Биткоин желтоқсанда шешуші кезеңге жақындайын деп тұр, өйткені өтімділік жағдайы қиындап, он-чейн метрикалары өзгереді. BitMine компаниясының төрағасы Том Ли нарық 10 қазаннан бергі жаппай жабылу шогынан бері «жығылып келе жатқанын» айтады, бірақ қазір жағдай жылдың аяғына дейін ірі қозғалысты қолдайтынын дәлелдеді.
Соңғы он-чейн трендтері және биржадағы кепіл деректері бетінде қысымның жасалатынын көрсетеді.
Өтімділікке зиян әлі де нарықты анықтайды
Ли CNBC арнасына айтуынша, қазан айындағы оқиға маркет-мейкерлердің балансын қатты зақымдады.
Ол бұл фирмаларды криптоның «орталық банктері» деп сипаттады, олар тереңдікке, айырмашылықтарға және түгендеуге жауапты. Олардың баланстары қысқарғанда, өтімділік апталарға қысқарады.
Бұл қазан айының басынан бастап нарық өнімділігімен сәйкес келеді. Биткоин өзінің 126 000 доллардық шыңынан шамамен 30%-ға төмендеді.
Осы уақытта, қараша айында баға және ETF ағындары бойынша жылдағы ең нашар айлық көрсетілімдердің бірін ұсынды.
Маркет-мейкерлер болжамды леверидж позицияларының шамамен 19 млр долларынан айырылған жаппай жабылудан кейін тәуекел капиталы қайтарып алды.
Тапсырыстар кітабының тереңдігі ірі биржаларда кенет төмендеп, әуе қалталары төменгі қозғалыс күшейтті. Мұндай жағдайда, биткоин мен ethereum макро стресске акциялардан гөрі ертерек жауап береді.
Осы зиянға қарамастан, Ли федералдық резервтің ықтимал жұмсақ бұрылысымен байланысты күтілетін күшті желтоқсан раллиін күтеді.
«Биткоин жыл сайынғы ең жақсы қозғалыстарын 10 күнде жасайды, сол күндердің кейбірі жылдың соңына дейін әлі де өтеді деп ойлаймын,» – деді Том Ли.
Он-чейн көрсеткіштер сатушылардың бақылаудан айырылып жатқанын көрсетеді
Биткоиннің 90 күндік Spot Taker CVD сатылым басымдығынан бейтарап ұстанымға жылжыды. Бұл көрсеткіш спот биржаларында агрессивті нарықтық бұйрықтарды бақылау үшін қолданылады.
Қызыл жолақтар қыркүйектің басынан қарашаның ортасына дейін басым болды, тұрақты сатушы-сатып алушы қысымын көрсетіп.
Жақында бейтараптауды ауыстыру осы үлгіден үзіліс белгісі болды. Бұл агрессивті сату кезеңнің аяқталғанын білдіреді.
Алайда, бұл күшті сатып алушы үстемдігін көрсетпейді. Керісінше, нарық кеш циклды аю нарықтарына тән теңдестірілген фазаға кірді.
Баға қазан деңгейінен едәуір төмен болғанымен, тұрақты сатушы-сатып алушы қысымның болмауы тұрақтылықты жақсартады.
Бұл ауысым қаржы мөлшерлемелерінің нөлге жақын қозғалған фьючерстер нарығындағы кеңірек иілуді қалпына келтірумен сәйкес келеді.
Қарыз алу үрдістері мықты қолдарды, бірақ әлсіз иінтіректі көрсетеді
CryptoQuant мәліметтері Nexo пайдаланушыларының биткоинге қарсы несие алуды оны сатудан гөрі артық санайтынын көрсетеді. BTC платформасындағы барлық кепілдің 53%-дан 57%-ға дейінгі бөлігін құрайды. Бұл аралық төмендеуге қарамастан, бірнеше ай бойы сақталды.
Бұл мінез-құлық тез сатылымға қысымды азайтады. Ол сондай-ақ ұзақ мерзімді ұстаушылардың биткоинды негізгі өтімділік көзі ретінде қарастыратындығын растайды.
Дегенмен, бұл тағы бір осалдық қабатын қосады. Егер биткоин тағы төмендесе, кепілдендірілген позициялар жаппай жабылу қаупімен бетпе-бет келеді.
Жіңішке тапсырыс кітаптарымен бірге, мәжбүрлі сатулар өте үлкен құбылмалылық тудыруы мүмкін. Бұл динамика ерте бұқаның күші емес, кеш аюдың әлсіздігін көрсетеді.
Шаршау және төмен өтімділік арасында тұрған нарық
Ағымдағы нарық құрылымы толық қалпына келтіруден гөрі өткелді көрсетеді. ETF шығысы, зақымдалған өтімділік және макро белгісіздік бағаларға қысым көрсетеді.
Алайда, он-чейн сату бәсеңдеді, және құрылымды иелер позицияларын қорғай береді.
Нәтиже шағын катализаторлардың үлкен қозғалыстар тудыруы мүмкін орта болып табылады.
Жұмсақ ФРЖ бұрылысы жіңішке тапсырыс кітаптарын қағып, қалпына келуді тездетуі мүмкін. Кез келген макро шок қайта күрделі тазарту қоздыра алады.
Лидің ұстанымы осы орнатуға сәйкес келеді. Нарық қан кетуді тоқтатты, бірақ әлі де әлсіз қалды. Биткоин тармақталған кезеңдерде екі таңбалы қозғалыстарды жеткізу тарихы бар, әсіресе агрессивті жаппай жабылудан кейін.
Желтоқсан жақындаған сайын, өтімділік жағдайы мен он-чейн деректері келесі ірі қозғалыстың жақын екенін көрсетеді.
Бағыты макро сигналдарға және ETF ағындарына байланысты болады, тек көңіл-күйге емес.
