимизмді бәрі бірдей бөліспейді. Кейбір сарапшылар стейблкоиндер көлемінің асыра көрсетілгенін ескертеді. Олар бұл нақты экономикалық белсенділікті көрсетпейді және Visa сияқты дәстүрлі жүйелермен тікелей салыстырылмауы керек деп санайды.
Maven 11 Capital кеңесшісі Джо көрсеткендей, кәсіби трейдерлер өте аз бастапқы капиталмен жүздеген миллион көлемінде транзакция жасай алады.
«Егер сізде Solana-да 100 000 доллар USDC болса, сіз 1 доллар комиссиямен шамамен 136 млн доллар ‘стейблкоин көлемін’ жасай аласыз», – дейді Джо.
Ол мысал ретінде Solana-ны қолданды. Solana өте төмен транзакция комиссиялары бар жылдам блокчейн болып табылады, комиссия құны транзакция үшін шамамен 0,0036 доллар. Джо 3 400 доллармен-ақ стейблкоиндердің апталық транзакция көлемін екі есе арттыруға болатынын айтып әзілдеді. Осылайша, бұл көрсеткішті манипуляциялау оңай және шынайы сенімді емес екенін меңзеді.
Blockworks Research деректер сарапшысы Дэн Смит те Джоның пікірін қолдады. Дэн түсіндіргендей, DeFi-де кепілсіз несиелер болып табылатын флэш несиелерді пайдалану көлемді одан әрі төмен шығындармен арттыра алады.
Флэш несиелер пайдаланушыларға сол транзакция ішінде қайтару шартымен кепілсіз үлкен сомаларды қарызға алуға мүмкіндік береді. Бұл айтарлықтай капиталды қажет етпей, көлемді манипуляциялауға мүмкіндік береді, осылайша Палихапития келтірген сандарға күмән тудырады.
Framework Ventures мүшесі Раджив та сол сарынды қолдап, стейблкоиндер көлемін «пайдасыз көрсеткіш» деп атады. Дэн Смит онымен келісті. Ол бұл әдеттен тыс жоғары көлем жиі жүйедегі қанаушылық әрекеттерді білдіреді деп қосты.
Жуу саудасы мен бот саудасы экономикалық құндылықты төмендетеді
Сарапшылардың стейблкоиндер көлеміне күмәндануының негізгі себептерінің бірі – жуу саудасы мен бот саудасының болуы.
Жуу саудасы бір адам немесе ұйым басқаратын әмияндар арасында қайта-қайта сатып алу және сату әрекеттерін қамтиды. Мақсаты – транзакция көлемін жасанды түрде арттыру. Бот саудасы автоматтандырылған бағдарламаларды пайдаланып, көбінесе арбитраж немесе жалған өтімділік үшін сауда жасайды.
1 млн долларлық стейблкоиндер транзакциясы тек бір адамның иелігіндегі екі әмиян арасында ақша аударымы болуы мүмкін, сол себепті ол нақты экономикалық құндылық қоспайды. Бұл Visa-мен айтарлықтай қарама-қайшы келеді, онда әрбір транзакция әдетте тауарлар немесе қызметтер сатып алу сияқты нақты сатып алу немесе төлемді білдіреді.
Өткен жылы Visa-ның бақылау тақтасы стейблкоиндер транзакцияларының тек 10%-ы шынайы екенін хабарлады. Chainalysis-тің жуу саудасы туралы есебі ERC-20 және BEP-20 токендерін қамтитын жуу саудасы 2024 жылы 2,57 млрд долларға дейін жетуі мүмкін екенін анықтады.
Жауапкершіліктен бас тарту
Біздің веб-сайттағы барлық ақпарат адал ниетпен және тек жалпы ақпарат беру мақсатында жарияланады. Біздің веб-сайттағы ақпаратқа сүйеніп қабылданған кез келген шешімге оқырманның өзі жауапты болады.
