Бұған дейін крипто үшін арнайы құрал болған стейблкоиндер біртіндеп негізгі қаржының бір бөлігіне айналуда. Circle және Tether қазір бірнеше егеменді елдерден үлкен АҚШ қарыз портфеліне ие.
Жақында қабылданған GENIUS заңы стейблкоиндерді пайдалануды заңдастырып, банктер, төлем процессорлары және Fortune 500 компанияларының қызығушылығын арттырды.
Circle және Tether Германия, Оңтүстік Корея және БАӘ-ден артық АҚШ қарызын үнсіз жинақтауда
Стейблкоиндер – АҚШ долларына байланған және резервтермен, көбінесе АҚШ қазынашылық вексельдерімен (T-bills) қамтамасыз етілген цифрлық токендер. Бұл құрылым бір токенді сенімді түрде бір долларға айырбастауға мүмкіндік береді.
Бұл тұрақтылық оларды шекарааралық төлемдер үшін және крипто экожүйесі үшін есеп айырысу қабаты ретінде тартымды етеді.
Екі жетекші стейблкоин шығарушы, Tether (USDT) және Circle (USDC), бірнеше ірі ұлттық экономикалардан көп АҚШ үкіметінің қарызын ұстайды. Олардың қатарына Германия, Оңтүстік Корея және Біріккен Араб Әмірліктері кіреді.
Ең ірі стейблкоин шығарушы Tether қазір 100 млрд доллардан астам T-bills ұстайды. Қазынашылық департаментінің мәліметтері бойынша, ол жалпы АҚШ қарызының 18-ші ірі иесі болып табылады, БАӘ-ден (85 млрд доллар) жоғары.
USDC шығарушы Circle 45 млрд доллар мен 55 млрд доллар аралығында T-bills ұстайды, бұл жеке өлшенгенде Оңтүстік Кореядан (шамамен 75 млрд доллар) алда.
Екі компания бірігіп, барлық үш елден асып түседі, ал жақында Apollo есебі сектордың қаншалықты тез өсіп жатқанын көрсетеді.
«Стейблкоиндерді пайдаланудың шамамен 90%-ы крипто саудасы, бұл ықтимал өсуді жалғастырады. Үлкен серпіліс АҚШ долларлық стейблкоиндер жаһандық бөлшек төлемдер үшін пайдаланылса болады. Егер АҚШ долларлық стейблкоин нарығы триллиондарға жетсе, АҚШ қазынашылық вексельдеріне сұраныс айтарлықтай артады. Қаржылық тұрақтылыққа қауіп бар, себебі салымшылар стейблкоин шығарушыға сенімін жоғалтса, ақша тез қозғалады», – деп жазылған Apollo есебінде.
Стейблкоин индустриясы қазір қазынашылық вексельдерінің 18-ші ірі сыртқы иесі болып табылады, болжамдар оның қазіргі 270 млрд доллар нарықтық капитализациясынан 2028 жылға қарай 2 трлн долларға дейін өсуі мүмкін екенін көрсетеді.
Тек USDC нарықтық капитализациясы өткен жылы 90%-ға өсіп, 65 млрд долларға жетті. Бұл институционалдық қабылдау және маусым айында Circle-дің жоғары деңгейдегі IPO-сы арқылы қолдау тапты.
Транзакция көлемдері дәстүрлі төлем алпауыттарымен бәсекелеседі
Сонымен қатар, қабылдау тарихы резервтерден асып түседі. 2024 жылдың басында стейблкоин транзакция көлемі Visa-дан асты, негізінен крипто саудасында қолданылуына байланысты. Жаһандық ақша аударымдарында қолданудың артуы да тартымдылықты арттырды, BeInCrypto есебінде институттардың 49%-ы стейблкоиндерді қолданатыны көрсетілген.
Жылдам есеп айырысу және төмен комиссиялармен стейблкоиндер SWIFT және басқа ескі төлем жүйелеріне қарағанда жылдамырақ, арзан балама ретінде ұсынылуда. Stripe-тың 1,1 млрд долларлық стейблкоин стартапы Bridge-ті сатып алуы қазанда технологияға жасалған алғашқы ірі финтех бәс тігулерінің бірі болды.
Стейблкоин шығарушылардың негізгі T-bill сатып алушылары ретінде көтерілуі дәстүрлі шетелдік иелердің қысқартуы кезінде орын алуда. Қытайдың иелігі он жыл бұрынғы 1 трлн доллардан 756 млрд долларға дейін төмендеді.
Әлі де ең ірі шетелдік иесі болып табылатын Жапония 1,13 трлн доллармен сақтық ұстанымын білдірді. Бұл стейблкоин шығарушыларға АҚШ қарызына тұрақты сұраныс көзі ретінде қызмет етуге мүмкіндік береді.
«Стейблкоин шығарушылардың әрқашан болуы Қазынашылық департаментіне қарызды қайда орналастыру керектігі туралы сенімділік беру тұрғысынан үлкен серпін», – деп хабарлады Fortune, крипто мен облигация нарығының қиылысын зерттейтін Vanderbilt заң мектебінің профессоры Еша Ядавты келтіре отырып.
Қолдаушылар стейблкоиндер доллардың жаһандық үстемдігін нығайтуға көмектеседі деп санайды, 20-шы ғасырдағы оффшорлық «евродоллар» нарығы сияқты.
Олар сондай-ақ стейблкоин фирмаларынан T-bills-ке сұраныстың артуы ұзақ мерзімді пайыздық мөлшерлемелерді төмендетуге және шетелде АҚШ санкцияларын күшейтуге көмектеседі деп болжайды.
Алайда, скептиктер сандарды шамадан тыс көтермеуге шақырады, мысалы, АҚШ ақша нарығы қоры (MMF) секторы шамамен 7 трлн доллармен стейблкоин иеліктерінен әлдеқайда үлкен.
Сонымен қатар, банк лоббистері стейблкоиндер банктерден депозиттерді тартып, несие беру мүмкіндігін азайтуы мүмкін деп ескертеді.
«Citi болжамдары бойынша, егер АҚШ қарызы өсіп, T-Bills тұрақсызданса, стейблкоиндар АҚШ T-Bills-тің ірі иелері арасында болады, сондықтан цифрлық долларға деген сенім де солай шайқалады. Бұл басқа валюталарға уақытша ауысуға әкеледі», – деп бір қолданушы жазды, Citibank-ке сілтеме жасап.
Сала басшылары ондаған жылдар бұрын MMF-терге қатысты осындай қорқыныштардың негізсіз екенін дәлелдегенін айтады.
Дегенмен, егер стейблкоиндар қысқа мерзімді қазынашылық облигацияларды көп мөлшерде сіңіре берсе, бұл Уолл-стриттің өтімділік пен тәуекелді басқару тәсілін бұзуы мүмкін.
Соған қарамастан, Circle және Tether-дің өсуі АҚШ қарыз нарығында дәстүрлі банк залдарында емес, құбылмалы крипто алаңында пайда болған жаңа ауыр салмақты сатып алушылар сыныбының бар екенін көрсетеді.
Жауапкершіліктен бас тарту
Біздің веб-сайттағы барлық ақпарат адал ниетпен және тек жалпы ақпарат беру мақсатында жарияланады. Біздің веб-сайттағы ақпаратқа сүйеніп қабылданған кез келген шешімге оқырманның өзі жауапты болады.
