Strategy (NASDAQ: MSTR) 2025 жылдың үшінші тоқсанында 2,8 млрд доллар таза табыс жариялап, бір жыл бұрынғы 340 млн доллар шығыннан күрт бетбұрыс жасады.
Компания операциялық табыс 34 млрд доллар және Биткоиннен 20 млрд доллар табыс бойынша жылдық болжамын растады, осылайша әлемдегі ең ірі корпоративтік Биткоин ұстаушы ретіндегі позициясын нығайтты.
Күшті Q3 нәтижелері стратегия және Bitcoin қымбаттауы арқасында
Strategy 30 қыркүйекте аяқталған үш айда 2,78 млрд доллар таза табыс, яғни акцияға шаққанда 8,42 доллар көрсетті. Бұл өткен жылдың дәл осы кезеңіндегі 340,2 млн доллар шығынмен, яғни акцияға шаққанда 1,72 доллармен салыстырылады. Тоқсанда операциялық табыс 3,9 млрд долларға жетті.
CEO Майкл Сэйлор жариялады нәтижелерді X желісінде: «Strategy Q3 2025 нәтижелерін жариялап, 2025 болжамын растады. Q3 нәтижелері: 3,9 млрд доллар операциялық табыс, 2,8 млрд доллар таза табыс, сұйылтылған EPS — 8,42 доллар».
Компанияның рентабельділігі негізінен Биткоин қоржынының өсуінен туындайды. 26 қазан 2025 жылғы жағдай бойынша, Strategy 47,44 млрд долларға сатып алынған 640 808 биткоин ұстады, бұл бір биткоин үшін 74 032 доллар. Қазір Биткоин шамамен 107 833 доллар деңгейінде саудаланып тұрғандықтан, компанияның іске асырылмаған табысы айтарлықтай.
Bitcoin қазынашылық моделі стратегиясы өзін-өзі күшейтетін цикл жасайды
Strategy-дің бизнес-моделі сала бақылаушылары «биткоин қазына компаниясы» деп атайтын форматқа айналды. Компанияның ұстанымы Биткоинді негізгі қазыналық резерв активі ретінде ұстауды қамтиды. Сатып алып, ұстап тұру стратегиясы нарықтың компанияны бағалау тәсілін түбегейлі өзгертті.
Биткоин бағасының өсуі әдетте Strategy акциялары бағасының қымбаттауына әкеледі. Бұл компанияға акцияларды орналастыру арқылы қосымша капитал тартуға мүмкіндік береді. Одан түскен капитал Биткоин сатып алуға қайта инвестицияланып, өзін-өзі күшейтетін цикл жасайды. Модель көптеген басқа компанияларды ұқсас қазына стратегияларын ұстануға шабыттандырды.
Бухгалтерлік есептегі өзгерістер пайданы тануға мүмкіндік береді
Өткен жылдың төртінші тоқсанына дейін Strategy Биткоин құны сатып алу бағасынан төмен түскенде ғана құнсыздану шығынын тани алатын. Баға өскеннен түскен табыс криптовалюта сатылмағанша іске асырылмаған күйінде қалатын. Есепке алу тәсіліндегі өзгерістер енді компанияға Биткоин қымбаттауынан болған табысты тануға мүмкіндік береді.
Есеп саясатының осы өзгерісі Strategy-дің қаржылық есептерін өзгертті. Компания енді Биткоин активтерінің нарықтық құнын көрсететін тоқсандық табысты көрсете алады. Бұл оның Биткоин қазына стратегиясының экономикалық шындығына жоғары ашықтық береді.
Жылдық болжам және нарықтық көрсеткіштер
Strategy 2025 жылға арналған толық жылдық болжамын растады. Компания операциялық табыс 34 млрд доллар және Биткоиннен 20 млрд доллар табыс болатынын болжайды. Сэйлор компанияның стратегиясына адалдығын атап өтіп, Биткоин позициясын хеджирлеу жоспары жоқ екенін жеткізді.
«Сэйлор жария компанияны жаңа дәуір қазынасына айналдырды. Көптеген бас директорлар тоқсан сайынғы растауды қуа берсе, ол параллель резерв жүйесін құрып жатыр. Әрбір есеп кіріс туралы есептен гөрі — орындалған пайғамбарлыққа көбірек ұқсайды.»
Биткоиннің күшті көрсеткіштері мен рентабельділігіне қарамастан, 2025 жылы жыл басынан бері Strategy акциялары шамамен 12%-ға төмендеді. Ал сол кезеңде Биткоин 14,5%-ға өсті. Бұл айырмашылық нарықтың бағалау, капитал тартудан болатын сұйылту және реттеушілік белгісіздіктерге қатысты алаңдаушылықтарды бағасына енгізіп отырғанын аңғартады.
Дегенмен, табыс туралы хабарламадан кейін сауда жабылғаннан кейінгі саудада акциялар шамамен 4%-ға өсті. Оң реакция инвесторлардың компанияның Биткоин-қазына моделіне қызығушылығы сақталып отырғанын көрсетеді.
Корпоративтік қазынашылықты басқаруға қатысты кең ауқымды әсерлер
Strategy-дің Биткоин қазынаға қатысты ұстанымындағы табысы корпоративтік қаржы үшін кең ауқымды салдарларға ие. АҚШ президенті Дональд Трамптың цифрлық актив секторына басымдық беріп, Американы жаһандық криптовалюта хабына айналдыруға уәде беруі қолайлы реттеушілік орта қалыптастырды. Күшті ETF кірістері Биткоиннің 2025 жылы бірнеше тарихи максимумдарды жаңартуына көмектесті.
Компанияның моделі корпорациялар Биткоинді қазыналық резерв активі ретінде қалай пайдалана алатынын көрсетеді. Бұл қысқа мерзімді бағалы қағаздар мен облигацияларға сүйенетін дәстүрлі ақша басқару стратегияларынан ауытқу екенін білдіреді. Биткоин институционалдық актив санаты ретінде қабылданған сайын, көбірек компаниялар ұқсас қазына стратегияларын қарастыруы ықтимал.
Strategy-дің тоқсандық нәтижелері Биткоин қазына компаниясы тұжырымдамасын дәйекті түрде растап келеді. Модель корпоративтік қазынаны басқарудың дәстүрлі ұғымдарын өзгертіп, елеулі криптовалюта позициялары бар компанияларды бағалаудың жаңа шеңберлерін қалыптастырады.
