Kalshi мен Polymarket жинаған жүздеген млн доллардан бастап, крипто және дәстүрлі қаржы салаларында қолдану ауқымы кеңейіп келе жатқан болжам нарықтары қарқынды дамып келеді.
Жаңа актив класы ретінде қарастырылатын болжам нарықтары адамдардың ақпаратты тұтыну тәсілін өзгертуді уәде етеді — тақырыптарды оқудың орнына, олар ықтималдықтарды бағалау үшін коэффициенттерге қарайды. Алайда, осы үлкен әлеуеттің артында реттеу, манипуляция және топтық мінез-құлық тәуекелдері жатыр, бұл инвесторларды осы «деректер толқыны» алдында сақ болуға мәжбүр етеді.
Болжам нарықтары «активтер класы» болған кезде
Болжам нарықтары крипто экожүйесінде болжау құралдары және жаңа актив класы ретінде пайда болуда. Платформалар мен венчурлық қорлар ақпарат пен ықтималдықтарды тауарға айналдыруға бәс тіге бастады.
Бұл «болжам нарығы соғысын» тудырды, ірі венчурлық капитал фирмаларының қолдауымен үлкен қаржыландыру раундтары және жаңа қолдану жағдайларына кеңеюі — барлығы бәсекелестікті күшейтуде. Бұл нарықтың «жаңалықтардан» «коэффициенттерге» құн көзі ретінде ауысуын көрсетеді.
Инвесторлар болжам нарықтарын тек ойын-сауық немесе зерттеу өнімдері емес, стратегиялық актив класы ретінде қарастыра бастады. Бұл бәсекелестік инновацияны жеделдетсе де, бизнес модельдері әлі тұрақты болмаса, жүйелік тәуекелдерді де енгізеді.
Көптеген қауымдастық мүшелері мұны ағымдағы циклдің «келесі үлкен толқыны» деп атайды. Олар келесі ұрпақ пайдаланушылары енді тақырыптарды оқымай, «коэффициенттерді тексереді» деп дәлелдейді.
Теориялық тұрғыдан, болжам нарықтары көптеген қатысушылардан шашыраңқы ақпаратты жинап, оны ұжымдық даналықты білдіретін санға айналдыратындықтан жақсы жұмыс істейді — кейде тіпті сарапшылардың болжамдарынан да дәлірек. Сондықтан болжамға бағытталған протоколдар мен жобалар оқиғалардың ықтималдықтарын бағалауда «топ даналығының» артықшылығын атап көрсетеді.
Екінші жағынан, бұл артықшылық тек нарықта жеткілікті өтімділік, ашықтық және ірі капиталдың манипуляциясынан қорғаныс болғанда ғана жүзеге асады.
Қараңғы жағы
Практикалық жағынан, болжам нарықтары әртүрлі контекстерде сыналды — белгілі бір тізбектердегі лаунчпад соғыстарын шешуден бастап экономикалық оқиғаларды, спортты және он-чейн басқаруды бағалауға дейін. Бұл мысалдар олардың жоғары қолданылуын көрсетіп, дау шешу механизмдері, ықтимал оракул қателері және транзакция көлемі артқанда әкімшілік шығындар туралы алаңдаушылық тудырады. Дұрыс негіздерсіз, «нәтижелерді шешу» үлкен кедергіге айналуы мүмкін.
Болжам нарықтарының қараңғы жағы назардан тыс қалмауы керек: ірі капиталдың нарықты манипуляциялау тәуекелдері, ақпаратты алдын ала пайдалану, коэффициенттерді бұрмалау үшін жуу саудасы және тіпті ақшаны жылыстату немесе транзакцияларды жасыру үшін пайдаланылуы. Бұл ескертулер сектор тез кеңейген сайын күшейе түсті; сенімді қадағалау мен ашықтықсыз, болжам нарықтарының «суперцикл» деп аталатын кезеңі нақты құн жасаудың орнына сенімді тезірек жоғалтуға әкелуі мүмкін.
Сонымен қатар, реттеуші қабылдау осы саланың болашағы үшін маңызды фактор болып қала береді. Билік болжам нарықтарын заңды қаржы құралдары немесе құмар ойындар ретінде жіктейтіндігі бөлшек сауда қабылдауына тікелей әсер етеді.
«Бүкіл сектор реттеушілердің болжам нарықтарын заңды қаржы құралдары немесе құмар ойындар ретінде қарастыратынына және институционалдық трейдерлер немесе бөлшек спекулянттар қабылдауды басқаратынына байланысты». X қолданушысы атап өтті.
