Toncoin (TON) 2024 жылғы шыңынан 75%-дан астам, ал 2025 жылғы ең жоғары мәнінен 65%-дан астам төмендеді. Инвесторлар Telegram-ды TON айналымдағы нарықтық капитализациясының шамамен 10%-ына тең көлемде сатқандығы үшін айыптауда.
Сарапшылар бұл әрекеттің әсері жөнінде әртүрлі пікірде. Сонымен қатар, Toncoin-ның өсуі Telegram-ға қатысты жаңалықтармен тығыз байланысты бола түсті.
Сыншылар Toncoin-ның әлсіз баға динамикасы үшін Telegram-ды айыптап отыр
Financial Times жақында жариялаған есебіне сәйкес, Telegram 2025 жылы 450 млн доллардан астам сомаға Toncoin сатты. Бұл ақпарат сарапшылар мен крипто қауымдастығы арасында қызу пікірталас тудырды.
Сатудың себептері жөніндегі алаңдаушылықтар тез пайда болды. Сыншылар негізгі мақсат – TON экожүйесін тікелей қолдаудан гөрі, Telegram-ның корпоративтік қызметін қаржыландыру деп есептейді. Осының нәтижесінде, TON иелеріне ұзақ мерзімді құнның өсуі қаншалықты қамтамасыз етілгендігі туралы сұрақтар туындауда.
Кейбір инвесторлар сату белсенділігі TON бағасының тоқтаулы күйде қалуына әсер етті деп санайды.
«О, неткен сұмдық, TON 66%-ға түскеніне таң қалмайсың», – деді инвестор 0xGeeGee.
Инвестор Майк Дудас жағдайды Pump.fun мысалымен салыстырды. Ол өз токенін 225 млн долларға кері сатып алуды іске асырды, бұл стратегиялардың айырмашылығын көрсету үшін айтылды.
FT есебінде тағы Telegram-ның шамамен 500 млн доллар көлеміндегі ресейлік облигациялары Батыстың санкциялары нәтижесінде бұғатталғаны айтылды. Бұл Telegram Ресей алдындағы қаржылық тәуекелге әлі де бетпе-бет келгенін аңғартады. Бұл дерек Telegram-ның экономикалық тәуелсіздігіне қатысты инвесторлардың күмәнін күшейтті.
Telegram-ға қатысты теріс жаңалықтар Toncoin бағасына ұзақ мерзімді әрі елеулі әсер етуі ықтимал. Бұған дейін Telegram бас директоры Павел Дуров TON-ды Telegram платформасының экономикалық тірегі ретінде сипаттаған болатын.
Telegram қорғаушылары не деп айтады?
Осы алаңдаушылықтарға жауап ретінде, TON Strategy Co (NASDAQ: TONX) директорлар кеңесінің төрағасы Мануэль Штокц сынға қарсы пікір білдірді.
Ол Telegram-ның TON блокчейніне адал болып қала беретінін айтты. Барлық сатылған TON-ға төрт жылдық вестинг мерзімі қолданылатынын түсіндірді. Ең ірі сатып алушы – TON-ды жинақтауға, сақтауға және стейкингке арнап құрылған, бірақ нарықта сатуға арналмаған тұрақты капитал құрылымы TON Strategy Co-ның өзі.
Осы арада CoinGecko хабарлауынша, TON Strategy қазіргі кезде шығынға ұшырауда. Компания TON жалпы ұсынысының 4%-дан астамын ұстап отыр, бұл бүгінде 406 млн доллардан асады. Алайда, осы позицияны жинақтау үшін 713 млн доллар жұмсаған болатын.
Қорғау пікірін қолдаған автор DamX Telegram-ның сатуы экожүйеден шығуды емес, оны тепе-теңде ұстау әрекетін білдіретінін айтты. Telegram-ның TON-ды шамадан тыс жинақтауы орталықтандырылмағандыққа кедергі келтіреді деп есептейді. Локап және вестинг шарттарымен ұзақ мерзімді сатып алушыларға арналған бақыланатын сату – дені сау балама ретінде қарастырылды.
«Telegram TON сатады, өйткені солай істеуге мәжбүр, ал экожүйеден шығу мақсатында емес. Жарнамалар, кірісті бөлу, пайдаланушы аттарын жасау және жаңарту, сыйлықтар, Premium, Stars және басқа қосымшаішілік төлемдер бір жолмен немесе басқа жолмен түгел TON арқылы жүзеге асады. Telegram ауқымы ұлғайған сайын, осы ағындардан TON автоматты түрде жинақталады», – деп мәлімдеді DamX.
Telegram-ның Ресей алдындағы қаржылық тәуекелі туралы айтылған болжамдарға қатысты Павел Дуров ақпараттың дұрыс еместігін айтты.
Ақыр соңында, мұндай қорғаныс уәждерінің сенімділігі TON бағасы 2026 жылы қалпына келіп, оған деген инвесторлар сенімі альткоинға қайта оралса ғана дәлелденбек.
