Tom Lee жетекшілік ететін BitMine Hyperliquid (HYPE) орнына 5,4 млн Ethereum (ETH) сатып алып, қазір екіұшты шешімге тап болды. 30 маусым, 2025 жылдан бері Ethereum ұстау 21%-ға төмендеді. Сол аралықта HYPE 68%-ға өсті.
Сұрақ — Tom Lee өзінің көздеген институционалдық позициясын қалыптастыра алды ма? Я болмаса, мезгілсіз биржа токендері табыс әкелген цикл үшін ол қате актив таңдады ма?
ETH қайта құнсыздандырылса не құлдыраса, екі көзқарас та өз негізін жоғалтпайды.
Иланым ісі
BitMine өзінің Ethereum қазына стратегиясын 30 маусым, 2025 жылы 250 млн доллар жеке орналастырумен іске қосты.
Fundstrat басшысы Tom Lee директорлар кеңесінің төрағасы болып қосылды. Мандат ең ыстық токенді қуалай жүруді көздеген жоқ. Ол эфир ұсынысының шамамен 5%-ын (алхимия арқылы) институционалдық ETH үшін қоғамдық прокси ретінде көздейді.
Бұл тұжырымдама үш тірекке сүйенеді:
- Ether стейкинг кірістілігі трежериді статикалық бәс емес, кіріс әкелетін активке айналдырады.
Ұсталатын активтің шамамен 87%-ы BitMine MAVAN стейкинг платформасында сақталады, жылына шамамен 276 млн доллар табыс әкеледі.
- Бұл көлемде өтімділік маңызды рөлге ие.
BitMine 8 млрд доллар шығынды ETH пәрмендік кітаптарына әсер етпей-ақ қабылдады.
«Tom Lee ETH-ден сегіз млрд доллар шығын көріп отыр, ал Виталик фантастикалық роман жазуға кірісті», деп пікір білдірді Bankless компаниясының тең иесі David Hoffman, осылай атап өтті.
Шынында да, Ethereum тең құрылтайшысы Виталик Бутерин өзінің әдеттегі блогтарын тоқтатып, орталықтандырылмаған басқару жайлы фантастика жазатынын айтып, басқару идеяларын ғылыми жарияланымда емес, көркем шығармада тестілейтінін жеткізген еді.
Осы уақытта, HYPE нарықтық капиталы 14,9 млрд доллар деңгейінде болғандықтан, дәл осындай ірі инвестицияны шығынсыз қабылдай алмас еді.
X желісіндегі парақшамызға жазылыңыз, соңғы жаңалықтарды жедел алу үшін
- Үшінші тірек — институционалдық сәйкестік.
Tom Lee бұқа сценарийінде Ethereum-ды токендендірілген активтер, стейблкоиндер және он-чейн агенттері үшін есеп айырысу қабаты ретінде қарастырады.
Бұл қисын ETH қаржылық инфрақұрылымға айналады деп болжайды, яғни бұл циклде ең көп пайда әкелген токен болу міндетті емес.
Қателік мүмкіндігі
Альтернатив көзқарас анық байқалады. Бұл материал жарияланар уақытта HYPE бағасы 67,14 доллар, соңғы 12 айда 101%-ға және BitMine бағытын өзгерткеннен бері 68%-ға өсті.
Hyperliquid тарифтік түсімдерінің көп бөлігін ашық нарықта HYPE сатып алуға бағыттайды. HYPE кері сатып алу бағдарламасы іске қосылған сәттен бері 1,16 млрд доллардан астам төлем жинаған.
BitMine компаниясының капиталын HYPE-қа салғанда, қазіргі таңда шамамен 44 млрд доллар таза пайда тіркелер еді. Егер HYPE 100 доллардан асса, бұл көрсеткіш одан әрі өседі.
«Егер Tom Lee BitMine үшін ETH орнына HYPE сатып алғанда, 520%-ға өсіп, 44 млрд доллар табыс табар еді. HYPE 100 долларға жеткенде, ол Michael Saylor-дан асып түсер еді», — Hyperbeat тең құрылтайшысы degennQuant осылай болжады.
Ли үшін тәуекел – уақытқа байланысты. Hyperliquid осы циклде он-чейн нарративін басып алды. Токен перпетуал DEX нарығының шамамен 57,8%-ын иеленіп отыр.
ICE компаниясының бас директоры Джефф Шпрехер назар аударып, ағынды жылдамдатты.
«Біз айтып отырған Hyperliquid – егер сіз ол туралы естімеген болсаңыз, ол NASDAQ-тан да ірі. Бұл 11 адамнан тұрады. Оған қарап таң қаласыз», – деп атап өтті Шпрехер, Bernstein-нің 42-ші жыл сайынғы стратегиялық шешімдер конференциясында инвесторларға сөйлеген сөзінде.
YouTube-арнамызға жазылыңыз, көшбасшылар мен журналистердің сараптамалық көзқарасын көру үшін
Философиялық түйін
Кайл Самани ақпан айында Multicoin Capital компаниясынан кетті, кейін Hyperliquid-ке қарсы ашық құрылымдық сын айтты.
Оның айтуынша, валидациялаушылар жинағы бір ғимаратта орналасқан. Техникалық шешімдердің мыңдағаны орталықтандырылған жүйеге сай, бірақ рұқсатсыз ортада жұмыс істемейді.
«Hyperliquid – маркетингтік тобы жоқ Binance 2.0 секілді, техникалық шешімдерінің мыңдағаны орталықтандырылған ортаға лайықталған және рұқсатсыз, орталықтандырылмаған жүйеде мүлде іске аспайды. Енді олар бірнеше қадам артта қалды», – деді бұрынғы Multicoin тең құрылтайшысы Самани әзілдеп.
Самани Multicoin-нан шыққан соң, қайтарымсыз HYPE сатып алуы туралы ақпарат тараған.
Том Ли үлесінің негізінде кері ұстаным жатыр. Ethereum-ның институционалдық құны сенімділігімен, валидаторлардың әркелкі орналасуымен және протокол деңгейіндегі басып алуға қарсы тұруымен түсіндіріледі.
Hyperliquid саудасында жылдамдық, төмен комиссия және трейдер тәжірибесі басты назарда.
HYPE қазына активі ретінде тиімді ме?
Жауап нарық қай «сағатқа» бағынышты екеніне байланысты. Айлармен өлшенетін цикл Hyperliquid-ті алға шығарады. Токенизацияны қабылдау кезеңімен өлшенетін цикл BitMine-де бар активке артықшылық береді.
Сипаттама Том Лидің шешімін сабырлы тәртіп немесе өткізіп алған цикл ретінде көрсетеді. Сенімділік пен ауыр олқылықтар — бұл әртүрлі уақыт көкжиегінен қарағанда, бір сауданың екі түрі.
