Strategy компаниясының агрессивті Bitcoin (BTC) стратегиясы қайтадан назарға алынды. Компания өзінің активтерін сақтау үшін күрделі қаржылық маневрлерді бастан кешіруде деп хабарланады.
2025 жылғы алғашқы конвертацияланатын облигациясы өтелгенімен, компанияның ұзақ мерзімді қаржылық тұрақтылығы туралы алаңдаушылықтар сақталуда. Әсіресе, Bitcoin сатып алуларын қолдау үшін қарызға және акциялардың сұйылтуына тәуелділігі дау тудырды.
Акциялардың сұйылуы және қарыз стратегияға үлкен әсер етеді
Жақында Strategy (бұрынғы MicroStrategy) STRF немесе “Strife” деп аталатын жаңа мәңгілік артықшылықты акциялар ұсынысын жариялады.
«Strategy бүгін $STRF (“Strife”) жаңа мәңгілік артықшылықты акциялар ұсынысын, институционалдық инвесторлар мен таңдаулы институционалдық емес инвесторларға қолжетімді ететінін жариялады», – деді компанияның атқарушы төрағасы Майкл Сейлор мәлімдеді.
Кейбір сарапшылар бұл қадамды қолма-қол ақша жинауға тырысқан әрекет деп санайды. Cinneamhain Ventures серіктесі Адам Кокран компанияның қауіпті қаржылық жағдайға тап болғанын атап өтті. Ол 53 млн доллар операциялық ақша ағынына қарамастан, 1,06 млрд доллар теріс левереджделген еркін ақша ағыны бар екенін айтты.
Бұл Bitcoin бағасының өсуіне қарамастан, компанияның қаржылық міндеттемелері артып келе жатқанын білдіреді.
«Бұл облигациялардың шығарылымдары жыл сайын нашарлап, олар шығарған акцияларды сұйылтуда», – деп Кокран мәлімдеді.
MicroStrategy-дің 2025 жылғы конвертацияланатын облигациясы өтелген болатын. Алайда, компания 2027 жылы өтелуі тиіс 1 млрд доллар қарызбен бетпе-бет келуде. Сонымен қатар, жаңа акциялар ұсынысы өтімділік мәселелерін шешуге деген өсіп келе жатқан қажеттілікті көрсетеді.
«…Сондықтан, актив құнынан 6 есе жоғары және теріс ақша жоғалтатын компанияда 10% күрделі пайыздық мәңгілік ұсыныс, жақын арада қолдану жағдайы жоқ. Сіз 2027 жылғы 1 млрд доллар қарызды өтеуге жұмыс істеуіңіз керек, бұл арада оны төлеуіңіз керек», – деп ол қосты.
Осы қаржылық қысымдарға қарамастан, Strategy өзінің агрессивті Bitcoin сатып алу стратегиясын жалғастыруда. Осы аптада компания 10,7 млн долларлық Bitcoin сатып алды, бұл 2025 жылғы ең кіші сатып алу болды. Бұл компанияның қолма-қол ақша резервтері қарыз жүктемесімен қысымға ұшырап жатқанын көрсетеді.
Bitcoin стратегиясы қаржылық қысымға тап болуда
Жақында Strategy қаржылық жағдай нашарласа, өзінің 43 млрд долларлық Bitcoin активтерінің бір бөлігін сатуға мәжбүр болуы мүмкін деген хабарламалар пайда болды.
Мұндай сату Bitcoin бағасына төмендеу қысымын тудыруы мүмкін. Алайда, сарапшылар MicroStrategy акционерлері үшін ең үлкен қауіп бар екенін ескертеді, олар акция құнының айтарлықтай төмендеуіне ұшырайды.
«Инвесторлардың сенімін сақтау MSTR үшін құлдырау кезінде өте маңызды болады», – деп Kobeissi Letter атап өтті.
MicroStrategy-дің тағы бір басты мәселесі оның салық дилеммасы болып табылады. Сарапшылар компанияның айтарлықтай салық міндеттемелеріне тап болғанын атап өтті. Бұл міндеттемелер Bitcoin активтері оның қаржылық жағдайын одан әрі шиеленістіруі мүмкін.
“MSTR Bitcoin сатып алу үшін алған барлық қарыздар Bitcoin-ға қарсы кепілдендірілмеген. Bitcoin-ға қарсы маржиналдық шақыру бола алмайды,” – деп инвестор British HODL атап өтті.
Салық жүктемесі миллиардтарға жетуі мүмкін болғандықтан, компанияның міндеттемелерін қалай теңестіретіні және Bitcoin сатып алуды жалғастыратыны туралы сұрақтар туындайды.
MicroStrategy-дің қиындықтары жоғары левереджді Bitcoin стратегияларына қатысты нарықтағы кеңірек алаңдаушылықтарды көрсетеді. Сейлор Bitcoin-ның қатты жақтаушысы болғанымен, осы сатып алуларды қаржыландыруға деген ұстанымы шамадан тыс қауіпті деп сынға ұшырады.
Корпоративтік Bitcoin инвестициялау кеңістігінде бәсекелестік өскен сайын және инвесторлар сақтықпен қарай бастаған кезде, MicroStrategy-дің қаржылық маневрлері мұқият қадағаланатын болады.
BeInCrypto деректері бойынша, осы жазба кезінде Bitcoin 83 563 доллар үшін сатылып жатыр. Бұл соңғы 24 сағат ішінде 0,89% аз ғана өсімді білдіреді.
Жауапкершіліктен бас тарту
Біздің веб-сайттағы барлық ақпарат адал ниетпен және тек жалпы ақпарат беру мақсатында жарияланады. Біздің веб-сайттағы ақпаратқа сүйеніп қабылданған кез келген шешімге оқырманның өзі жауапты болады.
