Дональд Трамп Ақ үйге қайтып келген кезде, крипто нарығының көпшілігі үйреншікті сценарийді күтті. Криптоны қолдайтын риторика, реттеудің жеңілдеуі, институционалдық кіріс пен тәуекелге деген жаңа тәбет барлығы анықтаушы бұқа нарығын қалыптастырады деп болжанған еді.
Оның орнына, 2025 жылдың аяқталуына аз қалған кезде, крипто нарығы жыл соңына қарай айтарлықтай төмендеп, Байден кезеңіндегі шыңының тек 20%-ында ғана тұрақтады.
Трамп келгенімен, крипто нарығы Байден кезеңіндегі деңгейдің тек 20%-ына ғана жетті
Осы қарама-қайшылық қазіргі уақытта крипто тығырыққа тірелді ме, әлде әлдеқайда тереңірек ақау пайда болды ма деген пікірталастың өзегінде тұр.
«Крипто нарығы бұзылғанын мойындап, мойындауға уақыт келді», – деп мәлімдеді Crypto Banter жүргізушісі әрі сарапшысы Ран Нейнер.
Сарапшы негізгі факторлар мен баға арасындағы бұрын-соңды болмаған алшақтықты атап өтті. Нейнердің айтуынша, 2025 жылы «бұқа нарығы үшін барлық қажетті шарттар болған»:
- Мол өтімділік,
- Қолдау көрсететін АҚШ-тың криптоға бағытталған үкіметі,
- Спот ETF-тер (әсіресе Bitcoin және Ethereum негізіндегі)
- Майкл Сейлор секілді тұлғалардың Bitcoin-ды агрессивті түрде жинақтауы,
- Ұлттық үкімет пен егемендік қорларының қатысуы және
- Қор нарығы мен алтын, күміс сияқты бағалы металдар тарихи максимум деңгейіне жетуі.
«Жоғарыда атап өткендерге қарамастан», – деді Нейнер, – «2025 жылды төменде аяқтап жатырмыз және Байден кезіндегі деңгейдің тек 20%-ындамыз».
Осы жағдай дәстүрлі түсіндірулер күшін жойғанына меңзейді. Төрт жылдық циклдар, өтімділіктің тұтқындалуы немесе крипто үшін IPO сәті сынды теориялар енді шынайы жауаптан гөрі, кейінгі ақталуға көбірек ұқсайды.
Нейнердің пайымдауынша, енді нарықта екі ықтимал бағыт қана қалды:
- Жасырын құрылымдық сатушы не механизм бағаны басып отыр, немесе
- Крипто нарығы, Нейнер атағандай, «барлық уақыттағы ең үлкен түзету саудасына» дайындалып тұр, себебі нарық көп ұзамай тепе-теңдікке қайта оралады.
Кей адамдар ешнәрсе бұзылған жоқ деп санайды
Нарықтың белгілі комментаторы әрі X желісінде танымал қолданушы Гордон Гекко бұл пікірге қарсы шығып, ауыртпалық әдейі және құрылымдық сипатта, бірақ нарық дисфункцияға ұшырамағанын айтты.
«Ешнәрсе бұзылған жоқ; бұл – маркет-мейкерлердің жоспары бойынша жүріп жатыр. Көңіл-күй соңғы бірнеше жылдағы ең төмен деңгейде; иықты тартқыш трейдерлері бәрінен айырылуда. Ешнәрсе оңай болмауы тиіс; тек мықтылар ғана марапатталады», – деп жазды ол.
Осы айырмашылық криптоның бұрынғы циклдермен салыстырғанда қалай өзгергенін көрсетеді. Трамптың алғашқы мерзімінде, 2017-2020 жылдары, крипто реттеу жоқтығынан дамыды.
Розница спекуляциясы үстемдік құрып, иықты сауда бақылаусыз қалып, рефлексивті импульс бағаларды негізгі құнынан әлдеқайда жоғары деңгейге көтерді.
Байденнің тұсында, керісінше, нарық институционалданып кетті. Бірінші кезекте қадағалау болатын реттеу тәуекелге баруға шектеу қойып, ал ETF-тер, кастодиандар және сәйкестік стандарттары капиталды бөлу мен ағымын толық өзгертті.
Айта кетерлігі, криптоның көптен күткен негізгі катализаторлары дәлірек айтсақ, осы қатаңдатылған кезеңде іске асты:
- ETF-терге жол ашылды, бірақ негізінен тек Bitcoin үшін
- Институттар капитал бөліп жатты, бірақ көп жағдайда хедж жасап, механикалық түрде баланссыздандырды.
- Өтімділік бар еді, бірақ ол он-чейн экожүйеге емес, TradFi-дың орамасына құйылды.
Сондықтан рефлексивтіліксіз ауқым пайда болды.
Жаңа крипто режимінде Bitcoin тұрақтылық сақтап, альткоиндер құлдырауда
Бұл құрылымдық ауысу әсіресе альткоиндер үшін ауыр болды, сарапшылар мен Шанака Анслам сияқты KOL-дар енді біріктірілген крипто нарығы жоғалды деп болжайды.
Сонымен, 2025 жылы нарық «екі ойынға» бөлінді:
- Институционалды крипто: Bitcoin, Ethereum және ETF-тер – құбылмалылығы азайған, ұзақ мерзімді инвестиция, және
- Назар аудару криптосы: миллиондаған токендер қысқа мерзімді өтімділік үшін жарысады, олардың басым бөлігі бірнеше күн ішінде күйрейді.
Капитал Bitcoin-нан альткоиндерге сатылап ауыспайды, күнделікті өмірде альткоин мезгілі деп аталатын маусым жоқ. Ол капитал қай мандатқа арналса, сол салаға тікелей өтеді.
«…Сізде қазір тек екі таңдау бар: институционалдық криптоны сабырмен және макроэкономикалық сана-сезіммен ойнау қажет немесе назар аударатын криптоны жылдамдықпен және инфрақұрылыммен ойнау қажет», – деп жазды Анслем.
Осы пікір көшбасшысының айтуынша, альткоиндарды бірнеше ай бойы белгілі бір негізінде ұстау – қазіргі кезде ең тиімсіз стратегия.
«Сіз альтсезонға ерте келген жоқсыз. Сіз бұрынғы нарық құрылымын күтесіз, бірақ ол енді жоқ», – деп толықтырды ол.
Саудагер сенімінің негізі – қайда назар аудару қажеттігін білу, мүмкін. Лиза Эдвардс осы тұжырымдамамен келісіп, нарық қатысушыларын өтімділік ағындарын түсінуі керектігін айтты.
«Жағдайлар өзгереді, циклдер ауысады, ақша жаңа жолдармен қозғалады. Егер сіз бұрынғы альтсезонды күтсеңіз, көзіңіздің алдында болып жатқан шынайы қозғалысты өткізіп аласыз», – деп мәлімдеді ол.
Квентин Франсуа да осы көзқарасты қолдайды, 2025 жылғы токен саны бұған дейінгі циклдерден әлдеқайда асып түскеніне назар аудара отырып. Қазіргі кезде 11 млн-нан астам токен айналымда жүргенде, 2017 немесе 2021 жылдардағы сияқты кең масштабты альтсезон ықтимал ескірді деген ой тууы мүмкін.
Қайта бағалау мен қалпына келу арасы: криптоның институционалдық кезеңнен кейінгі сынағы
Сонымен қатар, макроэкономикалық қысым көңіл-күйге әсер етуді жалғастыруда. Coin Bureau инвестиция сарапшысы әрі тең құрылтайшысы Ник Пакрин, Биткоинның 100 апталық жылжымалы орташа мәніне (MA) дейін сырғуы ЖИ көпіршігіне қатысты жаңа қорқынышпен, ФРЖ-ның келешек басшылығы жөнінде белгісіздікпен және жыл соңындағы салықтық шығындарды сатуымен байланысты екенін атап өтті.
«Осының барлығы 2025 жылдың аяқталуын сүреңсіз етеді», – деп ол BeInCrypto-ға жіберген хатында бөлісті және сату қарқыны үдей түссе, BTC қысқа уақытқа 80 000 доллардан төмен түсуі ықтимал екенін ескертті.
Крипто жүйесі бұзылды ма, әлде өзгеру үстінде ме екені туралы нақты пікір айту қиын, сондықтан инвесторлар өз бетімен зерттеу жүргізуі тиіс.
Дегенмен, айқын нәрсе – TRUMP дәуірі кезіндегі үміт пен қазіргі Biden дәуіріндегі нарық құрылымы түйісіп, бұрынғы тәсіл енді қолданылмайды.
Экономистер мен инвесторлар арасындағы негізгі алаңдардағы пікірталастар болашақта криптоның институционалдық сипатынан кейінгі ұжымдық келбеті анықталатын қатыгез қайта баға белгілеу не қатты көтерілу ықтималдығын көрсетеді.
