АҚШ президенті Дональд Трамптың тарифтік саясаты белгілі бір хабарландырудың инвесторлар нарығының көңіл-күйіне қалай әсер ететінін және оның криптоға жиі апатты салдары болатынын үнемі көрсетіп келеді.
Осындай әрекеттер ЖИ алыптары арасындағы жүз миллиард долларлық келісімдер мен серіктестіктерде және олардың байланысты акцияларға әсерінде де байқалады. Сыншылар бұл механизмдер қаржылық көпіршік тудыруы ықтимал деп алаңдайды.
Сауда өзгерістері нарықтарды қалай шайқалтады
АҚШ сауда саясатының кенеттен өзгеруіне инвесторлардың реакциясы дүрбелең мен қалпына келудің қайталанатын үлгісін ұстанып келеді.
Ең соңғы мысал осы айдың басында болды, жаңартылған тарифтік хабарландырулар нарықтың құлдырауын тудырып, бір күнде 19 млрд доллардан астам левереджделген крипто позицияларын жойды.
Трамп тарифтерді күшейткенде немесе кері қайтарғанда—әсіресе Қытай сияқты ірі бәсекелестерге қарсы—нарықтар болжамды түрде жауап береді. Акциялар белгісіздік пен қорқыныш аясында бастапқыда төмендейді, содан кейін оның ұстанымы жұмсарған кезде немесе келіссөздер қайта басталғанда қалпына келеді.
Бұл ауытқулар памп және дамп циклдерін еске түсіреді, олар көбінесе мәннен гөрі көңіл-күймен басқарылады.
Алайда, бұл үлгі тек Трампқа тән емес және оның әсері тек криптоға шектелмейді. Жақында ірі технологиялық және ЖИ компаниялары арасындағы көп миллиард долларлық келісімдер ұқсас әсерлерді тудырды.
Нарықтың нақты құнынан хайп озып тұр
Трамптың нарықтарға динамикалық әсері тарифтерден тыс, заманауи ЖИ және технологияға негізделген экономикаға дейін жетеді.
Осы айдың басында OpenAI және AMD есептеу қуатын орналастыру және OpenAI-ға AMD акцияларының 10%-на дейін сатып алу құқығын беру туралы келісім жасады. Келісім жасалған күні AMD акциялары 38%-дан астам өсті.
Алайда, акциялар тез суыды. Сарапшылар мен трейдерлер келісімнің күрделі екенін және AMD-ның пайдасын бірден арттырмауы мүмкін екенін түсінді.
Nvidia Intel-мен 5 млрд долларлық ынтымақтастықты жариялап инвесторларды таң қалдырғанда, соңғысының акциялары бір күнде шамамен 23%-ға өсті. Алайда, көп ұзамай сарапшылар нарық реакциясының артық бағаланғанын сұраққа алды.
Олар келісімнің Intel-дің пайдасын бірден арттырмайтынын атап өтті. Оның орнына, хайп негізінен толқумен байланысты болды. Нәтижесінде, акциялар келесі күндері кері шегініп, үлкен жеңіс сияқты көрінген нәрсе қысқа мерзімді раллиге айналды.
Ірі инвестициялық фирмалар мен технологиялық компаниялардан жақында жарияланған миллиард долларлық хабарландырулардан кейін, акциялар трендтері күрт ауытқулар мен жылдам кері қайтарулардың бірдей үлгісін көрсетті.
Алайда, бұл механизмдер Трамптың тарифтік хабарландыруларына нарықтардың реакциясынан маңызды түрде ерекшеленеді.
Жабық жүйедегі алыпсатарлық өсу
Технология және ЖИ алыптарының шағын тобының соңғы жоғары деңгейдегі хабарландырулары бірнеше компанияның ірі серіктестіктер мен инвестициялық келісімдер арқылы алып мөлшердегі алыпсатарлық капиталды қалай қозғай алатынын көрсетеді.
Бұл динамиканы ерекшелендіретін нәрсе – бұл әрекеттің көп бөлігі сол экожүйе ішінде ақшаны қайта өңдейді, жаңа құндылықты міндетті түрде жасамай-ақ кеңею көрінісін тудырады. Инвесторлар кірісіп, бағалаулар шарықтап, шексіз өсу иллюзиясы одан әрі алыпсатарлықты қоздырады.
Алайда, бұл экономика құндылықтың міндетті түрде жасалмайтын жабық қаржылық шеңбер сезімін тудырады. Оның орнына, ол үрленіп, беріледі.
Өз қолымен жасалған көпіршік қаупі
Трамп дәуіріндегі тарифтік ауытқулар сияқты, бүгінгі нарықтар негіздерге емес, тақырыпқа негізделген өтімділік циклдеріне жауап береді. Нәтижесінде, тек бірнеше компания ғана нарықтарды қозғай алады, олардың «келісімдері» алыпсатарлық сатып алу және сату толқындарының катализаторы ретінде әрекет етеді.
Егер бұл хабарландырулар жаңа нормаға айналса, онымен бірге келетін күшейтілген алыпсатарлық актив бағаларын нақты экономикалық құндылықтан ажыратуы мүмкін. Ең үлкен кейінгі қауіп – қаржылық көпіршіктің пайда болуы.
Көбірек инвесторлар осы импульсқа негізделген қозғалыстарды қуған сайын, бағалар одан әрі көтеріледі. Бұл өзін-өзі күшейтетін оптимизм циклін тудыруы мүмкін. Егер негізгі келісімдер үнемі төмен нәтиже көрсетсе, бүкіл механизм кенеттен жарылуы ықтимал.
